最近,有个基金非常蛮横霸道,传来消息说,他们希望创始人必须清除所有之前的投资基金,才会下一轮投资。一位基金经理对我们说,“你们已经赚够了,可以退出去了。”
我当时非常诧异,难道一个天使投资者就没有权利保留他在初始投资中的股份么?作为股东,难道无法获得法律上的神圣股权吗?
任何一轮资本的进入,都应该对前面几轮资本的铺垫心存感激。因为只有天使,才会在企业生死不明的情况下,给企业加油,带企业上路。正是从这个意义上来讲,天使投资和任何一轮之前的投资者,都相当于创业者的延伸。如果资本认为,当企业成长成熟后,天使基金就应该自动退出企业,这从逻辑和人性上都极为自私。
创业者不应该青睐这样的投资基金,因为这样的基金不存感激之心,那么又如何能与你相携坦诚前行?
我惊讶于这位投资经理如此自私的想法,也激发了我来谈一谈真格理念的念头。
从2011年,我和徐小平一起创立真格基金的第一刻起,我们两个就确立了真格的价值观:把自己放在创业者的脚下。
红杉曾经有一句非常著名的引语是这么说的:我们站在创业者的身后。而我和小平都认为,我们作为天使投资人,应该把身段放到极低,低于创业者之下。
因为对于天使阶段的创业者而言,他们有着宏大的理想、丰沛的热情和创业激情,他们需要的不仅仅是推动者,引路者,更需要的是铺路者。我们甘于担当这个“垫脚石”的角色。也许是因为我和小平都是做教育出身的,我们认为,对于年轻人,成就他们远远高于其他一切。
也正因为此,我们开辟了投资界的很多“第一”。
我们是第一个提出将Termsheet 改成一页纸的投资机构,引发了投资行业的革新。当时,我们都觉得不应该用文字游戏来糊弄创业者,而是因为尽量简洁明晰地让他们知道我们彼此的诉求。
我们也是第一个呼吁将投资者拉下神坛的投资机构。我们认为中国商业文明要重塑,投资文明也应该重塑。建立在信息不对称和投资资源稀缺之上的商业模式是无法持久的。
我们认为,一个基金如果不是真心为创业者提供价值,就要出局。基金应该打开心胸,与创业者坦诚相见。
年轻的创业者应该警惕那些“秃鹫”一样的投资者。曾经有不少创业者与投资基金签订对赌协议。对于创业者而言,这是最大的陷阱。你可能不明白,你作为创业者永远不可能在这场游戏中获胜。
因为如果你赢了,那么投资协议成为现实,如果你输了,那么你血本无归。
我呼吁,一个创业者,尤其是起步时期的创业者,千万不要签署对赌协议。除非,你不热爱你所创立的事业。对赌就是泡沫,就意味着你眼下已有的资源无法达到的目标,而你将被迫必须达到。这是如此的惨烈。
对赌意味着你要做不得不做的事情,一旦失去了经营企业最本质的初心,心态毁于一旦,你就无法回头。在对赌的协议中,创业者面对投资者就像是面对赌场中的庄家,赢的概率早就被算好了。
我呼吁投资者不要乘危而入,你不能要求创业者诚信,同时自己自私自利,制定完全不合理的规则,让创业者血本无归。创业者值得资本真诚地对待,对赌从根本上是糊弄创业者,让他在根本不懂的情况下,牺牲自己的未来。
早期,我曾经在2013年投资了Nice。那时,它还叫做“潮流先锋”。当时这个项目因为情况不明,无法融资,几乎面临解体。有一天,创始人周首找我聊天,说遇到了困难,实在不知道是否能撑下去了。
那天晚上,我跟周首说,我个人拿钱给你,你再坚持一年。我不要求你转股,就想看看你是否能做出一个东西来,而且我坚信你能做出一个东西来。
2014年年初,nice转型成功,拥有了200万注册用户,每天分享照片数达到十万张。这时,经纬领投,晨兴跟投了A轮800万美金,三个月后,nice拿到了H Capital领投,VY Capital、经纬和晨兴跟投的2000万美元B轮融资,及至年底,nice获得了老虎环球基金和VY Capital3600万美金的C轮融资。
有时候,创业者和投资者的关系是很微妙的。彼此之间相存相依。
当你现金流断裂,生死之际,有人给你钱是不是要拿?当然要拿,不拿就死了。这不是道德问题,一个企业的生存才是最大的道德。