本周医药生物行业共有18份个股研报，涉及15家上市公司。益佰制药抗肿瘤产品在县级医院终端快速放量及其产品线的不断丰富，本周内吸引3份个股研报关注，光大证券姚杰认为其增长非常确定，是医药股中确定性可持续增长的优质标的。另外利德曼也由于诊断试剂行业的景气也受到2份个股研报关注。
益佰制药
▲最新价：27.25元
本周共有3份个股研报关注益佰制药，为中信证券李朝的《加速开启 “大产品线时代”》，光大证券姚杰的《让确定性成长的故事继续走下》和西南证券许维鸿的《县级医院终端抗肿瘤放量，首选益佰》。李认为公司管理层稳定，“大市场出大品种”策略清晰，而艾迪在基层医院的覆盖，有望保持快速增长。另外，募集资金的到位有望加速公司发展。姚认为益佰制药虽然没有诱人的爆发式增长，但是其增长非常确定，是医药股中确定性可持续增长的优质标的。许看好公司抗肿瘤药品在县级医院的放量，有望成为下一个和佳股份。目标价36.3-36.5元。
理财点评：长期发展才是王道
利德曼
▲最新价：26.85元
本周共有2份个股研报关注利德曼，为长江证券邹朋的《受益于行业景气，积极布局化学发光》和国泰君安王稹撰写的《生化龙头再起航，化学发光蓄势待发》，邹认为公司是生化试剂领域的龙头企业。化学发光业务的试剂和仪器均已获批，2014年有望迎来快速放量期。医保控费带来的终端处方结构改变将带来诊断试剂行业的高景气，公司作为国内生化诊断试剂龙头有望受益。王认为产能问题将于13年底解决，配合14年自有仪器，将开启新的增长。公司将是化学发光进口替代的最大受益者，市场空间与现有业务不相上下，目标价35元。
理财点评：重点关注检测行业
科华生物
▲最新价：15.65元
本周共有1份个股研报关注科华生物，为瑞银证券季序我撰写的《公司经营拐点已现,未来有望重拾高速增长》，季认为，公司公司一季度收入、净利润分别同比增长18%和33%，经营拐点已现，12年底更换管理层，经营有望显著改善，未来2-3年将重拾高速成长。公司目前产品结构已有明显改善：生化检测试剂品种，12年成为公司最大业务；核酸试剂进入成长期；高端化学发光试剂有望于年底获批上市。检测行业有望受益于医疗体制改革，医院检测服务实现“量价齐升”，随着医疗机构对检测检验的投入，公司作为国内龙头企业将显著受益。目标价上调至18.5元，上调至“买入”评级。
理财点评：重点关注检测行业
昆明制药
▲最新价：24.31元
本周共有1份个股研报关注昆明制药，为国泰君安李秋实撰写的《大品种集中，血塞通成新宠》。李秋实认为血塞通日均费用适中，将成为基药市场的宠儿。1、公司血塞通已与珍宝岛药业形成价格联盟，历年中标价格稳定,为类独家品种；2、“新基药”目录中无新增中药注射剂品种；3、基药竞争性品种价格大幅下降，稀缺的中药注射剂“类独家品种”血塞通冻干粉针为长期受益者。另外，三七成本可能大幅下降，血塞通14年毛利率将大幅提高。上调目标价至33元，提升评级至增持。
理财点评：成本下降推高毛利
香雪制药
▲最新价：22.51元
本周共有1份个股研报关注香雪制药，为广发证券张其立撰写的《脑瘤新药获IND批准,产品储备再添新丁》，张其立认为公司与Kinex合作的脑瘤新药KX02获得IND批准，预计2018年获批。同类药物替莫唑胺销售额超过10亿美元，如果KX02获批，未来销售值得预期，公司拥有在大中华区及新加坡的专利权及产品销售权。现有主业形成“抗病毒+橘红+小儿化食”三轮驱动的良性发展局面，潜力业务九极生物直销牌照2013年有望获得，募投项目中药饮片今年投产，收购沪谯药业后中药饮片业务实现华东地区布点。维持“买入”评级。
理财点评：2018年预期过于遥远
金城医药
▲最新价：16.55元
本周共有1份个股研报关注金城医药，为齐鲁证券胡德军撰写的《高管辞职不影响公司发展》，胡判断李湛江的辞职不影响公司发展，因为李湛江先生因个人原因辞职，公司向特色原料药延伸的战略没有改变。公司的抗肿瘤原料药伊马替尼今年2月获得注册申请受理，后续还有厄洛替尼、腺苷蛋氨酸等特色原料药和生化原料药品种在准备申报，在研项目稳步推进。李湛江原任金城医药副总经理，分管化学原料药研发。下调至“增持”评级和22.93的目标价。
理财点评：下调评级见态度
东诚生化
▲最新价：24.71元
本周共有1份个股研报关注东诚生化，为民生证券李平祝撰写的《谋求转型,未来可期》，李近期对公司进行了调研，认为肝素钠原料药销量有可能持续增长，价格有所回升。同时公司也在开拓美国市场。2012年公司的研发立项为过去几年最突出的；研发人员去年底是80人，预计今年增到150多人；今年研发投入预计在3000万左右，在研品种包括原料药和制剂。另外，公司对外收购的重视度不断加强，计划转型成原料药和制剂并重的企业。
理财点评：研发为重
通化东宝
▲最新价：13.46元
本周共有1份个股研报关注通化东宝，为中信证券李朝撰写的《大布局基层享基药红利，经营改善迎业绩拐点》，李朝认为公司是国内最早产业化胰岛素企业，全球年产胰岛素冻干粉3吨以上的3家企业之一，二代胰岛素市占率约16%。过去拖累公司发展的业务繁杂、周转低下、坏账高企等问题已逐步解决，公司从今年起将逐步踏上新台阶。首次给予“增持”评级。目标价15.14元。
理财点评：轻装上阵才能走得远
人福医药
▲最新价：26.66元
本周共有1份个股研报关注人福医药，为国金证券李敬雷撰写的《打造大医药平台，看好宜昌人福和维药》，李认为宜昌人福所处的麻醉镇痛药为管制药品，政策壁垒高，市场形成了寡头垄断格局，芬太尼系列将保持每年30%左右的增长，新产品盐酸氢吗啡酮有望成为10亿的大品种。公司在新疆省外的渠道优势明显，目前占据了70%左右的市场份额，有望成为新基药放量的直接受益者。公司定增方案有望于今年6月获批，募集不超过10.25 亿元。
理财点评：10亿定增前景可期
▲▲瑞银证券陆建巍2013年1月11日“买入”华邦颖泰，目标价16.71元，最新价13.89元，低于目标价16.88%。
▲▲申银万国罗鶄2013年1月15日“买入”东阿阿胶，目标价65.00元，最新价40.01元，低于目标价38.45%。
▲▲瑞银证券季序我2013年1月18日“买入”信立泰，目标价58.00元，最新价30.65元，低于目标价47.16%。
本文来源：理财周报
作者：戴建敏
责任编辑：
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