纽威股份：申购价17.66元
纽威股份(732699)今日发行A股8250万股，其中网上发行2475万股，每股发行价17.66元。单一账户申购上限2.4万股，申购数量为1000股的整数倍。资金解冻日期为1月14日(下周二)。
【基本信息】
【公司简介】
本公司成立以来，主要从事工业阀门的设计、制造和销售，目前已形成以闸阀、球阀、截止阀、止回阀、蝶阀、调节阀、安全阀、核电阀及井口设备为主的九大产品系列。本公司自设立以来，主营业务未发生过变化。
【机构观点】
广发证券：纽威股份的合理价值为17.15元
纽威股份是目前中国最大、世界知名的工业阀门制造商，公司已形成以闸阀、球阀、截止阀、止回阀、蝶阀、调节阀、安全阀、核电阀及井口设备为主的九大产品系列，广泛应用于石油、天然气、炼油、化工、船舶、电厂以及长输管线等工业领域。公司与众多大型跨国企业集团建立起了长期合作关系，已经形成了具有全球影响力的“纽威”自主品牌，是中国最大的工业阀门出口商，2012年境外销售收入占公司全部营业收入的比重达到72.5%。
盈利预测：根据分产品需求和订单情况，我们预测公司2013-2015年分别实现营业收入2,576、2,993和3,447百万元，归属于母公司股东的净利润分别为452、514和586百万元，按照发行新股上限摊薄后的EPS分别为0.646、0.686和0.781元。
估值和定价：阀门行业应用领域广泛，公司综合竞争力突出；结合公司业绩增长水平和可比公司估值情况，公司的合理价值为17.15元，相当于2014年25倍PE估值；建议询价区间为14.58~15.43元，即相对合理价值折价10~15%。
风险提示：(1)境外市场需求波动风险：公司出口收入占比较大，如果全球经济未能实现有效复苏，阀门下游行业固定资产投资增长乏力，则阀门行业的市场需求将再度出现疲软的局面，公司来自境外的营业收入可能面临下滑的风险。(2)汇率和原材料价格波动风险：公司境外销售主要采取美元结算，而原材料主要在国内采购，如人民币汇率和原材料价格出现波动，将对在手订单利润水平造成影响。(广发证券)
天风证券：纽威股份股价区间为14.75-17.7元
从全球阀门需求结构来看，我们认为石油天然气和能源电力领域值得重点关注。目前，这一领域阀门市场需求占全球工业阀门市场需求的40%以上，在中国，石油和天然气领域拥有第三大工业阀门市场，占中国工业阀门市场的14.70%。同时，公司70%以上的产品最终应用于石油化工、油气管线等石油天然气相关行业，石油天然气行业的周期性波动对公司产品销售具有重要影响。
募投项目定位高端，前景广阔。公司此次募集资金用于三个项目：年产35000台大口径、特殊阀门，年产10000台(套)石油阀门，年产10000吨各类阀门铸件项目。从以上三个项目来看，能够满足公司未来产能要求，提升其在高端阀门市场的竞争力。
盈利预测及估值：按发行5000万股计算，我们预测公司2013-2015年每股收益分别为0.59元、0.65元、0.77元。 根据可比上市公司的PE情况，同时考虑到高端阀门行业及公司的成长前景，我们认为给予公司13年25-30倍估值比较合理，对应的股价区间14.75-17.7元。
风险提示：
1、原村料价格大幅波动带来的盈利风险；2、人民币升值的风险；3、石油天然气行业的周期性波动对本公司产品销售具有重要影响。
顶格打新需备现金56万元
由于纽威股份(网上发行3600万股)和楚天科技(网上发行440万股)分别在上交所和深交所上市，基于市值分开计算及网上申购不超过千分之一上限的原则，如果投资者想要顶格参与的话，需在前天收盘时同时持有36万元市值的沪市股票及4.5万元市值的深市股票。
两只新股发行均涉及老股转让，纽威股份本次发行数量8250万股，其中发行新股5000万股，老股转让3250万股。而楚天科技本次共发行股份数量1824万股，其中发行新股699万股，老股转让1125万股。
本文来源：新华网
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王晓易_NE0011
