孙国峰任央行货币政策司司长

（原标题：孙国峰任央行货币政策司司长）

21世纪经济报道记者注意到，央行金融研究所原所长孙国峰已经赴任货币政策司司长，原司长李波已于9月调任中国侨联副主席。

10月26日召开的国务院政策例行吹风会上，孙国峰以央行货币政策司司长的头衔出席，这意味着他再次回到货币政策司，在2016年担任央行金融研究所所长之前，他曾长期在货币政策司工作。

资料显示，孙国峰，1972年生，先后在北京农业大学、中国人民银行总行研究生部、中国社会科学院金融研究所获得经济学学士、硕士、博士学位。

历任中国人民银行货币政策司公开市场操作处副处长、外汇业务处处长、货币政策司副司长、金融研究所所长。从事过创建银行间债券市场、启动公开市场操作、人民币汇率形成机制改革、货币政策工具创新、货币政策框架转型等工作。

他的主要研究领域包括货币政策、汇率政策、金融市场、国际金融，完成多项国家级重点研究课题。其论文《中国影子银行界定及其规模测算——基于信用货币创造的视角》获得第三届孙冶方金融创新奖。

7月8日，孙国峰在发表获奖演讲时表示，影子银行是重大金融风险隐患，科学分析影子银行的运行机制及其对货币政策和金融稳定的影响十分重要。而从信用货币创造的视角、应用贷款创造存款理论来分析中国的影子银行问题，会给理解当前金融运行和防范金融风险带来很多思考。

“贷款创造存款理论作为基本的货币理论，不仅可以在金融风险和金融危机研究方面发挥作用，还应当从解释经济周期和通货膨胀出发重塑宏观经济学，任重而道远。”孙国峰称。

今年7月孙国峰撰文《正确理解稳健中性的货币政策》称，稳健中性的货币政策是一种“不紧不松”的中性态势。在我国货币政策操作实践中，货币政策取向由紧到松可分为“从紧”“适度从紧”“稳健”“适度宽松”和“宽松”五个区间。

他指出，2001年至2016年末，我国曾在2007年下半年和2008年一季度短暂实施过“适度从紧”和“从紧”的货币政策、在2008年四季度至2010年末实施过两年零一个季度“适度宽松”的货币政策，2011年起货币政策取向开始定为“稳健”。

在“稳健”货币政策的区间之内，根据货币政策操作的力度，又可以将货币政策取向进一步细分为三个小区间，即“稳健偏从紧”“稳健中性”“稳健偏宽松”。稳健中性就是将货币政策保持在“稳健”区间内的“稳健中性”小区间。

今年以来，货币政策工具创新和准备金工具灵活使用较为频繁，这些货币政策操作特别是传统上被认为影响较大的准备金工具的连续使用，引发了对货币政策取向判断的争论，有观点认为中央银行开始放水。

孙国峰认为，今年以来的货币政策操作并非放水，也非全面放松，货币政策的稳健中性取向并未改变，不宜根据表面现象就简单地认为降准就是放水。“结构性货币政策不改货币政策的稳健中性取向。”

今年9月货币政策司原司长李波赴任中国侨联副主席。他于2015年接任货政司司长，彼时张晓慧由货政司司长升任央行行助。