造星记丨前海开源基金曲扬失去魔力 旗下基金最惨亏损超50%

文/任晖

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“要想基金跌得长，前海开源找曲扬”，这是基民自编的一个顺口溜。

经历了连续两年全线亏损，曲阳不仅失去了明星基金经理的光环，他的投资能力也遭到基民的质疑和批评。

曲扬是一位经验丰富的基金经理，管理基金累计时间超过10年，管理规模达到187.80亿元，代表前海开源沪港深优势精选混合A截至目前实现收益129.17%，曾多次获得金牛奖等荣誉。

曲扬也是前海开源基金的顶梁柱，最多同时管理多达17只基金，管理规模达到600多亿元。

来源：天天基金

然而过往业绩并不代表现在和未来，近两年曲扬业绩大变脸。

例如，曲扬在管理前海开源优质企业6个月持有混合基金，自2021年1月8日成立以来，亏损幅度已经高达52.52%，远远跑输沪深300和业绩比较基准，也远远跑输同类产品。

来源：天天基金

从份额规模来看，前海开源优质企业6个月持有混合基金出现了大幅萎缩。从2021年1月的88.72亿份，到2023年四季度末的65.26亿份，相对高峰期减少了近24亿份。

来源：天天基金

曲阳的职业生涯有两个重要转折点。第一个转折点是2018年，他的代表产品前海开源中国稀缺资产混合年初大幅降低仓位，躲过当年由于贸易摩擦引发的市场大跌，随后又大幅抄底消费、医药和农林牧渔，一来一回赚得盆满钵满。

实际上，在2018年前海开源中国稀缺资产混合此前已经连续两年亏损，尤其是2017年押宝军工股亏损18.8%，当年度沪深300指数上涨21.78%。

第二个转折点是2022年，不仅仅是曲阳押宝的各种“矛”失去锋芒，更重要的是前海开源基金陷入动荡，前海开源基金的“舵手”王宏远退居幕后，多位高管和明星基金经理相继离职。

在这样的背景下，曲阳没有上演2018年的灵性调仓，最终前海开源中国稀缺资产混合全年亏损29.16%，排名较为靠后。

曲扬在公开场合表述的投资理念是“采取自下而上为主，自上而下为辅的投资方法，寻找朝阳行业的好公司，与优质企业共同成长”。这种理念通常是长期价值投资的一部分，强调在深入研究公司基本面的基础上，选择有潜力的行业和公司进行投资，并与这些公司一同成长。

从曲扬在管基金2023年三季度四季度持仓明细来看，重仓股主要集中在汽车、电子、电力设备、和医药生物等行业龙头股，倒也符合他的投资理念。

来源：天天基金

不过尽管战略上问题不大，但在战术上近些年曲阳却屡屡犯错，多次出现对热门行业的追涨杀跌。

2021年，曲阳在保持消费股的仓位同时增配了新能源行业。不幸的是新能源行业在连续2年上涨之后也已经到了行情末尾，2022年则直接进入下跌通道。

2023年，曲扬放弃新能源追逐AI热点，据中报数据显示计算机行业占比24.36%，但这次曲阳又踩错了节奏，在其买入之后计算机行业热度减退大幅下跌，股价冲高回落。

反映在产品上面，前海开源国家比较优势混合2023年2季度亏损12.36%，而沪深300指数仅下跌5.15%。

在连续踩错市场热点后，曲阳不仅仅失去了明星基金经理的光环，还失去了投资者的信任。

曲阳的产品论坛里流传出了那句“要想基金跌得长，前海开源找曲扬”的顺口溜，这无疑是对他投资能力的一种质疑和批评。