深度复盘AI产业前沿共识：从梁文锋投资人会议看诺安基金科技产业判断

（原标题：深度复盘AI产业前沿共识：从梁文锋投资人会议看诺安基金科技产业判断）

近期，DeepSeek创始人梁文锋长达四小时的投资人闭门交流实录引发行业广泛讨论，数万字对话完整梳理了AI产业长期发展路径、算力自主化进程与国产芯片的成长机遇，为市场研判科技产业提供了来自产业一线的深度视角。

作为深耕硬科技领域的公募投研团队，诺安基金长期坚持深入产业一线调研，从底层技术、产业链供需、中长期发展周期等维度形成体系化判断。年初《中国科技—燃》报告中，团队围绕AI、算力、半导体全链条做出相应推演，部分判断与近期产业端的最新讨论形成了相互印证，这也为立足长期产业逻辑进行投资提供了更多参考依据。

关于坚守 AGI 长期主线方面：

交流中，梁文锋阐释了他的产业长期主义思路：企业核心目标聚焦通用人工智能AGI，短期企业订单、C 端流量只是阶段性收益，不应分散人才与算力资源追逐短期红利，所有研发投入都服务于长期技术突破。

诺安基金《中国科技—燃！》的报告中，诺安基金科技组明确区分短期题材炒作与底层技术成长主线，提出 AI 产业真正的长期成长空间来源于通用大模型与 AGI 技术落地，各类应用只是技术发展的配套载体，投资布局应当锚定底层创新，而非博弈短期商业化脉冲。二者均认为，过度内卷短期变现赛道，反而会延缓行业长期技术迭代速度。

关于AI技术阶梯式迭代方面：

梁文锋梳理出清晰、不可跨越的 AI 发展路径：基础大模型→CoT 思维链→Agent 智能体→模型自主持续学习→AI 自我迭代→具身智能，并点明2026年行业落地核心落在 Agent 智能体。

诺安基金《中国科技—燃》报告中研判2026年将全面进入 Agent规模化落地阶段，完整推演AI长期技术演进链条，同时指出自主学习、具身智能是下一阶段行业核心攻关方向。站在投资视角，诺安基金科技组同步提示，支撑大规模Agent运行的算力、存储基础设施，是全年值得重点跟踪的核心环节。

关于中美AI核心差距方面：

谈及中美AI产业差异，梁文锋提出，双方不存在人才、算法层面的代差，唯一短板是高端算力供给总量；海外讨论的 Scaling 定律见顶并不适用于国内市场，算力供给不足限制国内模型规模扩张，扩充算力是追赶海外的核心抓手。

这也是《中国科技—燃》报告中重点论述的核心逻辑。报告提出算力是中美科技竞争的核心战场，国内算力供给缺口长期制约大模型迭代。诺安基金科技组分析，全球AI算力资本开支上行周期具备持续性，国产算力追赶存在明确时间窗口，算力赛道拥有中长期配置价值。

关于算力竞争转向全链路集群体系方面：

对于国产芯片发展前景，梁文锋认为，英伟达CUDA生态壁垒松动，新型开发工具大幅降低国产芯片适配门槛；国产软硬件不存在本质短板，当前约束集中在先进制程与芯片产能；未来算力比拼不再是单芯片性能，而是芯片、存储、高速互联、机柜协同的完整集群系统，昇腾超节点具备海外高端算力平替能力。

《中国科技—燃》报告中，诺安基金科技组便以华为超节点为核心，解读国产算力突围路径：在单卡制程受限的背景下，依靠高速互联、超节点集群协同，以系统综合算力弥补单芯片差距，与梁文锋的集群竞争思路完全一致。同时报告提出 “开源芯片+开源模型”双突围逻辑，预判昇腾产业链将迎来放量窗口，国产算力逐步实现“国芯国模国用”完整闭环，投资主线覆盖AI芯片、先进封装、半导体设备材料全链条。

关于半导体国产替代逻辑方面：

从产业周期来看，梁文锋判断，AI算力扩张带动全品类芯片需求持续爆发，外部技术封锁加速行业切换国产算力，存储、算力芯片供需偏紧，景气周期延续。

诺安基金《中国科技—燃》的报告同样给出明确周期判断：全球半导体迎来AI驱动的超长景气周期，产业逻辑从被动国产替代转向主动创新自强。其中HBM、SSD 等存储芯片需求迎来爆发，涨价周期持续改善企业现金流；半导体设备、光刻胶、特种气体等上游环节国产替代空间广阔。

关于算力建设方面：

关于算力集群建设思路，梁文锋表示，企业优先市场化采购成熟算力卡与超节点整机，仅在供货、成本无法满足长期研发需求时才考虑自研芯片；万卡、十万卡级全国产算力集群具备长期商用价值，是大模型与Agent落地的核心硬件底座。

对应诺安基金《中国科技—燃》报告中的国产算力 “三支箭”分析框架：国产AI芯片、晶圆制造产能、超节点集群系统，明确超节点是算力竞争核心载体。诺安基金科技组关注昇腾超节点整机、高速交换机、液冷配套等硬件，算力基建正从试点项目转向大规模集采；短期依靠成熟国产算力快速扩充供给，长期依托晶圆、先进封装扩产筑牢供应链自主可控根基。

关于开源与商业化方面：

梁文锋坚持主力商用模型全面开源，开源版本无性能阉割，认为开源是聚拢开发者、拓宽商业客户的共赢路径，AI 市场空间足够庞大，不存在单一企业独占蛋糕的可能。

诺安基金在2025年发布的《中国科技—敢》在报告中将“开源突围”列为科技产业十大预测之首，提出国产开源模型、开源算力芯片是打破海外技术垄断的关键抓手。开源生态能够完善产业配套、培育开发者群体，反向赋能企业商业化收入，长期深耕开源生态的算力、基础模型厂商，成长确定性更强。

产业一线企业家的实践思考，与诺安基金科技组年初的研判形成相互印证，背后是双方对AI、半导体产业长期主义的共同坚守。诺安基金科技组持续围绕上述产业逻辑布局相关产品，依托完整投研体系，把握科技产业投资机会。

展望未来，短期市场难免受情绪、资金博弈影响出现震荡，但AI 重塑生产力、国产算力自主可控的中长期趋势不会改变。对于普通投资者而言，依托专业科技投研团队对产业趋势的前瞻研判，以长期视角布局中国科技领域，或是把握中国科技产业升级红利的较优选择之一。

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