股市暴跌 基金该如何操作？

近一周，股民的眉头紧锁，基民的日子也并不好过。“你问我基金的净值，老实说我都不敢看了，我就是这样涨的时候一天看三回，高兴，跌的时候不看不看坚决不看，不受那刺激。”说不看基金的基民马瑞其实心里最想知道，股市大跌之后自己的基金该怎么办？是持有还是赎回。在上周股市暴跌影响下，基金净值整体大跌，有的基民两周跌完了两个月的收益，除了心疼肝疼之外，想知道目前的情况下该怎么操作。

新基民进场就亏20%

“刚买的基金，上来就亏了20多万。”市民周阿姨，可投资的家庭资产一直配置在银行理财里，5月底才到期。在银行经理的推荐下，周阿姨配置了三只偏股型基金，开始的几天，这几只基金每天涨幅在1个点左右，满心欢喜的周阿姨以为这种情况能够持续下去，谁知道6月10日左右开始的调整，几只基金就跌个不停，从5%到6%，最高一天跌了7个点。每天查看收益时，这位老年基民都要吃点药压压惊。截至目前，不到一个月，周阿姨的本金已经亏损了近20%。

“你说，这基金还能回来吗？这可怎么办呢？”。周阿姨的烦恼并非个例。在基金论坛上，这几天都弥漫着悲观失望的情绪。在亏损者中，尤其以新入场的基民损失最为惨烈，买基金不到一个月的新基民平均损失都在20%以上。

“要是年初就入场的人，也就是收益回吐20%左右，但是我们亏的可是本金！”一位新基民给记者算了一笔账，从上周一起，他持有的一只基金就连续跌了3天，一周下来收益总共亏损4个点。上周，除了周三是一天赢利0.38个点，其余4天，平均每天收益为-3.5%、-4.7%、-5.8%、-6.8%，总共算下来，两周就亏了20%。“都说基金风险小，但上周基金并不比买股票好多少。”这位基民表示。

“就算是利益回吐也很心疼。”一位从三月底入市的基民表示，购买了重仓创业板互联网++概念的基金，开始一个多月满心欢喜，从5月中旬开始，这两只基金就开始不停下跌，直到现在，收益已经回吐了一半，感觉心都在流血。基民普遍认为，投资收益损失的痛苦比赚钱时的喜悦更为强烈。

跌了才能看出好基金

这一周从基金投资上看是令人沮丧的一周。银河证券研究所基金研究中心统计的2400只开放式基金中，上周净值出现下跌的达到2000只，基金区间回报率最高为1.68%，除个别基金因分红、拆分导致净值下降较多外，区间回报率最低为-22%。

沪深证券交易所的最新统计数据显示，上周上证基金指数收盘为6866.47点，周跌幅为10.03%，深证基金指数收盘为8807.41点，周跌幅为8.45%。记者注意到，除了借道海外市场的QDII基金上周实现了正收益外，其余基金都出现不同程度亏损，最高亏损为22%。受二级市场影响，分级B掀跌停潮，信息B、新能B、酒B、有色B、高铁B、医药B等27只基金跌停。

“好基金光会赚钱不行，还得能抗跌。”基民刘先生向记者展示了他的几只股票型基金上周情况。基金A，5月份收益比其他几只稍高，但是此次下跌中也跌得最多，其他基金跌5个点的时候，这只就跌了7个点。基金B，平时收益中等，下跌时损失也中等。基金C，平时收益一般，但此次下跌得情中，却比其他几只抗跌。“要我说，还是基金C比较稳定。能看出，基金经理进行了护盘，才没跌得那么惨。”刘先生认为除了要看收益，回撤率也是衡量一个好基金的标准，因为没有永远上涨的牛市。

“要是基金再没有起色，我就赎回了。”多位没有及时离场的基民这样表示。记者注意到，怕基民离场，近期如易方达科讯等多只基金开始进行了封闭，只许赎回不许卖出。这在一定程度上也是稳定市场之举。

基金投资也需要合理配置

这一周，股市无疑是重灾区。这也让很多投资者意识到基金不能只放在一个篮子里，投资基金也需要合理配置。股市下跌时，基金还有什么机会呢？

记者注意到，上周债券基金普遍比较抗跌，最好的基金涨幅为1.68%。今年以来最好的债券基金收益也有44%，而其风险比股票基金要小得多。上周，《人民日报》发表文章罕见唱多债市。对此，民生证券认为，投资者可关注偏债及转债基金。因为债市短端收益率已处于底部，但短端向长端收益率的传导性依然并不明显。最新披露的PPI数据显示通缩压力仍较大，宽松政策还需加码，宽松预期与上周新一轮打新将形成角力，债市表现仍然平淡。建议投资者关注中等评级短久期信用债的配置价值，激进型投资者可适当投资分级债基的进取份额、股债兼顾的偏债型基金以及可转债基金，当然也应警惕相应的风险。

另外，对于偏股型基金，也有不少机构认为要均衡配置价值与成长基金。5000点后的市场短期内将趋于均衡，伪成长难随大风再起，而国企改革预期强化下的蓝筹估值有望得到二次修复。同时，不要集中介入前期涨幅过高的行业主题基金。

“不要太担心这次调整。”基金公司普遍后市乐观。上投摩根认为，资金面紧张导致股指下挫。下周资金面状况在端午节后打新资金回流后会有所缓解，但考虑银行季末吸存，资金回流有限，因此短期市场可能呈现震荡态势。海富通基金认为，市场快速下跌之后进入相对均衡的状态或为大概率事件，因此4500点之后市场可能会趋于保持一个较为均衡的状态。但不排除下一周是年度中期的最后一周，会有一些资金紧张的情况出现，对市场会有一个震荡反复的影响过程。基金公司预计，4500点是一个各方面相对比较均衡的阶段，在这一阶段各方面逐步企稳，新的投资机会也会逐步浮现。但是经过这一轮快速下跌后，再恢复到今年上半年状态的难度加大。市场可能会进入持续震荡调整的行情。这一轮调整后，一些杠杆资金会慢慢变得相对规范。整个实体经济方面很多改革和转型事件驱动越来越起到主导作用。