终端成本增778% 暴风集团2016年净利下滑70%

（原标题：终端成本增778% 暴风集团2016年营收翻倍净利下滑70%）

暴风集团（300431，SZ）日前交出的2016年“成绩单”喜忧参半。2016年年报显示，报告期内，公司实现营业收入16.47亿元，同比增长152.62%；归属于上市公司股东的净利润5300.57万元，同比下滑69.53%；剔除非经常性项目以及非现金费用的影响后，集团2016年主营业务经营利润较2015年增长105%。

同时，广告营收占比从上年的71%降为35%，销售商品营收占比则从20%升至56%，营收结构逐渐摆脱单一化。但受电视业务尚处投入期、电视面板等原材料价格上涨等因素影响，暴风集团2016年硬件销售部分的营业成本高达10.57亿元，同比增长778.90%，毛利率为-15.29%。

3月30日下午，暴风集团CFO毕士钧接受《每日经济新闻》记者采访时称，公司是一个软硬件一体化的公司，更在意的并非哪一部分收入占得更多，而是希望通过软硬件一体化建立起护城河，做电视也是因为有壁垒。

终端销售成本增778.90%

暴风集团2016年年报显示，2016年，公司实现营业收入16.47亿元，同比增长152.62%；归属于上市公司股东的净利润5300.57万元，同比下滑69.53%。暴风集团在年报中称，报告期内，上市公司的营业收入主要由PC端和移动端暴风影音以及暴风电视两个业务板块贡献。

《每日经济新闻》记者留意到，2015年暴风集团广告业务的营收占比为71%，2016年这一占比降为35%。一定程度上，过去一年，其收入结构由原来单一的广告为主逐渐多元化。分业务看，2016年，暴风集团的硬件销售收入为91717.11万元，同比增长597.18%；广告收入为57893.06万元，同比增长25.22%；网络付费服务收入为7810.42万元，同比增长264.02%。

财报同时显示，2016年是公司互联网电视面向市场的第一个完整的会计年度。2016年暴风TV销售约80万台，销售收入达9.3亿元，同比增长644%，占暴风集团总收入的56%。但硬件销售在2016年的营业成本高达10.57亿元，同比增长778.90%，毛利率为15.29%。并且，暴风集团的营业成本中，硬件销售即终端成本占整体营业成本的比重最大，达88.03%。

调研机构HIS统计的国际市场液晶面板价格信息显示，以40英寸1080P全高清液晶电视面板为例，去年6月到12月，价格从94美元一路上涨至145美元；49英寸4K液晶面板的价格由6月份的137美元涨至12月份的175美元，目前尚未有下调迹象。

暴风集团CFO毕士钧称，面板价格上涨对电视厂商都有一定影响，但去年下半年有“双十一”和“双十二”，各厂商基本没有在此期间提价。今年以来，各电视厂商其实已在上调价格，上游面板的价格上涨必然会传导到下游，引起厂商定价上调。

对营收同比翻倍但净利润同比下滑69.53%，暴风集团称，主要有三点原因：首先，暴风电视是公司战略布局的新业务，2016年处于快速积累用户的初期阶段，尚未进入盈利期，因此影响公司整体盈利水平；其次，2016年下半年以来，上游电视面板等原材料价格大幅上涨，导致暴风电视产品成本大幅上升，毛利率进一步降低；另外，报告期内，公司已累计推出两期股权激励方案，相关费用对公司净利润也有一定影响。

软硬件一体化壁垒能否建成

在3月30日的财报沟通会现场，暴风集团创始人、CEO冯鑫对包括《每日经济新闻》在内的媒体表示，暴风刚开始的商业模式过于简单，90%以上营收都来自广告。并购稻草熊影业股权被证监会否决后，客观地说，影业现在处于基本停滞的状态。2016年暴风仍处基本建设年，2017年将进入“入轨阶段”，标志是将产生可持续的数据。

他讲到整体布局时称，公司的商业模块分为金融、广告、O2O、电商、游戏和秀场，内容版块是暴风影业和暴风体育，互联网平台则包括暴风影音、暴风TV和暴风魔镜。

值得注意的是，除了暴风科技提出打造“DT大娱乐”平台，BAT和乐视等也都对互联网+娱乐有着各自的布局，只是叫法不同。

对于另一尚处投入期、已从暴风集团剥离的暴风魔镜，公司称，经过两年半的发展，魔镜累计销量已超过200万台。暴风魔镜CEO黄晓杰表示，“2016年暴风魔镜已经实现硬件利润，2017年将大幅提升高毛利率的高端产品销量。同时，通过开展VR营销，VR广告和VR游戏业务，大大提升VR的用户收费能力，争取在2018年实现全面盈利。”

暴风集团的策略是平台+内容+硬件并进。毕士钧接受《每日经济新闻》记者采访时则称，作为软硬件一体化的公司，暴风集团其实并不在意哪个业务板块的收入占得更多，各业务发展水到渠成。公司更在意的是想通过软硬件一体化建起护城河，如做电视也是因为能建起竞争壁垒。

财报中，暴风集团称，2017年的业务重点将有所变化，聚焦为：一、业务收入构成更加多元化，增加更多的高利润率的业务；二、暴风魔镜和暴风TV继续扩大规模，力争在2018年和2019年实现各自业务的盈利；三、互联网服务全面拥抱信息流，提升效果性广告的收入。

同时，暴风集团2017年第一季度业绩预告显示，该季度，公司营业收入将同比增长100%以上，其中，公司控制子公司深圳暴风统帅科技有限公司（以下简称暴风统帅）的互联网电视业务营业收入增幅明显。报告期内，归属于上市公司股东的净亏损预计为1450万元~1950万元，主要原因为暴风统帅处于快速积累用户阶段，属于市场扩张期，在此期间营销推广费用增加，影响了上市公司利润。