诺安基金张堃：采用“三高两不”原则优选稀缺“斑马股”

从以白酒为代表的核心资产，到“乘政策暖风而起”的新能源，再到军工、半导体等，资本市场没有永远上涨的资产，很多时候，市场风格往往会围绕不同赛道来回切换。复杂多变的市场，更考验基金经理的投资功力。诺安基金“成长股猎手”张堃，在市场淬炼中，走出了一条差异化道路，他化身发现“斑马”的伯乐，将自下而上精选个股作为投资精髓，致力于与投资者分享“斑马”的成长价值。

所谓“斑马股”，在张堃看来，短期可能存在一些不足，但拉长维度看，它往往具有“白马”的基本面和“黑马”的爆发力，同时具有较高的成长空间。但这些公司一般市值不会太大，多出现在中小盘股中。在“斑马股”的筛选中，张堃通常采用“三高两不”的原则进行个股精选，“三高”即精选具有高成长空间、高业绩增速、高预期差的个股，“两不”即不抱团、不追涨。

具体来看，张堃重点看好的三类公司。第一类是“灰姑娘”，这类公司质地优良，但尚未被市场发现。第二类是“青蛙王子”，由于行业周期或供需周期骤变，即将出现困境反转的公司。第三类是“丑小鸭”，这类公司因研发或固定资产投入周期较长，前期成本压力大，业绩暂时不够亮眼。但随着市场需求稳步提升，这类公司有着超预期的潜力。

投资如棋局，棋局中初盘布阵、中盘腾挪、尾盘收官，每一步都需要慎重决策。张堃的投资亦如是，步步为营，兼顾回撤控制，力争做到积小胜为大胜。从策略分析师开始的证券从业生涯，让张堃的投资框架有着更为扎实的“本手”，他善于从经济发展的脉络出发，积极把握有潜在机会的产业方向。在投资中，张堃会分析行业未来几年的发展情况，如果判断未来的宏观经济有较大可能会对某些行业产生冲击，使其存在盈利预测下调风险，则会减少此类行业的配置比例，同时增配独立于经济周期的行业。在行业配置上，张堃的持仓相对分散，稳扎稳打，一定程度上降低了基金组合的波动。

公开资料显示，张堃拥有天体物理本科和金融学硕士的复合背景，证券从业经验15年，曾任职于国泰君安证券、长盛基金，从事策略研究分析工作，2014年5月加入诺安基金。银河证券2022年10月16日发布的数据显示，截至2022年10月14日，由张堃单独管理的诺安优选回报基金近1年净值增长率位居同类第3，具体排名为3/454，近2年净值增长率位居同类前4%，具体排名为16/444（同类为：混合基金-灵活配置型基金（基准股票比例60%-100%，A类））。值得一提的是，凭借出色的业绩表现，诺安优选回报也得到了机构和公司员工的认可。基金定期报告显示，截至2022年6月30日，该基金机构持有比例达67.19%，远高于2021年年底30.07%的占比。同源数据显示，诺安公司员工持有该基金份额超1000万份。

基金经理：张堃，男，中国籍，15年证券从业经历，硕士。具有基金从业资格。曾任职于国泰君安证券股份有限公司、长盛基金管理有限公司，从事策略研究分析工作。2014年5月加入诺安基金管理有限公司，历任基金经理助理。2015年8月22日至2020年4月30日，担任诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2020年4月30日起，担任诺安先锋混合型证券投资基金的基金经理。自2020年9月26日起，担任诺安优选回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

基金有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，管理人管理的其他基金业绩不代表对本基金的业绩保障。产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。