网易首页 > 财经频道 > 新股发行改革 > 正文

国泰君安:新股改革启动 关注低估值板块

0
分享至

11月30日,监管层启动新股及优先股改革。我们认为市场短期内对低估值板块关注会上升。首先推荐券商板块,同时建议关注银行、电力等低估值板块可能的反弹。

政策主题机会具备持续投资价值,继续推荐国防概念板块。

摘要:

改革前瞻与主题投资机会1.监管层启动的新股及优先股改革体现市场化方向,改善资本市场定价能力并优化融资效率。国务院和证监会于11月30日分别发布了《关于开展优先股试点的指导意见》和《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。《意见》坚持市场化、法制化取向,大幅改善了新股发行制度,丰富资本市场生态结构,有助于持续提升上市公司质量并促使一级及二级市场合理定价形成。

2.成长股面临暂时性向下调整的压力,低估值板块会受到暂时性关注,但不会改变中期流动性环境及风险溢价。监管层关于优先股、IPO重启等新规的内容符合市场预期,但时点早于市场预期,因此短期内将对市场情绪形成冲击。新规并不会影响全市场流动性水平的走向以及宏观政策向改革推进的大方向,市场的价值中枢以及运行逻辑并不会立即发生改变,新规公布对市场的影响因此将主要体现在板块上:其中我们首推券商板块。

新规颁布这一事件性的冲击会提高市场对低估值板块的关注,银行和电力等板块可能出现反弹,但持续性有限。

3.中期市场将继续放大成长性,降低价值性。优先股会吸引投资价值的人转向优先股,普通股唯一价值在于成长。中期资金环境改善后,成长性强的股票估值会进一步扩张。部分成长股和部分转型主题都有这种特征。

当前政策主题机会具备持续投资价值,继续推荐国防概念板块。

4.高波动风格会放大,我们维持2014年波动性加大及三波行情的判断。

新股改革制度快速出台,验证我们之前对改革提速的判断。2014年将是系统性改革措施落地的重要元年,新股发行制度改革是一个起点。我们认为金融市场改革和对信用风险的重建是第一波行情的起点。当前风险偏好仍然居高不下,短期市场难于形成趋势性行情。A股第一波反弹的起点仍然建立在信用风险重建的基础之上,这个时点尚未达到。

5.我们首先推荐券商板块,短期关注低银行、电力的反弹。主题投资首先推荐国防板块。IPO重启之后券商的投行收入将止跌回升,券商板块有望“利空出尽”。新规颁布后市场对低估值板块的关注将有所提升,短期内银行和电力等板块或有反弹。监管层新规将不会改变政策主题机会所具备的持续投资价值,因此我们继续推荐国防概念板块。

相关推荐
热点推荐
刚刚,8.1级地震!

刚刚,8.1级地震!

91.6陕西交通广播
2021-07-29 15:55:13
动漫成真!专家在大西洋深处发现“海绵宝宝”和“派大星”

动漫成真!专家在大西洋深处发现“海绵宝宝”和“派大星”

人民产经观察
2021-07-29 14:23:08
日本丢了最重视的金牌,世界第一盘中0-10输韩国,没碰中国就出局

日本丢了最重视的金牌,世界第一盘中0-10输韩国,没碰中国就出局

时刻足球_
2021-07-29 10:02:38
腾讯被国家处罚!

腾讯被国家处罚!

手机总部
2021-07-29 13:31:54
网友质疑:寒窗苦读近廿载,浙大朱舅舅为妹辛酸,亡人皆做嫁衣裳

网友质疑:寒窗苦读近廿载,浙大朱舅舅为妹辛酸,亡人皆做嫁衣裳

作家方晓莉
2021-07-29 21:17:21
郑州暴雨使郑州房价下跌,洛阳、新乡、开封等纷纷跟跌,这是为何

郑州暴雨使郑州房价下跌,洛阳、新乡、开封等纷纷跟跌,这是为何

你的置业顾问
2021-07-30 06:44:11
2分09秒57!常山姑娘余依婷刷新个人最好成绩

2分09秒57!常山姑娘余依婷刷新个人最好成绩

常山信息网
2021-07-29 21:42:47
50岁詹妮弗实锤了身材和年龄无关!

50岁詹妮弗实锤了身材和年龄无关!

美了么医美商城
2021-07-30 10:37:48
41岁老汉娶22岁越南媳妇,过了个难忘的新婚夜,却让全村失去老婆

41岁老汉娶22岁越南媳妇,过了个难忘的新婚夜,却让全村失去老婆

艾艾故事会
2021-07-30 09:43:19
桥本大辉发文回应跳马出界仍得高分:可能很奇怪,但这是客观评分

桥本大辉发文回应跳马出界仍得高分:可能很奇怪,但这是客观评分

开开森森
2021-07-30 00:03:19
邹市明老婆的胸又上热搜,奶3个孩子还这么坚挺,你还不健身吗?

邹市明老婆的胸又上热搜,奶3个孩子还这么坚挺,你还不健身吗?

你的健身房
2021-07-28 01:51:10
疯狂一夜!四笔交易达成,湖人组三巨头,篮网大赚,状元秀出炉

疯狂一夜!四笔交易达成,湖人组三巨头,篮网大赚,状元秀出炉

篮板英雄联盟
2021-07-30 09:07:21
深一度|朱婷的手腕是怎么伤的?为什么没有手术治疗?

深一度|朱婷的手腕是怎么伤的?为什么没有手术治疗?

澎湃新闻
2021-07-30 07:24:26
想说她现在其实看着挺老的……

想说她现在其实看着挺老的……

刘空青
2021-07-29 19:05:50
中美开谈了!纽约时报:美国外交官来华接受“良好指导”

中美开谈了!纽约时报:美国外交官来华接受“良好指导”

曙光速看
2021-07-29 10:05:39
2小时直播1亿人围观,出道40年的华仔,为何不愿谈8个月恢复的事

2小时直播1亿人围观,出道40年的华仔,为何不愿谈8个月恢复的事

独家影视
2021-07-30 10:25:42
网曝韩娱潜规则丑闻!16万与女星共度一夜,经纪公司主动联系介绍

网曝韩娱潜规则丑闻!16万与女星共度一夜,经纪公司主动联系介绍

正能量瓜总
2021-07-29 20:56:21
杜妈郭爸添“新儿女”,“没人爱我们来爱”,这下有人养老了!

杜妈郭爸添“新儿女”,“没人爱我们来爱”,这下有人养老了!

脑洞碎碎念
2021-07-29 21:33:00
大数据 感染已达15人!那几天张家界的游客来自哪些城市

大数据 感染已达15人!那几天张家界的游客来自哪些城市

第一财经资讯
2021-07-29 17:35:26
已经离世的5位明星,若你全部都认识,就说明你已经老了

已经离世的5位明星,若你全部都认识,就说明你已经老了

青年相声爱好者
2021-07-29 11:18:00
2021-07-30 13:24:49

财经要闻

头条要闻

美媒:秦刚一到华盛顿就发出和解信号 言论更具安抚性

头条要闻

美媒:秦刚一到华盛顿就发出和解信号 言论更具安抚性

体育要闻

超燃!汪顺5年让奖牌换色 中国泳坛一哥

娱乐要闻

脸垮被嘲 失去美貌的热巴还剩什么?

科技要闻

特斯拉Model 3国内起售价下调至23.59万元

汽车要闻

先立个flag再说 保时捷发布六座MPV概念车

态度原创

房产
健康
亲子
教育
军事航空

房产要闻

[上海]二手房新政观察:热门板块行情未现明显变化 房东仍然乐观

国家卫健委:入户入学入职等与生育脱钩

亲子要闻

暑假作业敷衍、拖拉的毛病,今年确定改得了吗?

教育要闻

2021年全国教书育人楷模候选人公布 唐江澎、刘秀祥在列

军事要闻

停满巨大停车场!猛士装甲车装备数量惊人

×