广东
怪不得车企开始形成“反宁德时代”联盟。
宁王卖电池，还是太赚钱了。
没错，刚刚，宁德时代发布了2026年的最新三季报。
先来看看业绩。
前三季度，营收4421.37亿元，同比增长56.19%；
归母净利润645.30亿元，同比增长31.60%。
相当于日赚2.36亿，就问还有谁？！
猫姐看了一下，宁德时代的毛利率高达25.31%，净利率也高达14.60%。
100块钱的生意，毛利25块，净利接近15块。
对比之下， 中国汽车行业今年1-7月的利润率只有：
3.6%。
上半年，15 家主流上市车企的归母净利润加起来，210.48 亿元。
看着供应商这么爽，车企应该不太爽吧。
神的是，业绩好到炸裂，但今天白天，宁德时代的股票却一度暴跌。
看，港股跌了近7个点，A股也一度跌超4个点。
业绩这么好，资本市场却提前用脚投票，咋回事？！
下跌的直接导火索，是小摩的一份报告。
摩根大通在最新报告中，将宁德时代H股评级从"增持"下调至"中性"。
理由是，宁王面临三大压力：
一、电池消费税落地，自2026年9月1日起对锂离子蓄电池按2%税率征收，2027年9月升至4%，直接压缩净利润；
二、出口退税率下调，由9%降至6%，2027年起取消，削弱海外价格竞争力；
三、全球贸易壁垒增加，整车厂盈利承压后必然向上游传导。
说白了，车企大打价格战，利润一跌再跌，你宁王却一直在血赚，底下怕是得反抗了。
前阵子，车企集体和宁德时代提“分手”的事，相信很多人都刷到了。
这么多车企集体提“分手”，核心就只有一个，不想再被宁德时代“绑架”了。
长期以来，宁德时代稳居电池行业第一梯队，全球每10辆电车，就有4辆搭载着宁德时代的电池。
明明是作为乙方的供应商，却硬是强势到颠倒了甲乙方的关系。
但随着车企的利润越来 越薄，对宁德时代的“怨气”也越来越大。
2026 年上半年，宁德时代归母净利润 432.84 亿元，同比增长 41.98%
同期，15 家主流上市车企的归母净利润加起来，210.48 亿元。
一家供应商，赚得比它十五个主要客户加一起还多一倍。
广汽当年那句"给电池厂打工"，至今被反复提及。
奇瑞尹同跃9月在 世界动力电池大会上更是直言，"说好的风险共担、成果共享，现在还是电池厂成果享受得多一点。
现实面前，车企们可能暂时没有办法完全离开宁德时代，但在生存面前，“去宁德时代化”却是势在必行。
而当所有核心客户都把摆脱“宁王”当成公司战略时，就连资本市场都嗅到了危险。
看，虽然今年还是很赚钱，但从5月份的高点算起，宁王的股价已经跌了超45%，市值蒸发近1万亿。
“宁王”当然也嗅到了危机。
所以，曾毓群今年先后成为极氪001、岚图梦想家、蔚来ET9、零跑D99等诸多新车的车主。
甚至去年底，曾毓群还放下身段，拜访何小鹏，希望弥合中断多年的供应关系。
除了拉拢车企，宁德时代也在大手笔投放广告，向消费者植入高端心智。
世界杯、英超、欧冠等高曝光度赛事中，开始出现蓝底白字的“选电车，认准宁德时代”；
5月，宁德时代还上线了官方电池查询渠道，消费者输入车型，就能查询车辆是否搭载宁德时代电池，以及究竟是独供还是混供。
过去近十年，宁王成为中国新能源浪潮中最大的赢家。
但接下来，形势可能开始变化了。
你怎么看？！来评论区聊聊吧！
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