大智慧阿思达克通讯社12月25日讯，中国平安(601318.SH/02318.HK)周三（24日）公告其赎回价格为100.140元/张，分析人士纷纷指出，当前转债价格远高于转债约定赎回价格，转债持有人为保护自身利益，将优先选择即刻转股，而不是到期以较低的约定价格被赎回。
中国平安指出A股股票自2014年11月11日至2014年12月22日连续30个交易日中已有15个交易日收盘价格不低于平安转债(113005.SH)当期转股价格（2014 年12月10日起调整为41.22 元/股）的130%，首次触发可转债的有条件赎回条款。赎回登记日为2015年1月9日，赎回价格为100.140元/张（含当期利息，且当期利息含税），赎回款发放日：2015年1月15日，从赎回登记日次一交易日（2015年1月12日）起，平安转债将停止交易和转股；本次提前赎回完成后，平安转债将在上海证券交易所摘牌。
“除非不懂而且不了解平安转债将被提前赎回的，不然都应该尽快转股。”大同证券投资顾问刘云峰向大智慧通讯社表示，如果不实行转股则非常不划算。截止周四（25日）收盘，中国平安正股价为63.41元/股，大大高于转股价格的41.22元/股，平安转债溢价率为-0.58%。
当然预期将要强赎的时候，投资者可以在二级市场卖出，将收益落袋为安。或者在二级市场流动性不好时，借转股通道脱手转债。而借道转股通道脱手转债时，将面临两种情况，一是折价转股，二是溢价转股，目前平安转债溢价率为-0.58%，转股还存在套利空间。
刘云峰向大智慧通讯社表示，对于投资者而言，折价转股也有T+1的风险。而若临近赎回期仍未能脱手转债，则要承受转债价格暴跌的风险，直至低价赎回。转股期内，上市公司会有拉升股价促进投资者转股，故意给投资者套利的机会，这样公司就不用再每年付转债的利息，此外巨量的转债存量也会给正股造成压力。
以平安转债为例，目前二级市场价格为153.83元，25日收盘前与转股价存在0.58%左右的负溢价空间，投资者可以选择转股，26日开盘时正股如果不低开0.5%转股就是合算的。
就在中国平安公告转债赎回的1个交易日内，平安转债已经发生了较大的转股潮。
中国平安于12月22日晚间发布公告，公司决定行使平安转债提前赎回权，赎回平安换股债。截至12月19 日，尚未转股的平安转债金额约为230.15亿元，占可转债发行总量的88.52%。而根据上交所数据显示，仅在12月23日就有4596.56万股转股数量，累积转股比例达到22.04%。
此外值得一提的是，平安转债的十大持有人中除了第一、第二和第四大持有人是深圳市投资控股有限公司、林芝新豪时投资发展有限公司、林芝景傲实业发展有限公司属于原有股东之外，其余持有人都是保险资金。258张有效申购单中，险资占有46张，并包揽前15大配售账户。从配售数量由多至少排名，在前15大配售账户中，包括安邦、国寿(601628.SH/02628.HK)、华夏、太平洋(601601.SH/02601.HK)、华泰和和谐健康等险企，保险资金成了平安可转债持有人的主力军。
“由于持有人是保险资金等大型机构投资者，所以不可能不在赎回到期日进行转股。”一位大型券商市场分析师向大智慧通讯社表示。
东方证券研究报告称，中国平安转债余额将全部转股，转股单因素财务影响增厚股本5.58亿元，净资产增加230亿元，总资产保持平稳。此外，可转债发行计划披露之初，市场即判断部分资金将投入资本同样吃紧的平安银行，但随后平安银行通过再融资解决自身问题之后，中国平安最大资金缺口仅为平安保险，保监会获批之后，可转债募集资金已经用于补充公司资本金，转股后不影响偿付能力要求的公司实际资本核算。
发稿：葛振兰/曹敏慧 审校：李书成/陈金艳
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本文来源：大智慧财经
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