福田汽车氢燃料电池大订单实为“回转交易”

（原标题：福田汽车氢燃料电池大订单实为“回转交易”）

中国证券网讯 因为一份订单公告，福田汽车昨日收获了一次久违的涨停。福田汽车本次涨停的导火索，是有车（北京）新能源汽车租赁有限公司购买100辆欧辉氢燃料电池电动客车的订单。

但据上海证券报5月25日报道，该订单的买方有车新能源与福田汽车氢燃料电池的供货方亿华通实为一方，这笔买卖可以说是一次“回转交易”。与此同时，近期获得解禁的福田汽车的定增股东，也在陷入浮亏后谋求减持套现，而公司股价昨日的强势涨停，则恰好填平了定增成本价，并补上了减持价下限的缺口。

对于福田汽车的公告，那些了解氢燃料电池电动客车市场的业内人士有些看不懂，为什么在这个冷清的细分市场突然蹦出了高达100辆的大订单？而据了解，这堪称全球“独一份”的大单背后，其实还另有隐情。福田汽车在这笔订单中的上下游其实是一家，这实际上是一次“回转交易”。

在福田汽车24日的公告中，与之联合承接氢燃料电池电动客车研发计划的新三板公司亿华通被多次提及，但双方的合作细节却未作更多介绍。公告称：公司与清华大学、亿华通联合承接国家863计划项目氢燃料电池电动客车的研发，清华大学与亿华通共同研发氢燃料电池系统和车载供氢系统，福田汽车提供整车制造技术……本次订单的获得，表明福田汽车已率先成为第一个全球范围内真正实现氢燃料电池电动客车产业化、批量商业化开发运营的企业。

据了解，确如公告所言，上述氢燃料电池电动客车的核心部件氢燃料电池等是由亿华通方面提供，福田汽车则提供车身、底盘控制及相关技术匹配并进行组装生产。而对于100辆车订单的整体售价，福田汽车公告未作披露，业内则普遍预计每辆售价应在数百万元以上，即使以每辆100万元计算，此项交易金额也将超过1亿元。那么问题来了，作为这一订单的买家，有车（北京）新能源汽车租赁有限公司（简称“有车新能源”）实力如何，其究竟又有何背景？

工商资料显示，有车新能源成立于2004年10月15日，注册资本为516万元。目前，该公司只有一个股东——北京水木华通科技有限公司（简称“水木华通”），注册地址就在有车新能源的楼下。资料显示，水木华通成立于2014年9月11日，注册资本为1264.12万元，主要从事新能源汽车租赁。2015年度，水木华通实现营业收入约403万元，净亏损467万余元。而且，在2015年1月6日，水木华通还将有车新能源的股权质押给了易汇资本（中国）融资租赁有限公司，出质额为516万元（即有车新能源的全部注册资本）。

而顺着水木华通、有车新能源这条线，亿华通再度现身。首先，有车新能源、水木华通、亿华通的法人代表是同一人，均为张国强；其二，亿华通透过水木华通持股有车新能源。具体来看，亿华通2015年财务报告显示，张国强是公司董事长，持股比例达50.02%，与此同时，张国强、亿华通是水木华通的第一、二大股东。在水木华通增资前，张国强持有水木华通18.51%股权，亿华通持股13.77%（水木华通正计划实施增资）。

由于亿华通并未特别揭示其与有车新能源的这层关系。因此，如不仔细梳理，也就很难发现这样一条“回转交易链”：亿华通将氢燃料电池等核心部件卖给福田汽车，福田汽车生产出氢燃料电池电动客车后，再由亿华通旗下的有车新能源来出面采购这批客车。

除此之外，还有另一个细节，即福田汽车与亿华通实际控制人的渊源。亿华通的公开资料显示：公司控股股东张国强在2003年8月至2005年4月曾就职于福田汽车，任总经理秘书；2005年5月至2012年6月，张就职于北京清能华通科技发展有限公司……2015年8月至今任亿华通董事长兼总经理。

从具有“特殊意义”的大单，到成交额达12.58亿元的巨量涨停，福田汽车在资本运作层面，或许也另有“故事”，而其中的主角则包括了公司的定增股东申万菱信。

今年3月，福田汽车的定增股份迎来解禁。去年3月，公司以每股5.71元的价格非公开发行，这一发行价接近其当时的每股净资产。如今，一年过去，在经历一次除息后，定增参与者的账面成本约为每股5.667元，而在上述定增股份解禁后，福田汽车的股价不仅长期在定增发行价以下徘徊，收盘价甚至还不到公司的每股净资产水平（年报约为5.56元每股，一季报约为5.57元每股）。

于是，提议高送转成为定增股东寻求“抽身”的方法之一。今年4月，福田汽车发布年报，拟每10股派送现金0.37 元（含税），但不转增股本。到了5月份，有两拨股东分别提交了不同版本的“高送转”预案。其中，作为定增股东，申万菱信基金于5月11日发出高送转提议，建议福田汽车每10股转增20股；就在同一天，潍柴动力、山东莱动、义和车桥等股东也联合提出了“每10股送3股转增7股派0.37元（含税）”的提案。此后，福田汽车大股东北京汽车集团明确表示不同意申万菱信基金提出的高送转预案，并承诺将在随后召开的股东大会（定于5月26日）上投票同意潍柴动力、山东莱动、义和车桥的提案。

在抛出高送转提案时，申万菱信基金即坦言：“计划在未来六个月内减持不超过1.05亿股福田汽车股票，减持价格不低于最新每股净资产5.57元每股，拟减持方式为大宗交易或竞价交易。”

目前，先不论福田汽车究竟会实施哪一套送转方案，仅以公司昨日5.67元的涨停价来看，申万菱信等定增股东不仅终于等来了其“成本价”，还跨越了不低于每股净资产的减持价格限定。而昨日龙虎榜显示，福田汽车放量涨停之际，前两大卖出席位均为机构，合计卖出金额逾1.47亿元。究竟谁在大举抛出，或许待半年报时就将揭晓。