北京
（原标题：中科闻歌冲刺港股通 迎来发展新机遇）
6月26日，被业内称为“中国版Palantir”的中科闻歌（01956.HK）正式登陆港交所，上市首日开盘大涨81.22%，盘中最高涨幅突破105%。6月30日，中科闻歌市值148亿港元，高于港股通入通惯例标准。
根据惯例，中科闻歌有望在上市后不久成为港股通标的，将吸引更多投资者关注与参与。
灼识咨询数据显示，2024年整个中国企业级AI市场规模已达3160亿元，预计到2030年将超过9000亿元。其中，企业级大模型市场2024年规模达127亿元，预计2030年将达到1312亿元，年复合增长率47.5%。
中科闻歌所在的决策智能市场，2024年规模只有27亿元，预计2030年将高达358亿元，年复合增长率达53.8%，增速远超行业平均水平，市场空间还在持续扩大。
目前决策智能赛道的市场集中度还不高，2024年前五大厂商累计市场份额38.6%，其中中科闻歌以11.4%的占比排名第一。
根据招股书，中科闻歌已累计为超过650家企业及政府客户提供专业AI服务，客户基数由2023年的262家增长至2025年的404家，市场覆盖能力持续提升。2025年公司净收入留存率（NDR）达到139.5%，反映出其定制化AI服务在嵌入客户业务流程和决策体系后，具备较强的客户黏性和持续扩展能力。2023年至2025年，公司收入由2.5亿元增长至4.05亿元，毛利率由44.0%提升至51.2%，显示出公司在收入增长、客户拓展和盈利质量方面均保持改善趋势。
调整后是否为“入通红利”
据不完全统计，2025年以来纳入港股通的新股，从上市首日到入通生效日的完整周期涨幅呈现极度分化特征，整体平均涨幅约67%。
上述人士表示，国产硬科技次新股是南向资金重点布局方向，优质IPO项目普遍获得较为可观的超额收益。纳入港股通将打通内地南向资金渠道，被动指数基金、内地ETF、机构资金会在纳入前后集中配置，带来流动性增量。
2025年全年南向资金持续大额净流入港股，今年二季度整体流动性小幅放缓。包括具备商业化落地能力的AI赛道公司在内的稀缺标的，可能持续获得内地资金重点青睐。
对于科技成长板块，目前机构仍然持乐观预期。中金公司研究部海外策略首席分析师刘刚判断，以半导体为首的AI硬件板块超额收益行情或仍具备持续性，市场交易拥挤度上升带来的市场分歧与短期回撤，反而可能提供加仓的交易窗口。
