股权激励：新老公募齐涌入 遍地开花

（原标题：股权激励：新老公募齐涌入 遍地开花）

公募基金改革路上2013年是关键一年，这一年除了公募基金牌照、准入门槛放开，公募基金股权激励制度也正式破冰。 2013年新基金法落地，其中正式允许专业人士持有基金公司股权，同时放开基金公司5%以下股权变动审批，鼓励基金管理人实行专业人士持股计划，建立长效激励约束机制。

这一政策放开不久，中欧基金率先试水。2014年4月，中欧基金高管层股权激励方案获批，2013年末彼时新成立的前海开源基金公司也实行了股权激励计划。2014年，凭借余额宝逆袭的天弘基金，公司员工持股计划也落地实施。随后的几年里，又有长信、九泰、创金合信、华泰保兴等多家基金公司加入实施股权激励机制的浪潮中，截至目前有多达近20家基金管理人试水股权激励机制。

值得一提的是，在众多实施股权激励的基金公司中，次新中小型基金公司占比较大，但近两年来，这一创新激励制度也开始涌入老牌基金公司阵营中。2015年底，证监会批复了汇添富基金股权变更，这次变更中，代表着汇添富基金员工持股权益的上海菁聚金管理合伙企业（有限合伙）进入股东名单，以14.8%的持股比例成为汇添富基金第四大股东，汇添富得以实现员工持股。2017年末，“老十家”基金公司之一的银华基金员工持股计划也落地，惠及149名员工。

除此之外，2013年12月，国务院发布《关于管理公开募集基金的基金管理公司有关问题的批复》，明确了自然人既可以作为非主要股东参股基金管理公司，也可以作为主要股东发起设立基金管理公司。伴随着自然人持股设立基金公司政策的放开，近几年来越来越多曾经离开公募基金行业已久的大佬，选择了回归。

今年6月，曾带领华夏基金成为公募巨头的大佬范勇宏回归公募基金圈，新的角色是鹏扬基金董事长，而鹏扬基金创始人、总经理杨爱斌也是原华夏基金总经理助理，两位大佬在公募行业再聚首，轰动整个圈子。

2017年5月和6月，凯石基金和博道基金相继成立。事实上，凯石基金董事长陈继武曾历任南方基金基金经理，富国基金投资总监、副总经理，有着长达十年之久的公募任职经历。博道基金董事长为莫泰山，也曾是公募基金业响当当的人物，莫泰山曾任交银施罗德基金总经理。

自2013年公募基金公司实行股权激励机制放开后，业内最为关注的还是推行后的效果，从管理规模增长上来看，多数基金公司取得了不错的成果。以中欧基金为例，数据显示，截至2013年末，该公司公募基金管理规模仅有115.17亿元，经过五年多的股权激励机制的推动，该公司截至2018年上半年末，非货币基金管理规模达到695.3亿元。另外，前海开源基金也从2013年末管理规模不足2亿元，扩张至2018年上半年末的近460亿元，该公司非货币基金管理规模也达到294.23亿元。从人才激励上看，中欧基金吸引了曹名长、周应波、王健等多位优秀基金经理加盟，前海开源也挖脚了杨德龙、朱永强等业内精英。

然而，尽管多家基金公司依靠推行股权激励实现规模增长、吸引了大批人才加盟，但也仍然会出现不少基金经理出走甚至明星经理离职的情况，因此无需“神话”股权激励的效果也成为近两年来公募基金市场的共识。在盈码基金研究员杨晓晴看来，推行股权激励固然有助于基金公司吸引人才，但由于涉及问题较多，难免会触及部分群体的利益，人员流失问题仍存在。尤其是国资背景的公司还可能触及国有资产流失问题，所以该机制如何长期有效而广泛地运用还有待观察。