（原标题：在岸人民币补跌不足惧 美联储加息预期已消化）
随着全球投资者聚焦的美联储决议临近，美联储加息已被市场视为“板上钉钉”之事。
然而，在美元指数持平的形势下，9月25日，在岸人民币对美元汇率早盘却大幅走弱，16点30分以6.8770报收，跌380点；进入夜盘交易后一度跌逾400点，突破6.88关口，创7月27日以来最大跌幅。与此同时，离岸人民币对美元盘中冲高回落，抹平日内涨幅。
有外汇分析师认为，这样的情况不足为奇，尤其在长假前后，汇率有较大波动很正常。该外汇分析师表示，美元指数已持续多周低迷，9月21日、24日美元指数呈现技术性反弹，短期内美元指数超调修正，24日离岸人民币汇率应声下跌逾200点，但在岸市场休市。就目前市场反应来看，9月25日在岸人民币汇率的跌势属于开市后对上一日美元上升的补跌，投资者不必过于担心。
国庆长假前购汇盘增多也是导致人民币走弱的原因之一。上述外汇交易员表示，从消息面来看，近期复杂的贸易因素或许对人民币的走势有些影响，但补跌仍是主因。
“目前，国际资本回流美元资产，加之美联储预期加息，美债利率较高，投资者更愿意持有美元。”某私募基金公司外汇交易方向投资经理说。
近期，人民币汇率双向波动显著提升，弹性增强。中信证券研究首席经济学家诸建芳认为，美联储货币政策在9月底和12月再度加息的概率很高，而国内货币政策跟随美国从紧的可能性较低，中美利差将持续缩窄。
诸建芳认为，美元周期、我国经济周期以及中美加息周期的“三期叠加”是这一阶段人民币汇率承压的关键因素。
人民币汇率年内波动是否仍会加大？诸建芳表示，随着货币当局基于宏观审慎的逆周期调节手段逐步介入，具体政策效应也将逐步显现，并在短期内对冲相关的顺周期影响。人民币汇率的既有压力仍将持续释放，但伴随汇率管理工具效果持续显现，年内汇率波动将趋缓。
嘉盛集团技术分析师Fawad Razaqzada称，因为加息因素已被完全计入，所以美联储决议出来后，美元的反应不会太大。
一家券商研究所策略组研究员在接受上证报采访时表示，就目前DR007、FR007的数据来看，短端人民币利率短期内有上行趋势，可以对冲美联储加息对人民币汇率的影响。
本文来源：上海证券报·中国证券网
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王晓武_NF
