德邦基金近日发布二季度策略报告，认为在追求增长质量和效益之际，优化增长结构，提升增长效率，从过去靠规模扩张的粗放增长，转向未来靠全要素生产率提升的精细化增长。转型升级期，传统产业和新兴产业都存在机会。
报告预计，鉴于一季度经济低迷徘徊，二季度将加大出手力度，从促投资和促消费两个方面发力。从1-2月经济数据来看，规模以上工业增加值仅增长8.6%，其对应GDP增速约为7.3%，年度增长目标7.5%的是有一定刚性的，需要托底政策来保障。微刺激和调结构政策，将是推动经济回升的政策组合。
外部环境转好是有利因素，经历次贷危机洗礼，美国产业结构得到调整，新兴产业正在兴盛，正在成为美国产业结构的支柱，而新兴产业的发展为美国经济保持长期增长提供动力。将有助于中国出口需求扩大，有助于中国制造业和能源产业的复苏和增长，有助于中国产业结构的调整。
国内，当前就业压力和价格压力都不大，说明要素供需基本平衡，符合经济增长需要。因此，政府将把“调结构”坚持到底，解决结构性矛盾，优化增长方式。从要素禀赋优势来看，低端产业已经面临劳动力成本偏高的巨大压力，传统优势正在消失，高端产业目前的劳动力成本相对国外还有较明显优势，就业压力也还比较大。
二季度市场化改革的步伐将全面加快，可以预见的政策，一是全面启动混合所有制改革，重新焕发传统产业和国有企业活力；二是推进兼并重组提升市场效率。上市公司并购重组序幕即将拉开，一方面上市公司有融资功能优势，可以通过发行股份、优先股融资并购，另一方面上市公司股份有定价功能，二级市场股价会充分反映收购价值。
货币政策方面，汇率市场化步伐加快，人民币合理定位，汇率弹性的增加将拓展货币政策的空间。一方面可以让汇率在调节国际收支方面发挥更大的作用，譬如通过贬值来刺激出口，抑制进口；降低资金流入的压力等。另一方面也可以使得公开市场操作、准备金率、利率等货币政策更加具有主动性。
从行业来看，计算机、传媒、零售、医疗器械、医疗服务、医药、通信、高端设备等行业机会较明显，其次资源、家电、公用事业也在转型升级中受益，影响较小是大金融等高度市场化的行业。
本文来源：网易财经综合
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