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恒力石化（600346）披露2025年年度报告，公司全年实现营业收入2009.86亿元，同比下降14.93%；归母净利润70.75亿元，同比增长0.44%；扣非归母净利润59.49亿元，同比增长14.21%；经营活动现金流净额311.22亿元，同比增长36.90%。基本每股收益1.01元，与上年持平。
恒力石化主营业务涵盖从炼化、煤化工到下游新材料的全产业链，依托2000万吨/年原油加工能力和600万吨/年原料煤加工能力，深度布局"衣食住行用"刚性消费市场及高技术壁垒新材料赛道。PTA产能规模达到1660万吨/年，为行业最具规模优势的PTA供应商。下游新材料板块产品涵盖民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、BOPET、PBT、PBS/PBAT等。
2025年石化行业面临国际地缘博弈加剧、下游需求结构性分化等多重挑战。上半年结构性产能过剩矛盾突出，"内卷式"竞争白热化，企业盈利空间显著收窄；下半年随着产业政策引导效应显现，行业供需格局逐步优化，产能出清提速，龙头企业优势进一步凸显。公司营收虽小幅下滑，但扣非净利润和经营现金流实现双增，经营质量改善。
从产业链来看，原油价格全年呈现"上半年震荡下行、下半年筑底反弹"态势，年均价较2024年回落；PTA价格震荡下行，加工费低位运行；涤纶长丝下半年伴随下游需求复苏及行业减产自律，加工费逐步恢复。纺织服装内外需均有改善，但需求传导滞后，修复呈现"终端弱于原料、外需弱于内需"的格局。
公司在年报中表示，未来将依托上游大化工平台，延伸化工新材料价值链，积极布局先进制造、新能源、新消费等领域，推动产业链向高价值端持续升级。
（本文由AI撰写，内容均来自公司财报，不构成投资建议）
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
