老剧回款慢新剧发行难 中型影视公司生存危机频现

（原标题：老剧回款慢新剧发行难 中型影视公司生存危机频现）

证券时报记者 吴志

“受政策变化及影视行业大环境影响，公司全部制作完成的三部电视剧，均未能及时安排签约播出，影视作品发行速度变慢，还款周期变长，资金无法按预期回收，出现资金流紧张情况。”这是某新三板影视公司在公告中披露的经营状况。

疫情之下，抗风险能力更强的大型影视公司，正在快速恢复；相比之下，中型影视公司的生存状况要艰难得多。在政策、市场变化及疫情影响下，影视剧的发行、回款周期变长，部分缺乏议价能力的中型影视公司，面临资金周转难题，出现经营危机。

危机频发

“主办券商向公司发送问询函，了解公司日常事项，均未得到有效回应。投资者反馈，目前无法联系上公司董事长、实际控制人，主办券商亦无法拨通电话……”近日，新三板公司中广影视的主办券商，在风险提示公告中披露了中广影视的经营现状。

中广影视主要从事电视剧制作、发行及衍生业务，此前公司连续多年营业收入超过亿元，并陆续产出了一些知名度较高的影视作品。

2020年9月，中广影视尚能正常召开股东大会，但到了2020年11月，中广影视出品的电视剧《亮剑之雷霆战将》因故被下架，公司风险开始集中爆发，随后陷入经营危机。

像中广影视这样的中等规模影视公司，今年已有多家发生类似问题。

据记者统计，目前有浙江南广影视、河北东方视野、苏州传视影视、山东辉煌世纪等多家影视公司，陷入生存危机，部分公司已经实际停止经营。

这些公司中，不乏出品过知名作品的老牌影视公司。如山东辉煌世纪是《铁道游击队2》的出品方，因山东辉煌世纪破产，今年3月，该片在淘宝司法拍卖中以29万元的价格被拍卖。

再如苏州传视影视，2017年~2019年，公司年营业收入均超过2亿元。2020年下半年，公司陆续出现高管离职、银行账户被查封等情况，今年以来，公司停产，主要业务陷入停顿，并被申请破产。

发行回款不易

中型影视公司出现经营危机，疫情是最直接的催化因素。受疫情影响，去年一些影视公司老剧发行回款更加困难，而新剧又因市场变化发行速度缓慢，导致资金出现问题。

从财务数据来看，多家影视公司应收账款及库存高企。如年营收最高约1亿元的方金影视，2020年上半年应收账款超过3000万元，存货则超过2亿元，其应收账款周转率仅为0.21。

主办券商在公告中也指出了方金影视面临的困难：公司因已发行剧目无法按时回款，电视剧新发行受阻，目前资金已经断裂，难以支付日常各项运营成本和人力成本，无法偿还各项诉讼债务。

业内人士告诉证券时报记者，影视公司与播出平台通常会商定分阶段付款，如签订协议后、提供母带后、影视剧播出后，分别支付部分款项。一般电视台回款速度比较慢，网络平台回款相对较快。

但在实际操作中，回款速度可能受平台资金安排、影视剧播出表现，甚至平台主观因素影响，出现与合同约定不一致的情况，导致回款速度不达预期。

“我们总体上发行比较顺利，回款也比较快。从行业整体来看，好的项目结款速度还是比较快的，毕竟平台也要长期合作，但很多影视公司可能都会面临久拖不给的情况，尤其是如果播出效果不好，就会很麻烦。不能顺利回款，对于影视公司是一个很大的问题。”北京一家内容制作公司高管告诉记者。

在新剧发行方面，内容质量同样至关重要。“在平台面前，影视公司是否有议价权，很大程度上取决于是否能产出好作品，让平台心甘情愿买单，但整个行业能产好作品的公司就那么几家。”上述高管表示。

金影科技联席总裁锦文也对记者表示，每家影视公司的资源情况不太一样，但相信优质的内容在发行时肯定有议价空间，市场还是需要好的影视内容。

在以作品质量论话语权的市场里，制作能力较弱的中型影视公司，在发行和回款上的话语权更低。记者了解到，为了顺利发行，一些影视公司只能将影片降级发往关注度更低的平台，而这些平台的发行收益更低，回款能力也更弱。

新剧投资谨慎

发行不易，回款周期又长，这意味着影视作品的开发风险也在提升，一些中型影视公司因此不敢轻易投拍新作品。

“现在整个行业对于新项目的投资都是慎之又慎，谁都不敢轻易投。”一位资深影视从业者在接受证券时报记者采访时表示。

记者梳理发现，2020年以来，中型影视公司在新剧投入上普遍更加谨慎，以往同时推动多部新剧的景象少见，一些公司甚至长达数年未能产出新作品。

如青雨传媒表示，2018年、2019年，影视行业政策监管较严，影视行业投资较为谨慎，而2020年，影视行业又受到新冠肺炎疫情影响，公司考虑到政策、投资等因素影响，为规避风险，未进行影视剧的投资。

新剧开发不顺，一些公司只能积极发行库存影视剧。青雨传媒2019年至2020年新剧发行收入为零，在此期间，公司的收入全部来自老剧的二轮和多轮发行。其中，仅通过发行老剧《潜伏》，青雨传媒就获得收入2830万元。

不过，长期无新剧收入，还是对青雨传媒的经营产生了明显影响。2020年，青雨传媒收入仅4661万元，不及高峰期4.76亿元的10%。况且，拥有一部或多部经典影视剧的公司毕竟是少数，大多数影视公司无法仅依靠发行老剧实现长期经营。

由于新剧投入较大，一些资金匮乏的影视公司只能另寻出路。如星座魔山公司就表示，公司积极与网络平台合作影视作品，增加低现金支出的影视作品承制工作，减少公司自有投资。

不过，对于影视公司而言，依靠长期稳定的内容开发，形成完整的内容体系，才能形成稳定的收益体系，对抗单个影视项目带来的不确定性。内容制作的不连贯，可能会对其未来经营产生影响。

扎实做好内容

我国影视制作市场竞争激烈，在政策和市场变化下，部分制作能力薄弱的影视公司被淘汰是必然的。但这并不意味着中小影视公司已经没有自己的生存空间。

“影视行业近年来有比较大的调整，资本撤离比较多，再加上疫情影响倒掉了一大批，现在能够留下来的，都是有实力做项目的企业。没有垮掉的行业，只有做不好的企业，大环境虽然或多或少会有一些影响，但中小影视公司的机会肯定还是有的。”影视产业发展运营服务从业者黄民斌表示。

从事中小影视企业服务多年，黄民斌介绍，在与中小影视公司接触时，最常听到的反馈就是缺乏资金。这也是当前影视行业最显著的问题之一。

在黄民斌看来，影视行业经历洗牌之后，留下来的资本非常珍贵，也非常专业，因而只有优质内容才能获得资金支持。“影视行业赚快钱的时代已经过去了，中小影视公司不能跟风，不能贪图赚快钱，应该踏踏实实做好项目。内容比什么都重要，有了好的项目就不愁平台不给资源，不愁吸引不了资本投入。”

黄民斌建议，中小影视公司可以从当下比较热门的短剧、微短剧等产品着手，“有些短剧、微短剧虽然只有5~10分钟，但做好了市场空间还是很大的。中小影视公司要有一个原始资本积累的过程，需要找到最擅长、最容易实现收益的方式。找准方向后，生存空间会慢慢大起来。”

在政策层面，黄民斌认为，中小影视公司应研究地方对于影视产业的政策和具体需求，多结合地方的文化发展需求和要求，利用资源和政策，争取原始资金支持，包括后续项目播出上的奖励，减轻资金上的压力。

相较于一线城市，一些中小城市对于影视产业的扶持和奖励更为丰厚，或许更适合中小影视公司发展。对此，黄民斌建议，中小型影视公司可以尝试落地到政策和服务较好的城市，同时要注重行业间的合作，争取政策扶持。