奔驰2024财报：自由现金流92亿欧元 研发投入加码

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网易汽车2月21日报道 2025年2月20日，梅赛德斯 - 奔驰集团股份公司公布了2024财年业绩报告。在全球汽车行业面临深度调整与市场波动的大背景下，这份财报呈现出诸多值得关注的关键信息，全方位展现了奔驰在复杂环境中的运营状况与未来战略走向。

2024年，奔驰营业额为1456亿欧元，相较于2023年的1524亿欧元，同比下降4.46% 。息税前利润（EBIT）为136亿欧元，与2023年的197亿欧元相比，降幅30.96% 。乘用车业务受销量减少、净价降低和不利车型组合等因素影响，调整后息税前利润为87亿欧元，同比下降39.16%，调整后销售利润率（RoS）为8.1%，较上年下降4.5个百分点。轻型商务车业务调整后息税前利润为28亿欧元，同比下降9.68%，调整后销售利润率为14.6%，比上年下降0.5个百分点。

尽管营收和利润有所下滑，但在现金流方面，奔驰展现出强劲实力。尽管在2024年有超过100亿欧元的股息支付和股票回购现金，但其工业业务自由现金流仍达到92亿欧元，同比虽有18.58% 的下降，但考虑到乘用车和轻型商务车业务的高现金转换率（CCR），这一表现依然出色。

工业业务净流动资产为314亿欧元，与2023年相当，稳健的现金流状况为奔驰在行业变革期的转型发展提供了坚实的资金保障，使其能够从容应对各种挑战，持续推进战略布局。

在激烈的市场竞争中，梅赛德斯-奔驰集团持续加大对新产品、新科技的投入，2024年全球研发投入高达 97 亿欧元，2025年将进一步增加。

在研发投入上， 梅赛德斯-奔驰在2024年保持了较高水平，彰显其对未来技术布局的坚定决心。其中乘用车业务研发支出达87亿欧元，主要用于对未来平台和科技的投资，特别是对MB.OS的投资。MB.OS操作系统对于奔驰未来的产品智能化发展至关重要，它将整合车辆的各项功能，为用户带来更智能、便捷的驾驶体验，是奔驰在智能网联汽车领域竞争的关键技术支撑。

比如MB.OS架构支持的智能驾驶技术，包括能够适应复杂城市交通的“无图”L2++全场景高阶智驾。这一功能将率先部署在中国和美国的全新CLA上；在法规允许后，也将在欧洲市场推出。目前，L3级有条件自动驾驶系统正在提速，梅赛德斯-奔驰致力于到本年代末支持130公里/小时的车速。梅赛德斯-奔驰还是首个同时获准在北京开展L4级城市和高快速路自动驾驶测试的国际车企。

由于大规模的产品发布计划，相关研发投资预计将在2025年达到峰值，然后从2026年起放缓。有关全新CLA、纯电GLC SUV、纯电C级轿车和AMG.EA车型的主要投资活动将在2027年年底前完成，更多车型也会陆续推出。由于减少了驱动系统的复杂性，以及在纯电车型和高科技内燃机车型之间采用了智能模块化技术，内燃机技术领域的投资将维持在比较有限的水平。全新CLA的4缸发动机由梅赛德斯-奔驰独立开发和设计，产业化将与中国合作伙伴协作完成。

奔驰宣布发起“史上最大产品攻势”，2025年起以全新CLA为起点，陆续推出纯电GLC SUV、纯电C级轿车、换代S级及AMG高性能电动车型，覆盖主流豪华与高端细分市场。

至2027年，所有新车型将搭载自研MB.OS架构，实现智能驾驶与车机系统的深度集成。这一战略不仅强化了电动与燃油产品的差异化优势，也为利润率重回两位数目标奠定基础。

其中全新CLA除了提供纯电车型，还将推出配备全新高科技4缸发动机的48V轻混车型，搭配电气化的8速双离合变速箱。在提升产品力的同时，新生代豪华细分市场的产品组合将由7款精简至4款。

全新纯电GLC SUV、全新纯电C级轿车、全新纯电E级轿车的推出将进一步完善梅赛德斯-奔驰在纯电SUV 和轿车领域的产品线，满足不同细分市场消费者对电动豪华车的需求。随着电动化车型陆续推出，梅赛德斯-奔驰集团希望在2027年实现全球新能源汽车销量份额超过30%。

梅赛德斯 - AMG 品牌也将推出数款纯电产品和高科技混动产品。AMG 品牌一直以高性能著称，其在电动化和混动领域的拓展，将为追求极致性能的用户带来更多选择，也标志着奔驰在高性能车领域向新能源转型的决心。

到2027年，将有数十款全新或改款车型上市。奔驰期望通过这一密集的新车投放计划，带动销量攀升，重新夺回市场份额，在各细分市场进一步巩固其豪华汽车品牌的地位。

为了应对市场挑战，增强企业的竞争力和韧性，奔驰开始实施全面的企业运营表现提升计划。公司计划在2027年将生产成本降低10%，并将与供应商密切合作应对材料成本问题，固定成本降低举措也将持续到2027年。这一系列措施旨在通过优化供应链管理、提高生产效率等方式，降低企业运营成本，提升盈利能力。

在销售渠道方面，奔驰将进一步释放直销渠道的增长潜力，提升客户服务体验，强化营收质量。随着汽车销售模式的不断变革，直销渠道能够让车企更直接地接触消费者，了解消费者需求，从而提供更个性化的服务，同时也有助于提升品牌形象和产品附加值。通过这些运营提升举措，奔驰希望实现乘用车业务调整后销售利润率重回两位数的目标，增强企业在市场中的抗风险能力和可持续发展能力。

持续加大在华投入 “本土化创新”成转型关键

2024年，奔驰乘用车在中国市场销量达71.4万辆（含乘用车及轻型商务车），虽然同比下降7%，但中国依旧稳居奔驰全球最大单一市场，占集团总销量的29% ，并在百万级高端车型市场保持领先。中国市场的战略地位未被动摇，仍是奔驰全球增长的核心引擎。

过去十年，奔驰在华累计投资超1000亿元人民币，构建了德国以外最大的研发网络（超2000名专家），并计划推出7款专为中国市场设计的长轴距车型，覆盖纯电与燃油领域。

2025年是奔驰迎来在中国生产20周年的重要节点。中国市场的本土化创新与全球技术资源的双向赋能将成为转型成功的关键。

在产品布局上，奔驰专为中国市场量身定制了一系列车型。2025年，北京奔驰生产的全新纯电长轴距 CLA 即将上市；2026年年中，长轴距 GLE SUV 将投入生产；福建奔驰将基于 VAN.EA 平台投产全新豪华纯电 MPV。未来，奔驰计划在中国市场推出 的7款专属车型，将覆盖不同细分市场与驱动形式，满足中国消费者多样化需求。

奔驰并未放缓转型步伐。2025年，北京奔驰将投产全新纯电长轴距CLA，福建奔驰则计划推出豪华纯电MPV，进一步深化本土化布局。

2025年也是梅赛德斯-奔驰在中国研发20周年。目前，北京和上海的创新 “双引擎”，使奔驰得以充分利用中国丰富的创新生态和强大的供应链体系，以 “中国速度” 加快转型步伐。中国研发团队主导的L2++“无图”全场景高阶智驾系统、MB.OS架构本土化适配，以及专为中国设计的智能座舱功能，都将成为技术突围的关键。

此外，奔驰计划通过深化供应链本土化（如中国零部件采购成本降低10%），对可变生产成本和固定成本进行优化。针对经销商网络和本土生产的其他潜在调整也在评估之中，以提升在中国市场的运营效率，延续强劲收益表现。

从全球市场来看，奔驰面临着复杂的局面。在欧洲和中国等关键市场，需求出现下降。同时，中国市场竞争愈发激烈，尤其是在新能源汽车领域，众多新兴品牌不断崛起，给传统豪华车企带来了巨大的竞争压力。

尽管电动化转型短期承压，奔驰以“长期主义”锚定战略方向：在燃油车领域巩固高端优势（如S级、G级），在电动赛道加速技术落地。

2024年的奔驰财报，既揭示了传统豪华巨头转型的阵痛，也展现了百年品牌的战略定力。通过财务韧性、中国市场深耕与产品技术革新，奔驰正以“主动进化”的姿态，在新能源智能化时代重塑豪华标杆。正如康林松所言：“时间是最好的证明”——奔驰的答案，或许正是对长期主义的坚守与对变革的拥抱。