网易首页 > 财经频道 > 正文

网易研究局|昔日"黄金国"蒙古为何会"举国还债"

0
分享至
蒙古此次遭遇经济危机,大部分的评论文章总结的原因不外乎有二:一是由于其过分依赖资源出口;一是国际市场大宗商品价格持续低迷。但这两种观点都没有说到点子上。任何一个国家的经济都不可能单纯被外因所打败。

undefined

出品|网易研究局

作者|杨泽宇

近日,一场浩浩荡荡的全民募捐行动引起了世界的关注。外媒称,为了帮助国家还债,蒙古国民正在捐献自己的黄金、马匹。这个曾经在2008年世界金融危机之后经济增速仍一度达到17%的国家,为何会沦落到“举国还债”的地步?

靠矿产资源“闷声发大财”

相比于欧美等国家,蒙古无论是在新闻媒体还是国际舞台上的曝光度都很低,这也为这个地地道道的内陆大国蒙上一层神秘的面纱,以致于不少人脑海中的蒙古仍然是一个天苍苍,野茫茫,风吹草低见牛羊的畜牧业大国。但实际上,农业占蒙古GDP的比重只有两成左右,并没有人们想象中的那么高,真正“制霸”蒙古经济、让各国投资者魂牵梦萦的产业,其实是采掘业。

蒙古对采矿部门有多重视?且不说蒙古采矿业的产值,仅从采矿部门的人员构成上,就足以看出蒙古对采矿业的重视。据统计,在过去的90年里,蒙古的采矿部门有过30多位部长。采矿部门可以说是蒙古“群英荟萃”的地方,从这里走出的人包括蒙古第一任总统、蒙古的总理和陆军总司令等重量级人物。

蒙古是一个资源大国,矿产品覆盖蒙古国土的30%,尤其富含煤、铜、钼、铀等重要的战略矿产资源。蒙古身居内陆,海运不利,地缘上本身没有什么优势,于是矿产资源自然成了其发家致富的敲门砖。而采掘业,也不负众望地成为了蒙古的第一大产业,2015年占全年GDP比重近两成。采掘业在蒙古GDP增加值中的比重飞速增长,依靠矿产资源优势,一向低调的蒙古一度成为世界经济增速最快的国家,最高时曾达到17.29%,甚至被许多投资者称为“黄金国”。

吃了不少甜头 更栽了不少跟头

蒙古此次遭遇经济危机,大部分的评论文章总结的原因不外乎有二:一是由于其过分依赖资源出口;一是国际市场大宗商品价格持续低迷。但这两种观点都没有说到点子上。任何一个国家的经济都不可能单纯被外因所打败。真正让蒙古陷入经济危机的推手,其实是其并不健全且滞后的市场经济体制。

蒙古长期以来实行计划经济,经济发展一直还算稳定。直到上世纪90年代开始市场化后,才变得“跟头不断”。蒙古推行市场经济,只有20多年的时间,但就是在这20多年的时间里,粗略地算,蒙古已经有过至少三次较大规模的经济震荡。显然,蒙古政府并未能建立一套成熟的市场经济运行体系,对市场经济的经验和探索均不足。也就是说,蒙古虽然在实行市场经济,但市场经济的地位薄弱,一旦经济出现问题,市场机制很难快速、有效的调节经济,从而使经济产生较大的震荡。

另一方面,蒙古政府在运用经济工具实现宏观调控方面也是个新手,从90年代开始市场化进程后,始终没有解决资金短缺的问题,债务率极高,利率、债券等工具的运用也总是出问题,远没有发达市场经济国家政府的娴熟与老辣,致使经济有了问题后不能有效调整,引发经济波动

这从蒙古这20多年来一路上栽的跟头上就能看出。这次被报道出的蒙古陷入经济危机其实并不是什么新鲜的事了。我们来简单总结一下蒙古栽的跟头。

90年代初时,由于国际关系等复杂因素,蒙古生产全面收缩,1992年的社会生产倒退到1985年上半年时的水平。不仅如此,政府的财政收入大幅减少,1991年财政赤字高达21亿图格里克,由于生产收缩,货币的周转速度大幅下降,但政府为了解决资金短缺的问题,仍然大量增发货币,仅1991年上半年,就比1990年全年的货币投放量还要多25%,使信贷危机的隐患加深。同样短缺的还有外汇支付手段,1991年支付缺口达外汇储备的1.28倍。蒙古经济遭受重创,1993年的GDP仅为1989年的1/4左右。就连当时的蒙古国家发展部首席专家雅·扎日嘎拉赛汗也承认,“蒙古国民经济已丧失了自身的再生产能力。”

undefined

图1 蒙古1985年-2000年GDP总量图(数据来源:世界银行 制图:网易研究局)

这次经济震荡让蒙古的经济发展陷入了低谷,直到21世纪初,才渐渐复苏。但不久后,美国爆发次贷危机,让蒙古经济再次波动。虽然在次贷危机中,蒙古通常被作为没有受到其负面影响的正面范例而被津津乐道,但实际上它还是受到了不小的冲击。2009年,蒙古的GDP增速大幅跳水10个百分点,转负至-1.27%,失业人数也同比增长了28%,好不容易稍有下降的外债占GDP的比重,也飙升至59%。

次贷危机之后,蒙古经济看似快速回到发展的快车道,但实际上仍面临着债务压身的问题。经济增速一路上行,伴随着外债也一路上行,2012年时,蒙古外债占GDP的比重已经达到125%,也就是说,外债规模首次超过了GDP总量,而这一比重仍在以每年20-30%的增速突进。这在经济高速发展的时候,可能不算什么,但要命的是,从2014年起,蒙古的GDP总量开始下滑,这让蒙古的债务危机隐患日益加深。去年8月,就连蒙古新任财政部长乔伊吉勒苏伦·巴图高科也公开表示,“我们正处于一场深度的经济危机状态。”随着经济的继续下行和债务的即将到期,近日媒体报道的蒙古国民“举国还债”事件的出现也就不稀奇了。

经济震荡一次次的出现,但是每次引发经济震荡的因素却基本相同,而且并未被有效解决,可以概括为以下问题:

1. 蒙古货币不断贬值

90年代时,蒙古就存在货币超发而使通货膨胀率居高不下的局面,而现在,蒙古货币依然疲软。去年,蒙古货币图格里克对美元贬值近25%,成为全球表现最差的货币之一。这虽然与美元本身不断走强有关,但也反映出蒙古图格里克的国际货币地位低,应对外汇市场波动能力差的事实。

undefined

图2 美元兑图格里克走势图(数据来源:wind制图:网易研究局)

2. 资金短缺,债台高筑

蒙古始终没有解决资金短缺的问题,在90年代的经济危机中,就曾面临生产资金短缺的问题,虽然近几年来蒙古在大力的招商引资,但多年来债务问题反而愈演愈烈,外债占GDP的比重一直居高不下,尤其是在2008年次贷危机后,外债爆发式增长。2014年蒙古外债占GDP比重超过170%,以国际上欧盟给成员国制定的负债率警戒线60%为参照,蒙古的这一比例已经远超警戒线。

undefined

图3 蒙古外债及占GDP比重图(数据来源:wind制图:网易研究局)

3. 经济增速波动大

蒙古自从开始市场化进程后,经济发展就像坐上过山车一样,经济增速忽高忽低,拿过世界经济增速第一,也经历过经济增速转负,经济波动很大。

undefined

图4 蒙古经济增速波动图(单位:%)(来源:wind制图:网易研究局)

4. 经济结构失衡,过分依赖资源发展经济

即便是蒙古开始市场化进程后,长期以来采掘业仍然占主导地位,虽然这与蒙古本身的地缘和区位因素有关,但对采掘业的过分依赖和制造业的长期滞后,不利于蒙古产品向高附加值的升级,束缚了经济转型和产品的优化升级。

undefined

图5 2015年蒙古经济结构图(数据来源:wind制图:网易研究局)

纵观蒙古这一路的跟头,我们可以发现,虽然蒙古栽了一路的跟头,但每次栽完跟头,该存在的问题还存在,基本没有得到有效的解决,在重复出现的问题上跟头不断。经济发展的步伐基本跟着国际市场大宗商品价格周期的波动而波动,无法相对独立的控制经济发展步速。这也说明,虽然从表面上看,蒙古的经济震荡是由一次次外因引起,比如这次的大宗商品价格不景气和世界经济的持续低迷,但从根本上说,是蒙古政府自身没办法有效地应对危机,解决问题,才让危机一次次重演。蒙古在市场经济道路上探索不足,对宏观调控经济工具的把握有限,仍有很长的道路要走。

资源立国 福兮祸兮?

蒙古对矿产资源的重视可以追溯到90年前,其采掘业的发展基本可以分为三个阶段。

第一阶段是上世纪20年代到二战结束。这一阶段,蒙古集中将采掘业生产开发企业收为国有,并与苏联合资建立了Sovmongolmetal矿业公司,凭借二战苏联对重要军工矿产钼等资源的大量需求,发展矿产出口。

第二阶段是二战后到90年代初。这一阶段蒙古继续推行计划经济体制,与苏联的关系尤为密切,苏联派遣专家到蒙古帮助其发展采矿企业,对蒙古采掘业的技术发展和人才培养都起到了不小的促进作用。这一时期建立的额尔登特矿企对蒙古的城市发展起到了重要推动作用,额尔登特市作为蒙古重要的铜钼矿战略城市发展起来,直到现在对蒙古经济都有重要作用。

第三阶段是90年代之后。蒙古决定推行市场经济体制,开始大力招商引资,吸引外资,仅2011年一年,FDI(外商直接投资)就比前一年翻了近两番,达到46.2亿美元。一些欧美的大型矿企,如力拓、艾芬豪矿业等也纷纷在蒙古投资。蒙古政府还通过了《蒙古矿产法》以及相关实施细则,规范矿产投资市场秩序与国家参股比例,来促进招商引资。

虽然原料是重要的生产要素之一,但是一直以来市场其实并不看好以资源而安身立命的国家。资源丰富的国家往往会过分倚重资源要素在经济发展中的地位,由于原料环节属于经济过程的上游,单纯依靠资源发展经济往往更容易受到国际市场商品价格的周期性波动的影响,对风险的抵抗能力较差,容易造成国内经济的大幅震荡。受价值规律的影响,虽然在商品价格繁荣时,资源密集型国家会赚的盆满钵满,但一旦商品价格低迷,这些国家也往往会首当其冲。

这种局限性不只体现在蒙古,在沙特阿拉伯、伊朗、委内瑞拉等资源大国上,也可见一斑。以伊朗为例,伊朗凭借丰富的石油资源发家,一度实现了经济的较快增长,但由于其经济高度依赖石油出口,在2012年欧盟外长会对伊朗的石油进出口扩大制裁后,当年GDP增速同比暴跌近7%。其他产油国也有同样的特点,卡塔尔1997年时GDP增速超30%,但第二年就锐减19个百分点至11%。依赖资源发展经济的国家基本上都呈现出“过山车”式的发展状况,经济波动较大,尤其是在世界经济不确定性逐渐增大的今天,这种经济波动的风险尤为显著。

undefined

图6 世界主要“资源立国”型国家经济增速图(来源:wind 制图:网易研究局)

因此,蒙古如果要摆脱经济“过山车”式的波动,还是需要在调整经济结构上下功夫,一方面继续健全市场经济体制,加强宏观调控,合理运用利率、债券等手段增强应对经济波动的能力;一方面减小经济对矿产资源的依赖,发展制造业,谋求提升产品的附加值和科技含量,才能早日摆脱债务危机的桎梏。

(联系邮箱:yangzeyu@corp.netease.com)

网易研究局 出品

网易研究局是网易财经推出的一档热点解读和知识科普类栏目,针对热门财经事件和话题进行理性、客观的分析解读,让专业更简单,让财经更有趣,打造有态度的专业财经评论。

undefined

【精彩推荐】点击进入网易研究局>>

往期精彩推荐:

网易研究局|关店关店关店 实体零售只能坐以待毙?

网易研究局|万科争霸战就是部《三十六计》

网易研究局|雾霾预警下 哪些企业“顶风作案”?

网易研究局|4年暴涨150万倍 比特币还能投资吗

网易研究局|乐视与特斯拉 不止一辆FF91的距离

网易研究局|中国到底需不需要自己造圆珠笔头?

网易研究局|反制特朗普 中国有哪几张经济牌?

网易研究局|侨兴违约 撕开"招财宝们"的低风险面具

网易研究局|90后年轻人为何“逃离”实体经济?

网易研究局|"国五"油全国推开 升级成本谁来担?

网易研究局|纸钞要成收藏品?央行数字货币是个啥

网易研究局|药价为啥贵?四重"关卡"让其不得不涨

网易研究局|低息时代终结?中国加息可能性有多大

网易研究局|曹德旺先生 你没说清楚的我们帮你说

网易研究局|市场经济地位为何需要别人承认?

网易研究局|川普让制造业重回美国有多不靠谱?

网易研究局|险企举牌之外 万能险你还应知道这些

网易研究局|你的名字火爆背后:日本差点没新海诚

网易研究局|雾霾再袭京津冀 钢厂复产是元凶?

网易研究局|RMB是20年来最坚挺货币之一

网易研究局|央企利润下滑 高管薪酬为何逆势增长

网易研究局|新加坡GDP断崖式下跌 中国能学到啥?

网易研究局|印度废钞运动 一场国家级经济实验

网易研究局|雾霾的经济账本:损失究竟有多大?

网易研究局|李嘉诚商业路线解码:超人大战黑天鹅

网易研究局|楼市调控两月 房产大佬的钱都投哪了

网易研究局|和机器人抢饭碗的时代 你能赢吗

网易研究局|换做是你 你也不会支持董小姐

网易研究局|贾跃亭的质押股权会不会引爆

网易研究局|贾跃亭拿1元年薪 乐视股价就能止跌吗

网易研究局|林张大论战!一图看懂核心观点

财经热点资讯

[滚动]康弘药业连续3日跌停 13亿研发费用打水漂 刘彦春、董承非等基金 (04-14 23:39)

[滚动]基金经理出现离职潮!拿钱走人还是考核未达标? (04-14 23:36)

[滚动]又败诉!美团因不正当竞争被判赔35.2万 多家互联网巨头应声加强 (04-14 23:30)

[滚动]经营贷绕道买房?信贷资金违规入楼市又一路径曝光 (04-14 23:30)

[滚动]12年赚了1200万 “最强基民”是如何躺赢的? (04-14 23:27)

[滚动]但斌、林园、邓晓峰仓位都不低 但头部私募却在"劝退"散户:谨慎操 (04-14 23:26)

[滚动]不打自招!"忽悠式荐股"公众号、微信群一夜间"集体失踪" (04-14 23:23)

[滚动]最高预增28倍!2年不到涨30倍的"股王" 披露了一份霸气的公告 (04-14 23:22)

[滚动]1个月翻倍,一季报“预增王”后劲如何? (04-14 23:21)

[滚动]深圳加入!22个重点城市首批集中卖地总价有望超万亿元 (04-14 23:20)

[滚动]今夜,Coinbase携千亿美元市值上市 币圈早已狂欢! (04-14 23:19)

[滚动]苹果宣布大消息 产业链沸腾!"果链龙头"市值今年已蒸发1530亿 (04-14 23:18)

[滚动]一季报"增长王" 业绩狂涨1286倍!周期板块业绩集体爆发 (04-14 23:18)

[滚动]阳光城年度报告:2020年度净利同比增长29.85% 拟10派3.81元 (04-14 22:52)

[滚动]盾安环境:一季度预盈0.8亿-1.1亿元 扭亏为盈 (04-14 22:42)

[滚动]直真科技年度报告:2020年净利润同比减少22% 拟10转3派4元 (04-14 22:39)

[滚动]罗牛山:一季度净利润预增102%-124% (04-14 22:34)

[滚动]小鹏汽车跌逾3%,此前正式推出旗下第三款全新车型小鹏P5 (04-14 22:20)

[滚动]比特币下破63000美元/枚 (04-14 22:19)

[滚动]思特奇:拟定增募资不超过6.5亿元 (04-14 21:59)

[滚动]美媒:美国史上最大庞氏骗局主犯麦道夫死亡 (04-14 21:56)

[滚动]华尔街金融巨骗麦道夫在监狱中去世 终年82岁 (04-14 21:44)

[滚动]9万亿基金重磅调仓!抛售全球2000多只股票,波及A股哪些公司? (04-14 21:34)

[滚动]北京学区房:管不住的价格 等不及的家长 (04-14 21:34)

[滚动]周大生:一季度净利润预增130%-140% (04-14 21:32)

[滚动]美股基本平开,道指跌0.01% (04-14 21:31)

[滚动]东方盛虹:预计一季度净利同比增长153.79%—235% (04-14 21:26)

[滚动]牧原股份:预计一季度净利67亿元-73亿元 同比增长62.17%-76.70% (04-14 21:22)

[滚动]老板电器:部分股东拟合计减持不超2.28%股份 拟1.5亿元-2亿元回 (04-14 21:12)

[滚动]浪潮信息:一季度净利润预增60%-90% (04-14 21:02)

[滚动]易瑞生物:一季度净利润预增143%-157% (04-14 21:02)

[滚动]北京文化:预计一季度净亏损2200万-2800万元 (04-14 20:57)

[滚动]苏宁易购:预计一季度净利4.5亿元-5.5亿元 同比扭亏 (04-14 20:54)

[滚动]妖股崩了!21连板9倍“妖股王”复牌跌停,3.7亿元抢反弹被套 (04-14 20:54)

[滚动]泰禾集团:预计一季度净利亏损3.39亿元-4.48亿元 (04-14 20:52)

[滚动]越秀金控:一季度净利润预降84%-85% (04-14 20:52)

[滚动]中国铁物:预计第一季度净利润1.8亿-2.2亿元 (04-14 20:42)

[滚动]贝瑞基因:一季度净利润预降52%-68% (04-14 20:42)

[滚动]华盛昌:一季度净利润预降50%-61% (04-14 20:32)

[滚动]新希望:预计一季度净利润同比下降89%-93% (04-14 20:26)


相关推荐
热点推荐

睡觉测癌,如果在睡觉中出现这四种情况,警惕肝癌的发生

生活菌Style
2021-04-12 23:38:39

“姑娘,穿白衣服就别参加泼水节了,看着多尴尬啊!”哈哈哈哈

热血汽车资讯
2021-04-14 13:32:07

“中国炫耀抗疫成功!”韩国惊人操作引舆论炸锅,文在寅拦不住

阳光灿烂晴雨天
2021-04-14 16:13:32

央视主持人任鲁豫回老家,身边只有领导作陪,路人反应非常冷淡?

猫眼娱乐官方号
2021-04-14 18:15:12

19.8+39,联盟倒数第一!天赋平庸,却被强行捧成核心?都怪小卡

野球帝
2021-04-14 16:33:43

女网红项思醒的荒唐豪门梦!看完65页的PPT,我真服了她们一家人

如此娱乐圈儿
2021-04-14 22:39:26

我爸死后,他睡过的小女人跑来勾搭我

铁路西少年
2021-04-14 18:43:34

击败韩国,晋级东京奥运,中国女足姑娘能拿到多少赢球奖金?

东球弟
2021-04-14 12:15:29

世卫组织总干事谭德赛表示,全球新冠肺炎病例连续第七周增加

黄胜友
2021-04-13 07:32:03

疑5亿豪宅、管家数十万薪资曝光,姚安娜这次把任正非也“坑”了

浮世人物志
2021-04-13 21:30:27

“释放重要信号”!美俄领导人通话,专家作出权威解释

湖北之声
2021-04-14 16:04:19

CBA季后赛首轮展望:只有一组对决无悬念,其他三组都可能爆冷!

文化长河论
2021-04-14 20:00:54

查尔斯夫妇继承亲王头衔!卡米拉晋升成爱丁堡夫人,王后范十足

时尚丽人风行
2021-04-14 18:45:54

看完脱衣舞患眼疾,医生:看的过程中要注意眨眼睛…

畅思园
2021-04-14 16:48:37

女子骗丈夫出差,偷偷藏在床底,听见客厅娇嘀声,女子遮嘴乐了!

有点故事汇
2021-04-14 17:34:12

海南旅游再一次遭遇海胆蒸蛋的暴击

娱乐的吉祥物
2021-04-14 17:38:14

男女同事发生了性关系,还能在一起工作吗?3位女人说出了心里话

娱乐晓姐
2021-04-13 20:04:25

到底选哪个疫苗?美国三种疫苗的全面对比!

低龄留学快报
2021-04-14 20:08:27

再见,银行卡?本月起,ATM机迎来取款新方式,广州率先开始实行

商媒体
2021-04-14 18:00:14

毛新宇夫人刘滨,誉为军中一支花,曾在最艰苦的西北高原当兵

史论
2021-04-08 19:13:45
2021-04-15 05:33:08

财经要闻

头条要闻

国安机关披露:学生受高官指令搜集污蔑中国"证据"

头条要闻

国安机关披露:学生受高官指令搜集污蔑中国"证据"

体育要闻

记者:若哈兰德在多特多留一年,拜仁有信心明年夏天签下他

娱乐要闻

baby油画风格大片曝光 变身复古名伶

科技要闻

作业帮猿辅导抢上市争千亿美元市值,行业内卷惨烈

汽车要闻

能真打特斯拉 Mustang Mach-E售26.5万起

态度原创

时尚
本地
旅游
亲子
健康

张雨绮疑似新恋情被拍 男友是小8岁的帅哥提琴手

本地新闻

30岁不结婚,丢脸吗?

旅游要闻

喝荷兰"国酒"金酒有不少学问

亲子要闻

"酸儿辣女"是谣传,为啥孕期口味会改变?

感染HPV病毒一定会得宫颈癌吗?

×