三季报显示公司销售商品资金回落在37亿左右，当前销售推进较慢。我们预计公司2012、2013年EPS在0.75和0.85元。截至2012年11月7日公司股价收盘于7.36元，对应2012和2013年PE在9.81和8.66倍。考虑到公司在珠海地区的龙头地位，给予公司2012年10倍市盈率，对应7.5元目标价，维持"增持"评级。
我们维持之前的盈利预测，暂丌考虑资产收购癿情况下，预计公司2012/13/14 年癿EPS 分别为0.08/0.11/0.15 元。公司处于业绩低点，资产收购有望增厚公司业绩，C919 订单戒成为公司股价催化剂，我们维持对公司“增持”投资评级，合理价格区间为8.44-9.38元。
考虑到圣雄三期进展拖延，我们调整盈利预测，2012 年、2013 年和2014 年可实现每股收益0.44 元、0.58 元和0.73 元，对应动态PE 为27 倍、21 倍和16 倍。公司传统业务在手订单仍充裕，业绩增长确定；积极打造“清洁资源”产业链，开辟新成长空间；高效煤粉锅炉业务成功引入战略投资者，后续订单可期。考虑到最近接近压力较大，维持“增持”评级。
我们维持公司的盈利预测不变，2012-2014 年营业收入分别为6,491，7,865 和9,312 百万元，净利润分别为1,046，1,259 和1,489 百万元；EPS 分别为0.638，0.768 和0.909 元。当前由于经济下行压力较大，同时，发改委“三年不安排现代煤化工试点”的期限已满，新型煤化工示范项目的审批放开和设备招标值得关注。基于公司转型服务的进展积极，并受益于煤化工发展，我们继续给予公司“买入”的投资评级，目标价为10.25 元，相当于2012 年16 倍PE 估值。
预计公司2012、2013、2014年的EPS分别为1.11/1.23/1.50元，当前股价对应PE10.2/9.2/7.6倍。公司目前股价相对于RNAV折价30%，首次给予“增持-A”评级，6个月目标价13.3元。
预测2012-2014年归属母公司股东净利润分别为10.4、11.4、13.4亿元，同比增长9.9%、9.8%、18.1%，EPS 为1.46、 1.61、1.90 元，公司当前股价对应2012 年PE 为6.8 倍。公司短期受益日系受损与宁扬高速通车，长期有悦达起亚三工厂与新车型可供期 待，仅汽车业务2013 年业绩按9 倍PE 估值，公司合理价格也有12.4 元，我们首次给予公司“买入”评级。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
