大盘重归“1”时代 如何才能扭转颓势？

新华网消息 周一下午，随着蓝筹股、成长股的代表性个股民生银行、乐视网先后被封于跌停，多方再也无力抵抗“空军”火力，2000点大关也被一举击穿。在回归“1”时代的同时，投资者不禁要问，究竟是什么因素，导致市场今天再度重挫？到底靠什么措施，才能扭转指数的颓势？

利空？一个就足够致命

今天市场的下跌，毫无疑问，关键的拖累因素就是金融股。而在金融股当中，做空力度最强的又要首推银行板块。从消息面来看，似乎没有什么特别的利空存在，之前市场一直关注的“钱荒”问题，也已经有所好转，比如标志性的Shibor隔夜利率，继上周五下降近500个基点后，今天再跌200个基点，也表明流动性形势正在好转。为什么银行股反而没有企稳，却是在一路大跌呢？

实际上，就在上周末，包括安信、海通、国金等多家券商纷纷发布报告称，“钱荒”只是现象，央行的态度才是本质。由于先前商业银行在表外业务上的扩张过于猛烈，导致在半年度考核时点阶段出现资金面的暂时性紧张。针对这种问题，央行出手解救并不困难，但是央行迟迟按兵不动，实际上是传递监管层的一个信号，就是不支持银行在表外业务上的扩张行为，进而以这种“惩罚”措施，来进行事后监管。

也正因为如此，所以今天在市场中，像民生、兴业、平安这些表外业务做得比较好的银行，才会出现更为惨痛的下跌。这实际上也反映出，市场担心银行表外业务一旦转向，先前越是激进的银行，接下来收缩也就越厉害，体现在业绩上，也就会出现更为明显的下降。同时，以券商和地产为例，前者是银行表外业务的重要通道，后者则受益于银行表外业务的资金供给，在银行收紧表外业务的背景下，这些行业也会受到较大负面影响。可以说，这样一个利空，不仅会打压银行股，后续的连锁效应更是一重接一重。所以，今天大盘的下跌，其实也就是受到这个关键利空的影响。

见底？还得靠救市政策

近期大盘的持续下跌，已经使得市场进入恐慌氛围中。大智慧分析师邵昌武表示，虽然大盘一再下跌，但是管理层一直没有救市动作出台，导致市场信心已经彻底崩溃。在这种绝望氛围中，靠市场自身力量企稳，已经是不可能的事情。除非有非常重磅的救市政策，而且必须还是政策“组合拳”，否则很难和市场的悲观情绪相抗衡。

以去年的经验来看，当时也是在年中，央行连续出台降准、降息措施，然而大盘却从2478点一路下坠。9月份发改委密集审批通过一批地方城轨项目，大盘经历过短暂的暴涨后，重又回到下降通道中。直到年末，在中央经济工作会议释放暖意、流动性形势整体好转等众多利好的支撑下，大盘才在1949点彻底企稳，随后开启一波具备持续性的反弹之旅。邵昌武表示，眼下的经济形势、流动性局面、市场信心和去年相比，可以说还要更逊一筹。倘若没有更大力度的政策组合拳，市场向下击穿1949点，恐怕也只是时间问题。（新华网-大智慧财经联合报道）

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