（原标题：卖股偿债：豫能化协议转让永煤股份部分股权至河南高速，30亿已到账）
12月16日，河南能源化工集团有限公司（以下简称豫能化）公告称，子公司永煤控股、焦煤公司、鹤煤公司将持有的永煤股份价值合计30亿元的股份协议转让至河南高速，转让价格为30亿元。截至公告日，河南高速支付的预付款30亿元已全部到账。
豫能化称，本次股权转让事项并未影响本公司对于永煤股份的实际控制权，同时转让部分股权有助于优化股权结构，增强本公司偿还到期债务的能力。
“永煤是豫能化旗下最优质的的资产，转让股权应该是为了筹集偿债资金。”一位豫能化的债券持有人表示。
此前的11月10日，永城煤电控股集团公司未能兑付10亿债券后，豫能化——这家河南省最大的国有企业陷入债务危机：豫能化持有永煤控股96%的股权，而永煤资产则占到豫能化的六成。在债券违约后，豫能化与永煤控股的主体评级均由AAA降至BB，市场高度关注豫能化2000多亿债务的处置，其中债券约500亿。
卖股还债
公告称，永煤股份是河南能源的三级控股子公司，注册资本64.7亿元。股权结构为：永煤控股持有61.90%、焦作煤业（集团）有限责任公司持股16.07%、上海宝钢国际经济贸易有限公司持股7.78%、鹤壁煤业（集团）有限责任公司持股6.14%、其他5家小股东合计持有8.11%。
财务数据显示，截至2019年12月31日，永煤股份资产总额1065亿元、负债总额595亿元、净资产470亿元。盈利方面，2019年度实现营业收入300亿元，净利润37亿元。
公告称，此次转让永煤控股、集煤公司、鹤煤公司持有永煤股份合计价值30亿元的股份，具体转让股份数额以经备案的转让标的评估结果为基础计算确定。
同时，永煤控股、焦煤公司、鹤煤公司分别将持有永煤股份的1.4亿股、0.8亿股、3.978亿股股份质押给河南高速，合计质押6.178亿股股份，占永煤股份总股数的9.54%。
“这部分质押的股份价值应该在30亿左右，待手续走完后可能直接划入河南高速。”前述债券持有人表示。如果扣除这部分质押股份后，豫能化还间接控制永煤股份75.2%的股权。
受让方河南高速为河南交通投资集团有限公司全资子公司，注册资本66亿。财务数据显示，2018年度河南高速营业收入56亿，净利润20亿。
债券成交价大幅偏离估值
在“20永煤SCP004”持有人会议上，豫能化相关负责人表示，目前豫能化及永煤主要通过三方面举措筹集资金：一是经营现金流，二是资产（土地、房产、股权）处置回笼一部分现金，三是政府支持、注资。市场人士认为，此次协议转让股权获得的30亿资金也是用来偿还债务。
数据显示，截至目前，永煤存续债券24只，存量规模为229.1亿，其中“20永煤SCP006”将于12月25日到期；豫能化存续债券21只，存量规模261.3亿，即将到期是“17豫能化PPN001”，将于明年1月6日到期。
在12月11日召开的“19永煤CP003”第一次持有人会议上，有投资者提出，豫能化债券如何处理，豫能化相关负责人称，永煤和豫能化债务化解会综合考虑，采取一揽子方案，豫能化债券也要展期。豫能化资产分布比较广泛，腾挪空间相对比较大，现金流不如永煤控股，但资产处置渠道相对多些。
在此次协议转让的公告发布后，豫能化部分债券成交价大幅偏离估值。据企业 预警通，12月16日16时04分，18豫能化MTN005（101801270）银行间显示最新成交价27.9586元，较前一交易日中债估值49.0393元，偏离-42.99%。
“豫能化流动性还没有好转，感觉明年到期的债券偿付还是具有不确定性。”前述债券持有人表示。
目前豫能化已换帅。21世纪经济报道记者从豫能化内部人士了解到，豫能化领导班子已经调整，原党委书记、董事长刘银志被免职，河南省国资委主任李涛兼任豫能化党委书记，平煤集团原董事长梁铁山拟任董事长。其中，梁铁山于2018年10月退休，现年63岁的他此次“再次出山”。
12月11日河南能源召开党委常委（扩大）会议，河南能源党委书记李涛主持会议，河南能源党委常委梁铁山、田富军、薛志俊、刘同胜、王治安、宋录生、赵廷钊、刘慧发等出席会议。
会议表示，要稳定员工队伍，在债务风险化解过程中要切实维护好员工的切身利益，引领广大员工与企业同呼吸共命运。要稳住债务处置工作，认真做好债券展期工作，积极推进债务风险化解。要稳住生产经营，全力确保企业的造血功能。
本文来源：21世纪经济报道
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