百度2008年第二季度财报分析师会议实录

网易科技讯 7月24日消息，百度在美东时间2008年7月23日晚8点（北京时间2008年7月24日早8点）召开电话会议。公司管理层在会议上解读了第二季度财务和经营状况。电话会议的分析师问答部分摘要如下：

与会高管：

董事长兼首席执行官李彦宏

首席财务官李昕晢

商业运营副总裁沈浩瑜

首席运营官叶鹏

主持人：第一个问题来自Piper Jaffray的Gene Munster。

Gene Munster：请谈谈奥运会对公司的影响。你们是如何计算或者预计奥运会对公司业绩的影响的？

李彦宏：正如之前所说，中国从未举办过奥运会，因此奥运会期间存在很多不确定性因素。但是我认为，长期来说，奥运会对百度有很大的推动作用，因为每当有大事发生的时候，人们都会谈论他们从网上或者说百度得到的信息，这将促使更多的人使用百度。

在奥运会期间，北京将从7月20日到9月20日实施交通限流，在那之前，北京及周边身份的许多工厂将被关闭。有些客户认为在奥运会期间没有必要进行在线营销。

另外，许多消费者会在奥运会期间花大量的时间看电视，并在网上搜索与奥运会有关的信息。因此我们预计，届时与工作有关的搜索流量将会下降。

基于上述所有因素，我们作出了第三季度的业绩预期。

主持人：下一个问题来自摩根大通的Dick Wei。

Dick Wei：我们发现中国的宏观经济也出现了减速现象，因为我们不断听到信贷紧缩、南方许多中小型企业关闭等消息。请谈谈宏观经济对百度的长期影响，特别是具体行业的影响。

李彦宏：南方一些从事进出口贸易的公司确实出现了困难，但是百度的收费搜索平台适用于任何行业。我们为客户们提供了多样化的产品和服务。加上付费搜索市场还处于初级阶段，越来越多的公司开始意识到百度是提升其产品和服务的最佳方式。因此，我们第三季度的业绩预期并未考虑中国宏观经济因素的影响。我们相信，中国付费搜索的强劲发展势头不会受到宏观经济因素的影响。

主持人：下一个问题来自花旗集团的Catherine Nu：

Kathleen Nu：请详细谈谈日本和C2C业务的进展情况，比如你们打算在日本推出什么样的产品和什么类型的产品。如果已经获得初步的反馈信息，你能否谈谈今年下半年的计划？

李彦宏：我们在日本的首要目标是提高现有四款产品的质量。我们的图片搜索和视频搜索已经获得了很强的吸引力，我们仍在努力完善网络搜索和博客搜索的质量。我想，要想在日本主流市场推出一款很有竞争力的产品还需要一定的时间。另外，我们改变了某些产品的营销模式，这样就可以让更多的人用那些产品和服务来工作。

我们将在今年晚些时候在上海开设一家研发中心，该研发中心最初将主要用于研发与日本市场有关的应用软件。

我们的C2C业务正在按计划顺利进行，正如前面所说的，我们打算在今年年底之前正式发布。

李昕晢：关于你提出的日本市场业务的投资计划问题，到目前为止，我们一共在日本市场投入了860万美元的资金，我们预计下半年将增加与日本业务有关的活动，预计今年的开支将在2千万美元到2千5百万美元之间。

主持人：下一个问题来自美林证券的Eddie Leung。

Eddie Leung：你能否谈谈客户构成，特别是与电子商务有关的客户构成。

沈浩瑜：你问的是不是与电子商务有关的客户在客户总数中所占的比例？通常，与互联网有关的行业的客户最多，但是不一定与电子商务有关，主要是C2C或B2C。其中有些客户对我们来说都是相似的，通常只是一些总收入比例，但是它们在总营收中所占比例并不大。

主持人：下一个问题来自SIG的Ming Zhao。

C. Ming Zhao：现在你们的广告客户群中有多少是大用户？你们推出“我的营销中心（My Marketing Center）”之后，你们发现出现了什么样的变化？你们是否计划以后发布更多类似于“我的营销中心”这样的产品？

沈浩瑜：大广告客户或我们称之为品牌广告客户的数量大约有数百个，而且这个数据还在稳定增长。

我们在6月份推出的“我的营销中心”并不是专门针对大广告客户的，它对中小型企业客户也有很大价值。以后，我们肯定还会推出更多满足不同客户需求的新产品。

李彦宏：更重要的是，对于发布的每一款新产品，我们都要花大量的时间来完善其服务的质量。因此每次我们发布新产品，我们都要花时间来收集市场对它的反应，然后作出相应的改进。

主持人：下一个问题来自摩根史丹利的Richard Ji。

Richard Ji：我提的问题与你们的新产品“我的营销中心”有关。它听起来很振奋人心，你能否谈谈其中包括什么增值服务？目前有多少客户正在使用它？以及你预计这项服务将从什么时候开始创收？

沈浩瑜：我们推出这款产品的时间还只有一个多月，它主要针对中小型企业用户。它就象是客户的一个门户，一旦登录进去，客户们就来到“我的营销中心”页面，他们可以在那个页面上看到与账户有关的信息，还可以看到与自己的公司、行业有关的信息和新闻以及新闻提示。客户可以自行定制。

但是正如我前面所说的，这是一款很新的产品。我们不想透露使用这款产品的客户数量，但是正如李彦宏所说的，我们将继续监控这款产品的进展并不断完善它。

李彦宏：我们并不打算从“我的营销中心”上创收。它更象是我们提供给现有客户的一款增值服务，它是我们付费搜索服务的一个营销工具。

众所周知，百度在中国搜索市场的份额最大。我们其实可以很好地感觉到用户搜索的行业趋势，我们的广告客户就可以投其所好地发布相关广告。

“我的营销中心”中有一项很重要的功能，就是它可以为客户提供与他们感兴趣的关键字有关的搜索流量随时间变化的图表，这样客户就可以很好地掌握目标客户的消费者偏好的发展趋势。这是我们为广告客户和用户提供的一项非常特别的功能。

主持人：下一个问题来自Sterne Agee的James Lee。

James Lee：请谈谈里面打算如何处理第三季度面临的不确定性因素？你们在发布新产品方面是否会拿出些不同的举措，比如利用与奥运会有关的关键字的搜索流量的增长来发布新产品？

李彦宏：是的，我们已经为奥运会做好了必要的准备。正如前面所说的，每一项重大事件、全国性盛会都对百度的使用率有推动作用。因为人们会利用百度来搜索信息，然后与朋友和家人讨论他们获得的信息，口碑相传，我们就能获得更多的用户。

这次奥运会也不例外。也许唯一的不同之处在于我们有足够的时间来做准备工作。

我们为那些需要查找奥运有关信息的用户准备了许多产品和服务，比如百度贴吧等。不管是什么样的关键字，都可以直达一个相应的贴吧，用户们可以在贴吧里交换信息，彼此联系。每当有重大事件发生时，那些相应的贴吧的流量都会猛增，我们预计本次奥运会期间，肯定会有许多意外获奖的消息，届时获奖的运动员的贴吧将变得非常火爆。

我们还建立了一个奥运会频道2008.baidu.com，我们将从这个频道来报道与奥运会有关的新闻和比赛结果。

主持人：下一个问题来自Needham & Company的Car Kwan。

Car Kwan：本季度贵公司的毛利率有了很大改善，那似乎主要来自带宽费用和折旧。我想知道这些费用在今年下半年会发生什么样的变化，目前的毛利率能保持下去吗？你们是否打算在奥运会期间推广百度品牌？

李昕晢：本季度的毛利率确实有所提高，主要有两个原因，一是税率比上一季度有所降低，二是折旧成本、运营成本和带宽成本在总营收中所占比例有所降低。随着继续加强商业化力度、提高营收基数以及优化基础设施利用，我们预计带宽成本和折旧成本在总营收中所占比例还有下降的空间。

李彦宏刚才已经提到，奥运会期间，我们的产品和平台将吸引更多的用户，他们将把百度作为信息中心来使用。

考虑到本季度的推广开支已经很高，我们目前不打算继续增加这部分开支。

主持人：下一个问题来自Main First的Eric Wen。

Eric Wen：贵公司的流量收购成本有所降低，这是否与搜索流量贡献下降有关，或者是因为你们降低了支付给合作伙伴的分成单价？还有一点，我想确定一下，你刚才是不是说带宽成本和折旧成本在总营收中所占比例将在未来几个季度进一步降低？

李彦宏：我来回答带宽成本和折旧成本在总营收中所占比例的问题。我刚才是说，它还有降低的空间，我相信随着我们继续以更快的速度提高营收基数，我们是可以进一步降低带宽成本和折旧成本在总营收中所占比例的。

另外，我们已经对日本相关业务投资了3千万美元，其中有很大一部分与带宽和折旧有关。只要我们保证这部分开支处于一个稳定的水平，同时实现中国大陆地区主营收入以更快的速度增长，就可以进一步降低带宽成本和折旧成本在总营收中所占比例。

沈浩瑜：关于税率的问题，前几个季度税率一直保持在一个稳定的水平上，但是本季度的税率略有下降。我只能向你保证这不是因为我们的联盟合作伙伴贡献的收入增长有所减慢，也不是因为我们降低了支付给合作伙伴的分成单价。这是一个很复杂的问题。在联盟内部，不同的企业有着不同的商业模式，我们与他们的合作模式也不同，相应的分成单价也是不同的。因此税率会不断随着时间而变化。正如我们前面多次提到的，我们密切监控着税率，只要有战略意义，我们就会同合作伙伴签订协议。

因此，从长期来说，税率提高或许有一定压力，但是考虑到我们的市场领先地位，我认为税率在短期内不会发生较大变化。