网易财经1月20日讯 国家统计局公布的数据显示，2016年中国GDP同比增6.7%，迈过70万亿元大关。四季度GDP同比增长6.8%，前值6.7%。12月规模以上工业增加值同比增长6%，前值6%。城镇固定资产投资同比增长8.1%，前值8.3%。12月社会消费品零售总额同比增长10.9%，预期10.7%，前值10.8%。1-12月份，全国房地产开发投资同比名义增长6.9%。
对此，星石投资点评称，四季度6.8%的增速超出市场预期，全年6.7%的增速较好的完成了年初制定的经济任务，使得中国有望重回经济增速最高的经济体。中国经济将底部企稳，2017年宏观经济依然能保持平稳增长的趋势。
股市方面，星石投资认为，2017年，股票资产是率先其他资产类别完成去杆杠的唯一资产，相比其他资产，有明显优势。从股票内部结构来看，结构分化的形势将进一步加剧，有业绩支撑的价值股将继续向上的趋势，2017年需继续警惕成长股结构化估值继续回落的风险。
以下为全文：
【全年经济增幅符合预期，四季度略超预期】
总体来看，四季度6.8%的增速超出市场预期，全年6.7%的增速较好的完成了年初制定的经济任务，使得中国有望重回经济增速最高的经济体。四个季度经济稳中向好的增长趋势符合我们的2016年年初的判断即中国经济将底部企稳。
1.工业增加值小幅低于预期：全年增长6.0%，2月份同比增长6.20%，较上月回落0.2%。主要受黑色金属冶炼加工业拖累，或与雾霾严重、环保力度加大、限产有关。
2.投资有所回落：房地产投资不降反升，制造业投资继续追高，基建投资有所回落
固定资产累计同比增长8.1%，回落0.2%，主要受基建投资回落的拖累，基建投资增速17.4%，较上月回落1.5%，单月增速降至5.2%，2016年稳增长任务基本完成目标，基建投资增速回落符合预期，预计2017年依然保持高增长。房地产投资超出市场预期，不降反升，累计同比6.9%，较上月上升0.4%，缓解了房地产调控使得投资大幅回落的担忧。制造业投资增速4.2%，比上月回升0.6%，民间投资增速同步回升至3.2%，说明民间经济活力增强。
3.消费稳中加快：全年社会零售总额数据同比增长10.4%，12月份同比增长10.9%，较上月反弹0.1个百分点，其中通讯器材、家电、和建筑建材零售增速有所下滑，其他主要消费品零售增速均回升，说明消费需求仍然较为强劲。
【展望2017年经济：宏观经济增长平稳，中观行业格局向好，微观企业盈利修复】
展望2017年，尽管经济发展仍然面临一定的制约因素：外贸环境的不稳定、国内房地产调控的拖累等，但是我们认为在积极有效财政政策的作用下，PPP项目的加速落地，基建投资的继续投入，2017年宏观经济依然能保持平稳增长的趋势；那么随着供给侧改革的全面铺开，去产能的加码扩容，价格回升的趋势仍可以持续相对较长的时间，2017年中观的行业格局将持续改善、集中度不断提升，微观企业的盈利和效益也将持续修复。
【展望2017年资本市场，“防风险”主要在房地产和债市展开，价值股优于其他资产】
股票方面，股票资产是率先其他资产类别完成去杆杠的唯一资产，相比其他资产，有明显优势。从股票内部结构来看，结构分化的形势将进一步加剧，有业绩支撑的价值股将继续向上的趋势，2017年需继续警惕成长股结构化估值继续回落的风险。房地产方面，在房地产调控政策的作用下，短期价格再发生大涨的概率不大，未来长期的价格走势要看房地产长效机制的建立。债券方面，尽管过去的12月份发生了集中的调整，但是随着货币政策回归中性、宏观基本面稳定预期达成一致以及监管政策的趋严，债市失去了最好的经济和政策环境，同时随着去产能行业的扩容和加码，2017年有大概3-4万亿的信用债到期偿还，仍需警惕信用债违约的风险。商品方面，随着供给端的持续收缩，需求端的基本企稳，价格仍有一定的上涨空间。
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本文来源：网易财经
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