格力的综合竞争力系统构筑了非常稳固的壁垒。格力电器的难以被模仿的综合竞争力使公司议价能力不断增强、市场份额的不断提升，是未来公司销量和盈利能力提升的可靠保证。预计公司未来三年EPS 分别为2.34、2.84 及3.32 元，对应目前股价PE 分别为9.9、8.2 及6.9 倍，维持"增持"评级。
我们将2012/13/14年的售价预测从237/267/274/元/吨上调为261/270/277/元/吨，并将2012/13/14年的吨毛利预测从44/49/52/元/吨上调为63/70/75元/吨，以反映好于预期的市场复苏。相应地，我们将2012/13/14年每股收益预测从0.35/0.68/0.87元上调为0.65/1.22/1.52元。评级上调为“买入”，目标价上调至15.90元。
预计公司2012-14年归属净利润分别为7亿元、8.66亿元和11.34亿元，同比增长20.1%、23.8%和30.9%，EPS为1.51元、1.87元和2.45元。对应公司当前25.12元股价，公司2012-14年动态PE分别为16.6倍、13.4倍和10.3倍，估值处于行业平均水平。略调整六个月目标价至37.8元（对应2012年约25倍PE），维持"买入"评级。
我们预计2012-2014年的EPS分别为0.40元，0.53元，0.66元，对应10月26日收盘价PE分别为29倍、22倍和18倍；给予“推荐-A”评级。
我们维持公司2012-2014 年每股收益为0.61、0.70、0.82 元的预测，参考旅游行业整体估值水平，给予2012 年30 倍PE 估值， 对应目标价18.30元，维持公司“买入”评级。
由于今年四季度皖电东送等订单的集中交货，预计公司经营将出现好转，但仍难扭转全年业绩下滑的态势，预测2012-2014年EPS分别为0.39、 0.55、0.7元，对应PE分别为22、16、12倍，公司2012年业绩处于底部，未来3年的净利润增速有望维持在25%以上，维持公司“增持-A” 的投资评级，给予2012年25倍PE，目标价9.82元。
