全面领跑增长 安能物流一季度净利润大增173.9%

5月21日，快运龙头企业安能物流（9956.HK）发布2024年一季度业绩公告。公告显示，安能物流一季度实现营业收入23.78亿元，同比增长15.2%；零担货运总量实现288万吨，同比增长21.7%；毛利达3.82亿元，同比大增77.6%，毛利率达16.1%，同比提升5.7个百分点，创下历史最好水平；经调整税前利润2.8亿元，同比激增133.7%；经调整净利润2.09亿元，同比激增173.9%；各项业绩指标均实现超预期增长。

在成本控制能力上，安能物流通过提升分拨中心及车队运输的营运效率，推动成本下降，持续进行费用管控。一方面从分拨端入手，围绕人、场、设备全方位提升；另一方面发力运输端，持续优化车线规划和投产配置，根据不同线路进行车头、车挂、司机合理配比；精细化车队管理，减少各成本（人、油、路）的跑冒滴漏。季报显示，2024年一季度，安能单位干线运输成本310元/吨，同比下降8%，单位分拨中心成本151元/吨，同比下降27.1%。持续深入的精细化管理让成本节降效益逐步释放，并为更具优势的定价能力和市场竞争力奠定了基础。

在货量结构方面，受益于网点结构优化以及点均货量提升，安能货量同比显著增长，货重结构持续改善，票均重91公斤，同比下降2.9%，利润更高的中小公斤段货量明显增长，其中，迷你小票和小票零担的货量分别增长24.8%和20.8%，进一步夯实了盈利能力。

在服务方面，安能进一步深化“用安能，运好货”的品牌理念，通过优化路线规划，提高中转效率，推进操作标准化，提升服务质量及时效；2024年一季度，遗失率（每十万件中的遗失件数）下降至0.06，破损率（每十万件中的破损件数）下降至8.67。2024年3月，平均运单时长缩短至70小时以内。

在组织变革方面，安能物流不断优化组织架构，使总部从管控型向赋能型转变，在营运区层面缩短管理半径，组织效率不断升级；在网络生态层面，依托行业首创的“铁三角”基层组织，营销、运营、客服三位一体赋能网点。

一季度的业绩“开门红”亦为接下来的发展奠定了基础，安能物流表示，将持续聚焦高毛利公斤段，推动有质量的规模增长；同时，将通过持续创新挖掘增长潜力，开展自动化流水线设备应用试点，推广新能源和智能化驾驶试点，践行碳中和等，创新试点培育安能新质生产力，构筑远离单纯价格竞争的“安能护城河”，引领行业走上良性竞争和高质量发展。

近日，中金发布研究报告称，维持安能物流“跑赢行业”评级。中金认为，成本节降为公司定价提供强劲的竞争力和灵活性，同时加盟快运行业或将加速向头部集中，安能货量有望持续快速增长，当前估值仍具吸引力。