清科倪正东：建议创业公司早期融资找外资

网易科技讯 3月28日晚间消息，清科集团CEO兼总裁倪正东28日在深圳接受网易科技采访时说，他建议早期创业公司在融资时选择外资风投，因为他们更愿意冒险投早期项目。

3月28日，2010年中国IT领袖峰会在深圳举行，超过80位IT、互联网领域的企业家及风险投资家参加了会议。作为投资领域的资深人士，清科集团CEO兼总裁倪正东在投融资方面有丰富的经验，他创办的清科已有十年历史，除了旗下基金从事投资外，还从事帮助创业公司融资的投资银行服务。

倪正东在接受网易科技采访时说，他建议早期创业公司，特别是技术型公司，在融资时选择外资风投，因为他们更愿意冒险投早期项目，而人民币基金一般在国内上市方面有资源，创业公司可能会获得相应的帮助。

近两三年来，人民币基金在国内的VC/PE市场快速崛起。倪正东说，拿了人民币基金的基本就在国内上市，拿了美元基金的，如果是合资公司，还可以在国内上市，如果是红筹结构就要在海外上市，因此，他建议创业者在选择风险投资的时候，就要想清楚计划未来在哪个资本市场上市。(熊立)

以下为专访实录：

网易科技：倪总，现在创业板公司的市盈率都比较高，您觉得现在的市盈率是在一个合理的水平么？

倪正东：在现在的情况下，可能它还是由市场供求关系表现的，在这个阶段有这个合理性，但从长远来看，还是有挑战，我估计未来12个月左右还会有调整。

网易科技：你觉得创业板的平均市盈率应该维持在多少比较合适？

倪正东：这不好特别评价，对于某个个体来说，差不多100倍的市盈率是可以的，但平均来说，我觉得应该比中小板高，这是必然的。

从我个人来说，我认为四五十倍，五六十倍是可以的，但如果超过一百多倍，对某些公司可以，但对于大部分企业来说，至少未来还会调整。

网易科技：现在在国内的创业投资和PE市场里，人民币基金越来越多，很多创业者比较关心，越来越多的人民币基金对他们会有什么影响？影响在于哪儿？

倪正东：第一点，对于创业者来说，有这么多资金供你选择，肯定是好事，但也可能会变成坏事，如果选择错了，可能就是一辈子没办法弥补的遗憾。对于创业者来说，有这么多钱来找你，还是要多看看，最后选择最适合的基金，不管是人民币基金还是美元基金，每个基金都有它的优势，对于早期，特别是技术型的公司，我建议还是找外资，因为他们更愿意投早期、更愿意冒风险，如果你是一个准备上创业板的优势，可能人民币基金对于上市渠道更加熟悉，轻车熟路，在这些方面会有一些帮助，所以还要针对不同企业做出相应的选择。

网易科技：很多创业者关心，拿了人民币基金或美元基金之后对于他们在上市地点的选择上有没有影响？

倪正东：肯定是有影响，拿了人民币（基金）的基本就在国内，拿了美元的，如果做合资公司就是在国内上市，如果是红筹结构的那就是在海外上市，所以每个创业者在拿钱的时候要多想想，到底将来是想在国内还是在国外上市，对此要进行一些考察，目前来说，市场的人民币基金很活跃，但外资基金也有很多钱，所以大家在选择时要更加审慎。

网易科技：倪总，你创办的清科非常知名，是为这批行业提供一系列服务的机构，有十年的历史，对行业了解也比较多，您谈一谈在国内，人民币基金和美元基金相比的趋势是怎样的？

倪正东：过去十年是外资主导，最近这两三年，人民币基金发展迅速，我想未来五年，人民币基金的增长速度还会很快，在这个市场中（会是）人民币基金和美元基金同时存在的格局，以前是单驾马车，现在是两驾马车，这种情况可以持续五年左右的时间，未来怎样，人民币和美元可以更加融合，美元基金的管理者可以管理人民币基金，人民币基金的管理者，做的优秀的人也可以管理美元基金，我们都变成“两栖基金管理者”，我觉得这是未来五年的格局，将来当人民币可自由兑换的时候就不会存在这种格局了，但这是将来，现在还不会这样。

网易科技：谢谢倪总接受我们的采访。

倪正东：谢谢网易科技。