网易首页 > 网易财经 > 正文

潘向东:债券市场结构失衡 商业银行投资占比过高

0
分享至

(原标题:潘向东:债券市场结构失衡,公司债偏低、商业银行投资占比过高)

潘向东主题演讲 (来源:中国产经新闻网)

由中国企业改革与发展研究会、中国产经新闻报社、网易财经联合主办的2020网易经济学家年会于12月22日在北京举行,本届论坛的主题是《开放新格局 智领新增长》。

新时代证券副总裁兼首席经济学家潘向东发表了演讲,他指出我国债券市场目前存在结构性问题。首先,我国的债券市场主要是国债和地方债的构成,占比达到了39.2%,公司债只占7%,公司债明显偏低。

同时,我国债券市场投资者结构以商业银行为主,占比达到67.01%,远高于美国国债商业银行4%的占比。我国国债持有人较为单一,以商业银行为主的投资者结构导致债券的换手率偏低,流动性不足,市场化程度偏低。

从对外开放度来看, 2019年11月底境外机构持有中国国债的比重是8.63%,相对于美国的38.3%,日本的11.3%,韩国的11.4%等经济体的外资占比而言,债权市场的外资参与度仍然偏低,外资占我国债券市场投资金额的占比,也比重远低于美国、日本、韩国和巴西。

以下为相关实录:

(一)投资者的结构有待完善,这个投资者结构不仅仅是股票市场的投资者,包括债券市场的投资者,股票市场投资者是以散户为主,目前的波动率和换手率远远高于一个成熟市场,大家有印象的还记得2015年,当时股灾前,也就是2015年6月份,当日股票市场A股的成交量是全球所有交易市场成交量的总和,波动率和换手率明显高于全球市场,但回报率却整体偏低。成交量90。%是由个人投资者贡献的。

(二)是债券市场投资者以银行为主,我国债券市场投资者结构以商业银行为主,占比达到67.01%,远高于美国国债商业银行4%的占比,同时我国国债持有人较为单一,以商业银行为主的投资者结构导致债券的换手率偏低,流动性不足,市场化程度偏低。

当然,从对外开放度来看,目前我们的资本市场也非常有限,从我们的债权市场来看,我国目前债市整体境外投资者参与度2014年6月1.6%逐步攀升至2019年11月底境外机构持有中国国债的比重是8.63%,相对于美国的38.3%,日本的11.3%,韩国的11.4恩%等经济体的外资占比而言,债权市场的外资参与度仍然偏低,境外机构参与我国债券市场的水平低于发达国家的水平,在开放明显不足国际上的平均水平,这就是我们债券市场和股票市场开放度的情况。

来看开放,我们首先来看看外资持股和债券的比重,根据国际收支报告我们可以看到,外资占我国债券市场投资金额的占比,目前可以看到,这个比重远低于美国、日本、韩国和巴西,在我国股票市场的占比也低于韩国、日本、巴西和美国,这就是说,不仅是债券也好还是股票也好,比例明显偏低,所以2018年包括中国证监会在内都提出了加大对外开放的力度,这个力度不仅仅是让外资的金融机构参与到我们的金融市场上来,而且让我们更多海外投资者加入到我们的资本市场。

相关推荐
热点推荐
雷军:杭州是SU7全国销量第一的城市

雷军:杭州是SU7全国销量第一的城市

三言科技
2024-05-20 11:54:11
哈梅内伊:掌权伊朗34年,家族能动员千万人,为何地位难以撼动?

哈梅内伊:掌权伊朗34年,家族能动员千万人,为何地位难以撼动?

WarOH协虎
2024-01-12 23:45:03
人社部公布养老金调整通知了吗?调整范围、方法及步骤如何?

人社部公布养老金调整通知了吗?调整范围、方法及步骤如何?

小强财艺
2024-05-20 12:30:19
天天吹捧越南的,可以歇歇了!越南公安部长苏林日前被任命

天天吹捧越南的,可以歇歇了!越南公安部长苏林日前被任命

亦纯杂谈
2024-05-20 07:58:19
赖清德刚上任,解放军新歼20抵达台海,美媒悲观:台军已无力抵挡

赖清德刚上任,解放军新歼20抵达台海,美媒悲观:台军已无力抵挡

说天说地说实事
2024-05-20 21:03:38
油价两连跌“大跌近3毛/升”后,国内油价5月29日再调整,或再跌

油价两连跌“大跌近3毛/升”后,国内油价5月29日再调整,或再跌

油价早知道
2024-05-21 09:34:41
CBA俱乐部老板都是做什么买卖?最有钱和最穷的老板分别是谁?

CBA俱乐部老板都是做什么买卖?最有钱和最穷的老板分别是谁?

室内设计师阿喇
2024-05-21 07:55:03
2.737亿欧!曼城赚疯了,奖金分成提高,瓜帅引援预算更多了

2.737亿欧!曼城赚疯了,奖金分成提高,瓜帅引援预算更多了

祥谈体育
2024-05-20 15:43:17
自然资源部党组成员,国家林业和草原局局长、党组书记关志鸥同志简历

自然资源部党组成员,国家林业和草原局局长、党组书记关志鸥同志简历

探秘桂北
2024-05-21 00:12:50
越素越漂亮

越素越漂亮

娱乐八卦木木子
2024-05-20 08:01:57
他们这样悼念伊朗总统

他们这样悼念伊朗总统

环球时报新闻
2024-05-20 20:04:42
电讯报:埃德森离开曼城派对时抱着一瓶价值1280镑的红酒

电讯报:埃德森离开曼城派对时抱着一瓶价值1280镑的红酒

直播吧
2024-05-20 23:30:11
儿媳照顾50岁农村公公,酒后公公行夫妻之事,公公:儿媳经验丰富

儿媳照顾50岁农村公公,酒后公公行夫妻之事,公公:儿媳经验丰富

魅老八足球
2024-05-13 13:49:37
没收99.6%!国米被下最后通牒!张康阳无力抵抗,高层多人背叛

没收99.6%!国米被下最后通牒!张康阳无力抵抗,高层多人背叛

阿泰希特
2024-05-21 10:08:44
台湾新任陆委会主管邱垂正:我们的祖先来自对岸,但我们只是华人

台湾新任陆委会主管邱垂正:我们的祖先来自对岸,但我们只是华人

小新历史
2024-04-29 17:28:45
这位大叔笔下的美人体,逼真到放大十倍都不怕!

这位大叔笔下的美人体,逼真到放大十倍都不怕!

国际艺术大观
2024-05-21 00:14:53
容貌玄学:女性长期漂亮是养出来的

容貌玄学:女性长期漂亮是养出来的

白宸侃片
2024-05-18 19:58:42
晋升武警上将5年后,他被儿子“拖下水”,牵涉百亿工程项目

晋升武警上将5年后,他被儿子“拖下水”,牵涉百亿工程项目

扬平说史
2024-05-20 08:51:56
十四届全国政协第二期委员专题学习研讨班开班 胡春华出席开班式并讲话

十四届全国政协第二期委员专题学习研讨班开班 胡春华出席开班式并讲话

人民政协网
2024-05-21 08:48:47
俄罗斯:击落!

俄罗斯:击落!

鲁中晨报
2024-05-19 21:51:06
2024-05-21 12:08:49

财经要闻

重营销轻研发 “扫地茅”股价已跌去78%

头条要闻

环球:赖清德讲话十分危险 "以武谋独"的野心若隐若现

头条要闻

环球:赖清德讲话十分危险 "以武谋独"的野心若隐若现

体育要闻

8年半,讲不出再见

娱乐要闻

杨洋乔欣聊天记录曝光!还牵扯张天爱

科技要闻

理想业绩下滑:纯电车跳票 好日子告一段落

汽车要闻

四排八座纯电MPV/续航超过800km 翼真L380开启预订

态度原创

时尚
房产
手机
公开课
军事航空

这才是适合夏季的高质量穿搭!不花哨、不土气,照着学优雅提气质

房产要闻

突然爆发!大量重磅宅地挂出,海南土地市场开始狂飙!

手机要闻

苹果需要解释iOS 和 iPadOS 17.5.1中重新出现已删除照片的错误

公开课

近视只是视力差?小心并发症

军事要闻

国际刑事法院就以色列总理涉嫌战争罪申请逮捕令

无障碍浏览 进入关怀版
×