创造未来：安德森·霍洛维茨基金创始人的故事（二）

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6年后，安德森的第一只基金累计返还了本金的200%，其仍然持有包括Slack和Okta这样的明星公司。基金的内部年化回报率为50%。而公司旗下第二只基金的投资标的则包括了Pinterest以及Airbnb，第三只包括了Zenefits、GitHub以及Mixpanel。所有基金都处在盈利状态。这一成绩已经斐然，而安德森仍保持警惕。他表示，除非10年之后，也许15年之后，才能真正看到基金成功与否。在那之前，基金就如薛定谔的猫，既是死的也是活的，他表示可以和任何人好好争论一番这么说的原因。

安德森的婚姻生活非常美满。他的妻子表示，安德森简直是她的梦中情人，集天才、码工以及秃顶与一身。他们婚后经常在床上阅读，并且经常围绕各种问题展开讨论，包括智能手机的组件、二进制代码的工作方式、无人机的管制政策以及普京是否利用乌克兰来转移民众对国内金融危机的关注等等，她表示，自己每天都在和一个活生生的维基百科睡在一起。

妻子的谈话让安德森的思绪回到了过去。1983年，那时他12岁，虽然对金融一无所知，但对科技产品却了如指掌。他利用学校图书馆的Radio Shack TRS-80制造了一台计算器用来完成数学作业。1992年，仍在伊利诺伊大学上学的他获得了一份时薪6.85美元的为Unix撰写代码的工作，他在工作期间与另一位程序员一起撰写了Mosaic——Web上首个拥有图形界面的浏览器。毕业后，他前往硅谷，遇到了吉姆·克拉克（Jim Clark）。他们共同创办了网景公司，将互联网从技术狂热分子和科学家手中带到普通大众面前。参与网景A轮投资的约翰·杜尔（John Doerr）表示，他们的浏览器简直是天才的产物，你不需要了解任何命令，只需点击即可。

网景Navigator浏览器于1994年推出，很快就占据超9成的市场份额。安德森预计，Web很快就会将微软Windows这样的操作系统边缘化。网景公司于1995年上市，股价如火箭般蹿升，从28美元每股一路涨至75美元。安德森也由此登上《时代》杂志封面。

可是，好景不长，，微软通过在操作系统中捆绑浏览器的策略对网景造成重大冲击。用户有了唾手可得的浏览器以后，便不愿再掏钱购买网景的产品。网景不得不从消费类市场转战企业级市场，开始销售服务器产品。1999年，公司非常幸运，被美国在线以100亿美元的价格收购。

在2011年《华尔街日报》的一篇专栏文章《为何软件正在蚕食世界》中，安德森对硅谷未来的趋势非常乐观。他表示，科技行业将会极大地促进经济的增长，书籍、电影、金融服务、农业、国防……科技正全面改变着各行各业。他在一篇推文中表示，如果有一天，我们所需的一切都能够免费获取，机器人帮我们处理了一切琐事。60亿，甚至是100亿人都能够在艺术、科学、文化等领域学习和追逐自己的梦想，那将会是一个怎样的世界！他的看法印证了“科技改变生活”这句话。

安德森仿佛心灵感应般的方法——从当前的趋势中感知未来——看起来似乎可行，但结果也不尽然乐观。在1999至2000年的互联网泡沫中，共有18家公司的估值超过10亿美元，其后，这些公司中的11家破产或者被清算，包括了@Home、eToys以及Webvan。现在，安德森·霍洛维茨基金购买了Zulily，这是一家在线行销公司，估值为10亿美元。该公司市值一度蹿升至50亿，随后快速滑落至13亿。Fab是另一家由基金投资的折扣购物网站，估值同样曾经超过10亿，最近以3000万美元的价格被出售。此外，基金还彻底减记了游戏公司Slack的全部账面价值，现在该公司变身为办公室即时消息应用服务，估值为28亿。

科技行业的未来令人捉摸不定。安德森认为，投资的关键在于激进，同时依靠自己的直觉，而且最主要的阻碍来自一般的社会认知。例如，谷歌的模式没问题，Twitter也没问题，可是Airbnb呢？人们如何能够放心地呆在其他陌生人家中而无需担心正与连环杀手处于同一屋檐下？

2009年，基金通过了Airbnb的A轮融资，其后领投了B轮。很快，Airbnb便登上新闻头条——酗酒的租户毁坏了一处位于旧金山的房屋。Airbnb的CEO布莱恩·切斯科（Brian Chesky）表示，虽然没有连环杀手，但该事件仍然是公关部门的噩梦。事件当晚，安德森来到办公室，他在读完切斯科准备向公众发表的信件后，做出了一点修改，永远地改变了整个公司的命运。在信中，公司原本承诺提供的物业损坏赔偿限额为5000美元，安德森在后面添了一个0，大幅提高至50000美元。看起来不可思议，但安德森鼓励切斯科大胆行事。

在风投领域，大胆意味着一切。当谷歌眼镜出现时，基金便加入联合寻找投资机会的行动中。虽然谷歌于今年一月撤回了该产品，但安德森强调说，预测失败并不意味着什么。在2004至2013年间，仅仅有不到0.4%的项目产生了超过50倍的回报。在风投领域，真正的损失不是由那些失败的项目所导致，你最多会在其上损失全部投资，真正的损失在那些被你错过的项目。这就是为什么安德森的基金会在2011年通过购买Uber 12%股权的决定，而且他们是在交易截止前数小时内决定的。

1999年，安德森与霍洛维茨发起过一家名为Loudcloud的公司，这是一家率先涉足云计算领域的公司，在最初9个月时间里，公司便获得了价值3700万美元的合同。但随后互联网泡沫的破灭带给Loudcloud沉重打击。2002年，公司变身为一家软件公司，名称也变更为Opsware。2007年，在经过数年苦心经营之后，安德森与霍洛维茨以16亿美元的价格卖掉了公司。安德森随后总结道，他们进入该领域的时机早了5至6年。

安德森表示，他从上述事件中学到了很多，技术能够逐渐发展，精神层面却无法始终处于平衡水平。好比飞机，要么爬升，要么下降。认识到自己是一个糟糕的管理者之后，他需要为自己的情绪和财务状况找一个缓冲。安德森觉得，自己的下一个目标就是资产投资。

2003年，他与霍洛维茨便开始了天使投资，总共将1000万美元投入到了15家公司，包括了Facebook、Twitter以及LinkedIn。然后，安德森便开始推动成立了一家风险投资公司。他觉得从事此类投资是一件很酷的事情，在他的印象中，曾经投资网景的凯鹏华盈就是如此。

安德森不仅仅想让基金取得成功，他也希望能够为投资者带来回报。在一度让两人痛苦挣扎的那次创业史中，Benchmark Capital的名字被频频提到，正是这家公司投资了Loudcloud，其还于近期领投了Uber和Snapchat的A轮融资。这是一家只有5名合伙人的风投公司，没有任何后勤人员或专家在后方支援。霍洛维茨表示，他们会一直与Benchmark Capital的做法背道而驰。霍洛维茨一直对一件事情耿耿于怀，有一次，Benchmark Capital的一位合伙人当着安德森的面问霍洛维茨，你准备什么时候找一个真正的CEO？而另一位知名风投比尔·科尔利（Bill Gurley）则劝说霍洛维茨将安德森踢出局。但霍洛维茨表示这是不可能的。这一故事也凸显了这两位合作伙伴之间的亲密无间。

近日，科尔利表示，安德森这样的基金正在向整个系统注入大笔资金，而他与其他风投越来越对下一个泡沫表示担心。局外人纷纷想加入进来，初创公司的估值也水涨船高。去年，38家美国初创公司的估值超过10亿，较2013年多出了23家。许多风险投资家都告诉自己的公司，趁现在募集尽可能多的资金，以应对可能发生的崩盘。

Benchmark Capital募集的资金超过4个亿，他们的目标是针对早期阶段的融资需求。在2012以及2014年，安德森·霍洛维茨的第三及第四只基金分别募集了15亿美元的资金规模，回报率可望达到5倍。安德森表示，初创公司现在更有耐心等待，且在上市前可以募集到更多资金，而自己不希望旗下基金错过这些机会。他同时表示，更大规模的基金可以向那些初创企业提供更多必要的服务。但业内其他人士则表示，在风投这一行，规模大不见得是一件好事情。因为初创公司的数量有限，更多的资金投入并不能催生出更多10亿估值的公司，为创业者提供更多服务也不能帮助他们产生回报。这就好比第五大道为每位来访者提供一部免费的iPhone。此举能够让人们趋之若鹜吗？当然。那他们可以带来更多的收入吗？不，效果显然不会持续。

但当安德森被问及旗下基金规模问题时，他表示，只要基本的前提条件不变，那就是：如果每年有15家企业能够分别产生1亿美元的收入，基金就不会面临任何问题。更何况，这些公司现在产生的收入远多于此。末了，他不忘挪揄一下科尔利：“如果说，在他们花完最初的4个亿之后，世上便再无机会，那么那些追随他们的人肯定都是蠢货。”

据安德森风投行业的一个竞争对手表示，因为安德森的基金持有太多成长性仓位，他们的平均持股应该在7.5%左右。这意味着，如果旗下4只基金全部取得5倍至10倍之间的回报成绩，在他们资产组合中的公司的估值总额将达到2400亿至4800亿美元之间。换句话说，他们需要投资未来出现的每一个像Facebook或Uber这样的公司。但安德森本人对此说法未知可否。

此外，对于行业面临潜在崩盘危险的说法，安德森尽量避免提及2000年发生的事情，他强调那只是一个孤立事件。他同时指出，这完全符合周期性规律，繁荣和衰退，反反复复。至2000年以来，我们生活的世界有了长足变化。当时的网民数量为5000万，现在是30亿。当时的智能手机数量为0，现在是20亿。因此，情况发生了根本变化，无法简单类比。

彼得·泰尔亦指出，安德森可能不太适合进行早期阶段的投资。对此，安德森表示承认，他说：“泰尔比我要聪明。”但是，泰尔同时强调，安德森的优势非常明显，他的知识非常广博，思维也非常灵活，足以应对各领域逐渐形成的变化。而且，现在的情形是：虽然Twitter的技术含量要远低于能够飞行的汽车，但前者的估值更高。毕竟，我们生活在一个金融的时代，而非科技时代。

去年夏天，一位名为亚历克斯·佩恩（Alex Payne）的程序员向安德森发出了一封公开信。信中是他观察到的现象：“大量的财富和资源被掌握在少数人手里，人们为此深感不安。因此，无论你和其他同业决定将资金投向何处——机器人、3D打印、生物科技等等——人们都会争先恐后地分析这些决策将会带来何种后果和影响。这些技术将会逐渐造成结构性失业以及资本的进一步集中”。

佩恩选择向安德森表达自己的想法，因为后者就是硅谷的代表——富有远见，倾向于认为人类属于可替代的物种。安德森对此想法嗤之以鼻，他表示，大多数人都喜欢iPhone、Facebook、谷歌搜索、Airbnb以及Lyft。只有知识分子才会杞人忧天。科技最终会解决任何由于经济发展所导致的环境问题。科技难道没有让世界变得更加美好吗？在过去的30年间，人们的收入普遍得到了增长，贫困人口数量显著下降，医疗水平显著提升，生育率也在稳步下降。在今后10年里，趋势将会更加明显。悲观主义者总是比乐观主义者更加忧心忡忡。末日论调总是层出不穷。然而，你去看看各国GDP，总的趋势还是在增长。

但是，在全球范围内，失业率仍在上升。第一次工业革命毁掉的工作岗位多于其创造的。据2013年发表的一篇论文指出，全美范围内，47%的工作岗位将会被自动化所取代。安德森认为，他旗下基金持有的全部资产都在创造工作岗位。例如，正在提供廉价在线教育服务的Udacity以及帮助老年人获得更好的自宅照护服务的Honor，无一不是在提升我们未来的生活品质。当面对贫富差距日益扩大的问题时，安德森转移了话题。

安德森也面临诸多挑战。其中之一便是：风投真的是一个需要高度技巧的行业吗？假如软件真的能够“蚕食”我们这个世界，风投难道可以独善其身吗？AngelList就提供了一个平台，让投资者可以在线参与初创公司的投资。其联合创始人拉瓦尔·拉夫凯特（Naval Ravikant）就表示，未来的公司需要的资本多过如今的种子投资资金规模，而且不太需要硅谷的行事风格。Atlas Venture是AngelList的最大投资人，来自该风投的杰夫·法格南（Jeff Fagnan）表示，软件已经让众多行业的居间人出局——旅行代理、金融顾问等——风投也是代理，只不过代理的是资本。

安德森有时也会对拉夫凯特的行为感到迷茫，他向霍洛维茨表达了自己的担心。在过去的10年，已经有超过半数估值达到或超过10亿美元的公司成立于硅谷之外。但安德森仍然坚信，在他旗下基金的帮助下，初创公司在迈向成功之路上能够事半功倍，而对于这些公司来说，时间本身就是金钱。而且，事在人为，有些事情计算机永远替代不了。计算机无法为公司带来合适的工程师，也不会半夜跑到办公室向充满困惑的消费者写一封安抚他们的信。说到底，风投行业牵涉到诸多人性因素，而这恰恰是机器所欠缺的。

安德森·霍洛维茨基金取得一个又一个惊人的成绩，安德森以及霍洛维茨能否站在过去的辉煌之上取得更大的成功？让我们拭目以待！（汪天盈）