截至2月9日，已有65家非上市寿险公司披露2017年4季度偿付能力报告。其中，2017年4季度末，约40家综合偿付能力充足率较上年末下降；共有27家净现金流为负，总计约-350亿元。此外，2017年全年，共有36家盈利，净利润总计约300亿元；共有29家亏损，总计亏损约65亿元。
值得一提的是，2017年4季度末，共有27家非上市财险公司净现金流为负，总计约-77亿元。其中，华安农险由于退回增资款，筹资现金流受影响，单家的净现金流便达-50.69亿元。
如果以上述数据估算，2017年4季度末，这54家保险公司的净现金流约-427亿元。对此，必须意识到，保险业正处于防范化解风险攻坚期、多年积累深层次矛盾释放期和保险增长模式转型阵痛期的“三期叠加” 阶段，一些重点领域和重点公司的风险逐步暴露，各类违法违规乱象丛生，特别是少数问题公司风险、公司治理失效风险、资金运用风险、保险风险、资本不足风险、新型保险业务风险、外部传递风险等重大风险因素不容忽视，因此保险业风险防控工作不能有丝毫懈怠。
约40家寿险公司偿付能力下降
个别保险公司的偿付能力着实令人担忧。根据21世纪经济报道记者不完全统计，在已经披露2017年4季度偿付能力报告的非上市寿险公司中，中法人寿、新光海航人寿偿付能力依然垫底。
其中，中法人寿综合偿付能力充足率、核心偿付能力充足率均为-4035.94%，最近一期风险综合评级为D；新光海航人寿综合偿付能力充足率、核心偿付能力充足率均为-446.49%，最近一期风险综合评级为D。这两家保险公司皆因股东层面的问题所致，此前已有详细分析，不再赘述。
此外，如果根据《保险公司偿付能力管理规定(征求意见稿)》，偿付能力达标必须同时满足核心偿付能力充足率不低于50%；综合偿付能力充足率不低于100%；风险综合评级不低于B级。按照这一标准，最近一期风险综合评级为C的珠江人寿亦不达标。
整体而言，2017年4季度末，约有40家公司综合偿付能力充足率较上年末有所下降。其中，除上述公司外，渤海人寿、东吴人寿等降幅明显。此外，约有22家保险公司最近一期风险综合评级为B。
值得一提的是，2018年全国保险监管工作会议上的信息显示，2018年，保监会将启动偿二代二期工程建设，修订实际资本、市场风险最低资本等规则；完善风险综合评级(IRR)和偿付能力风险要求与评估(SARMRA)等规则。
27家寿险公司净现金流流出约350亿
对于保险公司而言，现金流如同行军路上的粮草，重要性可想而知。根据21世纪经济报道记者不完全统计，在已经披露2017年4季度偿付能力报告的非上市寿险公司中，共有27家当季净现金流为负，总计约-350亿元。
其中，2017年4季度末，富德生命人寿净现金流-123.28亿元，华夏人寿-97.61亿元，珠江人寿-24.14亿元，弘康人寿-16.77亿元，中华联合人寿-15.57亿元，位列前五。
从上不难发现，这些净现金流流出大户，多为曾经依靠资产驱动负债模式名噪一时的保险公司。究其原因，这些保险公司由于目前业务受限，现金流流入减少，满期与退保等因素导致现金流流出增加，出现了净现金流为负的现象。
以富德生命人寿为例。富德生命人寿表示，由于2017年业务结构转型，主动控制趸缴业务规模，做大价值类业务保费，通过存量资产的盘活，释放投资业务现金流入，支付保险业务现金流出，因此业务净现金流有所降低。
事实上，影响净现金流的因素众多，包括保费收入、退保金、满期金、生存金，保险赔款、费用等，而监管政策、市场环境、公司治理、声誉风险等的变化，都有可能影响其流动性。
更为引人关注的是，更大的挑战正在到来。中国保险保障基金有限责任公司发布的《中国保险业风险评估报告2017》显示，2016年，保险业仍然处于满期给付高峰期，全年人身险赔付支出合计5307亿元，同比增长33.05%，其中超过6成是满期给付。由于大部分中短存续期产品在2015年和2016年售出，预计兑付将在2018年—2019年达到更高峰，中小人身险公司面临着不小的退保压力。
本文来源：中国经济网
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王晓武_NF
