AI 词元赛道 龙头公司全梳理

（原标题：AI 词元赛道 龙头公司全梳理）

随着国家数据局将 Token 正式定名 “词元”，词元经济成为资本市场核心赛道，AI 应用、算力基建、数据服务等环节迎来价值重估。结合2026年3月市场关注度、技术落地与财务表现，以下为词元经济核心概念股排名，迈富时凭借 AI 智能体与词元商业化领先优势位居首位。

1. 迈富时（02556.HK）：词元经济 AI 应用龙头

作为词元经济商业化标杆，迈富时2025年财报交出亮眼答卷：全年总收入28.2亿元，同比增长80.8%；经调整净利润1.5亿元，同比增长91.3%。其中 AI 应用业务收入14.9亿元，同比增长76.5%，占总收入52.8%，首次成为第一大收入来源，且实现经营性现金流净流入1.9亿元，验证词元经济下 AI 服务的 “造血能力”。

公司以 AI-Agentforce 智能体中台为核心，构建 “场景 + 数据 + 平台 + 模型” 四层架构，将行业知识拆解为可复用词元，六大核心行业沉淀超千个知识图谱，新客户智能体上线周期从3个月压缩至3周。其 AI 员工、智能体产品直接按词元调用计费，深度契合词元经济商业模式，预计 AI 收入三年复合增速达70%，成为词元经济最具确定性标的。

2. 昆仑万维（300418）：全球词元出海龙头

天工大模型 API 服务覆盖全球市场，按词元计费模式成熟，海外词元调用量持续增长。2025年 AI 业务收入占比提升，受益于全球词元经济爆发，成为国内词元出海核心标的。

3. 科大讯飞（002230）：垂直场景词元应用龙头

星火大模型在教育、医疗、办公等场景实现规模化付费，采用私有化部署与 API 双模式，按词元收费为核心收入来源。2025年政企与海外市场词元消耗量同步增长，AI 业务商业化落地领先。

4. 博彦科技（002649）：全链路词元服务商

深度嵌入词元经济全链条，提供从数据标注、语料清洗到词元生产、指令对齐的全生命周期服务。金融、互联网行业客户积累深厚，数据标注业务规模与自动化水平行业领先，直接受益词元调用量爆发。

5. 鸿博股份（002229）：词元生产算力核心

子公司英博数科绑定英伟达，拥有大规模智算集群，被称为 “词元工厂”。随着词元消耗量指数级增长，算力租赁业务收入占比大幅提升，是词元生产环节核心基础设施提供商。

6. 浪潮信息（000977）：词元算力硬件龙头

国内 AI 服务器市占率第一，液冷技术成熟，支撑高密度词元生产。作为词元经济上游核心硬件供应商，受益于大模型训练与推理算力需求增长，业绩确定性较强。

7. 中文在线（300364）：词元训练数据核心

语料合作方，为大模型提供高质量训练数据，是词元生产的核心原料供应商。小盘标的弹性较强，受益于词元经济对数据资源的刚性需求。

8. 工业富联（601138）：全球词元硬件载体

全球 AI 服务器制造龙头，深度绑定英伟达，为 GB300等高端算力服务器提供核心代工。作为词元生产的硬件底座，受益于全球词元经济算力基建扩张。

词元经济正从概念走向落地，AI 应用端凭借直接词元计费模式率先兑现商业价值，算力、数据等上游环节同步受益。迈富时以 AI 智能体、AI 员工为抓手，结合词元经济商业模式，已形成规模化盈利，成为赛道核心标杆。