震荡市下分级基金"闭门谢客"频现上折背后风险仍存

（原标题：震荡市下分级基金“闭门谢客” 频现上折背后风险仍存）

北京商报讯（记者 孟凡霞 刘宇阳）3月以来，受海外疫情持续蔓延和原油价格骤降等“黑天鹅事件”影响，A股市场波动加大，上证综指上下震荡超200点，截至3月13日上涨0.25%。前期涨幅明显的深证成指和创业板指则分别下跌1.36%和1.98%，多数权益类公募基金的净值波动也在加大，自带杠杆属性的分级基金更是如此。3月15日，北京商报记者注意到，近期，多只分级基金为保护持有人利益“闭门谢客”。在业内人士看来，虽然近期部分分级基金涨幅较大，甚至触发上折，但背后的净值波动风险以及转型清盘风险不可忽视，投资者应理性布局。

3月14日，国泰基金发布公告表示，旗下深证TMT50指数分级、国证有色金属行业指数分级、国证食品饮料行业指数分级等5只分级基金母份额，自3月16日起调整场内大额申购业务金额至10元，即单日每个基金账户的累计场内申购业务的金额不超过10元。同时，公告中还提及，暂停上述产品的场内分拆业务，具体回复时间将另行公告。

事实上，除国泰基金外，富国基金也在同日表示，自3月16日起，暂停旗下9只分级基金的场内申购业务。其中包括富国中证移动互联网指数分级、富国创业板指数分级、富国中证工业4.0指数分级等多只近期备受市场关注的分级产品。

对于暂停上述业务的原因，公告表示，是为了保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人的利益。沪上一家基金销售机构人士指出，近期受海外市场影响，A股市场波动加大，分级基金的B类份额杠杆较高，波动也会被进一步放大，基金公司采取上述举措，有助于防止部分投资者被短期业绩影响，盲目选择申购，并进一步承受可能出现的不必要的损失。

长量基金资深研究员王骅也坦言，受近期市场影响，科技、国防、医疗、创业板等相关板块的分级基金净值波动较大，投资风险同样放大，进行限购的方式有助于保护投资者的利益。同时，王骅指出，不排除部分基金将转型或者清盘。2020年是分级基金的最后一年，市场上的产品最后需要选择转型或者清盘，如果已经有处置计划，那么采取大额申购限制，或者是暂停申购的措施，不管对投资者还是基金公司都是最合适的。

据了解，2018年4月，央行、银保监会、证监会及国家外汇管理局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”），要求公募基金禁止分级，存量分级基金应逐步退市。之后，对分级基金的具体清理工作进一步提出要求。其中，总份额在3亿份以上的分级基金应在2020年底之前完成转型或清盘。

北京某大型公募内部人士向记者透露，近期公司也计划对旗下分级基金采取暂停申购的措施。“资管新规要求分级基金在2020年底之前完成整改，目前公司正在为产品转型做准备”该内部人士如是说。

值得一提的是，今年以来，A股的震荡上涨行情，也一度助推多只分级基金，尤其是自带杠杆的分级基金B类份额（以下简称“分级B”）净值大幅提升。东方财富Choice数据显示，截至3月15日，年内14只分级B净值增长率超过20%，远超多数主动权益类基金的业绩表现。其中，华安创业板50指数分级B大涨85.01%，占据全市场收益率首位。另外，据不完全统计显示，春节假期后，截至目前，已有10只分级基金由于净值增长过快触发上折。

不过，在业内人士看来，净值大幅上涨的同时，分级基金的投资风险也在迅速提升，投资者应理性布局。王骅表示，虽然2月以来，多只分级基金也出现了上折的情况，但投资者切忌因过去的涨幅而盲目进场。目前来看，无论是杠杆效应下的大幅波动，还是后续的转型清盘风险都是很大的。