知识图强之路 ——广发证券20周年回顾

20世纪90年代初，伴着改革开放的展开，上海证券交易所和深圳证券交易所相继建立，新中国资本市场发展的大幕也随之拉开，世界金融史上难得一见的快速发展历程由此开启，初生的证券经营机构获得了前所未有的发展契机。1991年9月8日，广发证券的前身---广东发展银行证券部在广州正式挂牌营业。

20年间，广发证券通过自身积累发展和多次市场化收购兼并行动，规模不断壮大，公司的营业收入由最初的0.04亿元增长至102.19亿元，营业部数量由最初的1个扩张至199个；员工数量由最初的6人增加至11000多人，目前服务350多万客户。公司的主营业务范围由最初的单一证券经营业务发展至目前跨越股票、债券、基金、期货、股权投资领域的全方位综合性的证券业务。广发证券目前拥有三家全资子公司，广发期货、广发香港和广发信德，并持股广发基金和易方达基金，初步形成了跨越证券、基金、期货、股权投资领域的金融控股集团架构。自1994年开始，广发证券主要经营指标一直稳居国内十大券商行列。广发基金、广发期货已迈入行业前十，参股的易方达基金公司更进入基金行业前三甲。

一系列的经营数据最能说明广发证券在20年间的发展。截至2010年12月31日，广发证券合并报表资产总额959.47亿元，在有统计数据的过去17年间，资产总额增长181倍，平均每年增长136%；净资产194.01亿元，在过去17年间增长692倍，平均每年增长147%；2010年广发证券业绩骄人，合并报表实现营业收入102.19亿元，在过去17年间增长309倍，平均每年增长140%；净利润40.27亿元，在过去17年间增长237倍，平均每年增长138%,股票交易额市占率从1999年的3.1%上升到2010年底的4.18%,市场排名第四。

广发证券的发展速度让业内称奇，而独具特色的发展经验更令人感佩。证券市场二十年来风云变幻，许多券商由辉煌走向沉寂，广发证券却始终屹立潮头，低调扩张的广发擅于抓住历史机遇，独特的人才优势被业内誉为“博士军团”，业内多个“第一”的业务创新及坚持合规稳健经营使公司持续健康发展，2008年，广发证券荣膺“改革开放三十年广东标杆企业”，成为广东金融业的龙头企业。2010年2月12日，作为“国内券商市场化程度最高”的证券公司，广发证券成功登陆深交所，总市值居国内上市证券公司前列，如虎添翼的广发证券，占领未来竞争制高点。

2011年，广发证券迎来了20周年，我们更多的是思考和追问，20载的风雨磨砺，是什么成就了一个企业的跨越式发展，未来将会有何种力量推动她谱写更辉煌的篇章。

高瞻远瞩的发展战略、敢为天下先的创新精神、稳健规范的经营特色、尊重人才的企业文化、致富思源的社会责任感是广发证券20年的动力之源，而贯穿在几大动源中的则是几代广发人的核心价值观——知识图强、求实奉献。广发人就是以这种“知识的力量”、“团结协同的力量”、“勇于承担社会使命感与责任感的力量”，与中国资本市场、与广发证券的客户一起成长，风雨同行。

战略篇 ——做大做强的规模动源

资本市场风云变幻，如没有正确的战略导向，证券经营机构的经营活动，就随时随地都有触礁的危险。20年来，广发证券始终顺应时代发展的需要，根据证券市场发展趋势，提出务实明确且又具有前瞻性的战略规划。

早在广东发展银行证券部成立之初，时任证券部经理的陈云贤博士已开始构建广发证券的发展蓝图，他在对广东证券市场进行了深入细致的调研工作，透彻地分析了当时的市场形势后，根据自身条件正确地拟定了证券部的发展战略，为广发证券的迅速成长指明了方向。此后的20年里，广发证券领导者们延续着这一传统，每一年都会厘定公司的发展战略，并坚定不移地予以执行。

回望过去，广发证券的企业战略的确“高瞻远瞩”：早在1995年初，陈云贤博士为首的第一代领导班子便高瞻远瞩地提出“股份化、集团化、国际化、规范化”的战略目标，伴随广发证券第一个十年的高速发展，“四化”已成现实。2004年，在广发证券制定的“三至五年发展战略规划纲要”中，又明确提出：在未来3－5年，把公司发展成为资产质量优良、管理规范、经营稳健、特色鲜明、竞争力强、可持续发展、主要指标及公司综合实力居国内前五名、有相当知名度的中国大型投资银行。现在看来，这些目标已经基本实现或正在有序推进。如今，弱冠之年的广发证券已走向成熟，成为上市公司后，投资者、监管机构、社会公众等对公司的发展提出了更高的要求，为此，公司聘请国际知名战略咨询公司，启动“广发证券2011-2015战略规划”，为下一个五年的跨越式发展作准备。

广发证券的企业战略，还具备一种准确捕捉市场机遇的微观个性：二十年的经营方针是这种个性的最好诠释。1993年，在许多商业银行证券部还拘泥于二级市场业务的时候，广发证券就提出“发展投行业务，开拓新领域”的指导思想，为投行业务发展抢占先机；1996年，股市行情出现反转，广发证券因时而变，立刻提出“全面拓展公司各项业务”的战略方针；而在1997年股市高歌猛进之时，“居安思危，稳中求进”的策略使广发人保持了清醒的头脑；2000年来临之际，奔驰在发展高速路上的广发证券，先见性地提出“彻底规范，在规范中求发展”的指导思想，这使公司在2001-2005长达五年的漫漫熊市中能独善其身，经受住重重考验……正是这种根据证券市场发展趋势适时调整经营策略的特点，使广发证券总能敏锐抓住机遇，快速应对挑战。

高屋建瓴的发展目标和与时俱进的经营方针，确保了广发证券这艘航船正确的前进方向，尤其是在公司面对重大发展机遇或急流险滩的历史时刻，广东省主管金融的副省长宋海在广发证券上市仪式上指出：“战略眼光和市场意识是主导广发证券发展壮大的重要因素”。这一点在广发证券20年发展历史12次并购举措上得以最直观地体现。因为收购兼并的过程就是不断发展壮大的过程。1994年，广发证券抓住银证分离契机，收购了广发银行系统内的19家营业部，迅速扩充了广东省内的网点。1995年底，在当时证券市场十分低迷之时，广发证券勇敢地提出“人弃我取，人取我予，谁说熊市无终期”的策略，收购了原浙江证券公司海口营业部。1995-1996年，抓住金融分业经营分业管理的有利时机，分别在武汉、成都、福州、沈阳、大连等地收购了银行信托保险等机构的营业部，抓紧布局省外的网点，实现了“立足华南，面向全国”的战略扩张。1998年，广东国投因债务问题被宣布关闭，广发证券临危受命托管广东国投的9个证券营业部后和广信基金部，主要依靠企业自身资金收购兼并，选择在可承受的范围内妥善安置了被收购方的员工，努力保证了原来的干部和员工队伍的稳定，首开证券公司托管收购的先河。1999年，广发证券再次受命托管收购了广东省内6家地方中小信托投资公司共11家证券营业部。2005年，抓住证券行业综合治理的历史机遇，广发证券先后对武汉证券、河北证券、第一证券以及长财证券部分营业部实行了托管与收购，收购营业网点72个，涉及客户资产约112亿元，先后有350人次参加了托管收购工作，创下了广发证券史上年度规模最大的托管收购记录，同时广发证券对第一证券的证券类资产的收购，是首次用市场化手段处置高危风险券商的新尝试。广发证券在12次兼并收购中，均成功进行了并购后的整合，令收购的营业部平稳过渡迅速实现效益，在发展自身的同时，实现多方的共赢。

而在公司陷入危机时，正确的企业战略，引导广发证券多次力挽狂澜。2004年中信证券的“要约收购事件”,是广发证券发展历程中第一次生死存亡的重要考验，面对中信证券来势汹汹的突袭，彼时广发证券的领导班子没有坐以待毙，而是迎难而上，带领公司上下进行“反收购”，在股东和地方政府的支持下，在公司员工的努力下，成功击退了中信证券，续写了广发证券的历史。2006年，广发证券借壳上市遇阻，市场上的负面消息一度给公司的前途蒙上阴影，这次，风雨中成长起来的广发人再次选择勇敢面对，“人心稳定、队伍稳定、业务稳定、客户稳定”的危机处理四原则下，广发证券将“稳健经营、规范发展”作为唯一的应对方法，以良好的业绩取信于监管部门、取信于市场、取信于社会，在经历了1000多个日夜的洗礼后，终于成功登陆深市，完成了又一次由茧化蝶的蜕变。

业务篇——创新开拓的知识动源

20年的辛勤探索，20年的不辍耕耘，广发证券在五分之一个世纪里，成长为证券行业的领导者之一，它的成长浓缩了中国金融市场二十年的风起云涌，同时，它也通过不断地创新开拓和优质专业的服务，使许许多多的企业获得奇迹般的发展，使无数的投资者完成了财富积累。创新、专业、务实、高效，广发证券的业务特色在多年的发展中逐渐确立，并已深深渗透在投行、经纪、资管及自营等各个业务领域。

投行业务

作为证券公司的源头业务，投资银行业务历来都是券商间搏杀、角逐的焦点。广发人视投行业务为公司市场地位和长远发展潜力的决定因素，从1993年成立投行部门起，就一直将其作为重点发展的业务全力打造。多年来。凭借对市场的独特判断、对风险的有效控制及对客户所在行业的发展趋势的深刻洞察，广发证券投行致力于为客户提供专业、高效的服务，在协助客户实现其战略目标的同时，与客户在资本市场上共同成长，身体力行了投资银行“发现价值、创造价值”这一核心功能，为资本市场的健康发展做出了应有的贡献，并且获得了众多企业的高度认同。

数据显示，自1993年首次作为IPO主承销商以来，广发证券累计主承销保荐项目187次，累计主承销股票金额达到1115亿元，其中IPO主承销120家。自2004年保荐制度实施以来，截止2011年第一季度，广发证券投资银行部共保荐了56家企业首发上市，至今没有一家企业出现重大亏损，没有一家企业被交易所实施特别处理（ST），其中多数企业上市后的股价表现较为强劲。以2010年为例，广发证券保荐的21个IPO项目上市后三个月股价的平均涨幅达31.62%。

通过广发证券提供的保荐服务，不少企业借力资本市场实现了跨越式发展，其中金发科技（600143）总资产从2004年上市前的7.6亿元增长到2010年的93.6亿元，短短6年间扩张了12倍。

在协助众多企业利用资本市场实现其战略目标的同时，广发证券的投行业务也取得了骄人的业绩，一级市场各项指标已连续15年稳居前10大券商，各业务板块并驾齐驱、同步发展，不但在承销大型企业融资方面经验丰富，为中信证券、酒钢宏兴、云南铜业、武钢股份等大企业客户提供融资业务；而且在中小企业及相关行业业已形成特色及品牌，尤其在中小型企业较多的广东、江浙地区具有较大的市场份额和稳固的市场地位。

20年来，广发证券投行载誉无数。荣获“中小板最佳投行”、“最佳并购投行”、“最市场化投行”、“本土最佳投行”、“最受尊敬投行”、“最佳创新投行”等一系列专业奖项。荣誉的背后是广发投行独具的成功经验。

在过去二十年中，广发证券投行孜孜以求，在业务创新方面写下了中国证券史上多个“第一”和历史之最：1994年6月，广发投行在担任星湖股份主承销商时，为保证新股顺利发行，创造性地提出了“全额预缴、比例配售、余额即退”的发行方式，并取得发行成功，引起了业界的广泛关注；1996年12月，中国证监会公布《关于股票发行与认购方式的暂行规定》，将“全额预缴、比例配售、余款即退”，“上网定价”与“储蓄存款挂钩”并列为三大发行方式，广发证券投行在发行创新方面为行业树立标杆；2000年5月，广发证券投行在主承销闽东电力10000万股社会公众股中，采用了“对法人配售、上网定价和向二级市场投资者配售相结合”的发行方式，并首次采用“荷兰式竞标”法为新股进行定价，创下了当时国内IPO最高市盈率88倍的记录，推动了新股发行定价市场化的进程；股权分置改革也催生了广发证券投行的创新能力，2005年11月，广发证券投行为武钢股份的股权分置改革，率先提出“蝶式权证”理念，首次采用“认股权证+认沽权证”的方式，采用创新金融工具来进行股改对价支付，实现了市场各方的共赢，丰富了证券市场的交易品种；广发证券投行也是国内最早公布设计并使用分离交易可转债这一创新金融衍生产品的券商，2007年4月，广发证券投行创新性地为武钢股份设计了可“一次发行，二次融资”的75亿元可分离交易债，避免了一级市场估值过低及股权融资规模过大为武钢股份带来的大幅度股份摊薄；而在新股发行体制改革实施以来，广发证券在流程管理、网络建设等多方面进行了创新，如在路演、定价、询价和配售等方面进行了标准化和优化创新，还建立了客户关系管理系统。广发证券投行在创新领域的积极探索，为业务的发展注入不竭的动力。

拥有一支优秀稳定的投行团队，是广发证券投行业务的又一大核心优势，截至2011年4月底，公司共有72位注册保荐代表人，数量位居全国前列，同时拥有金融、证券、法律、财务企业管理等方面的专业人才370余人。投资银行队伍遍布全国，建立起以投资银行总部为中心，以产品线、职能线、地域线三线协调部署的大投行运作模式，其优势在项目的系统性开发、专业化运作、市场化销售上都十分突出。专业擅战的投行队伍被媒体誉为“特别的队伍，特别的人。”

而为了适应证券市场日新月异的变化，广发证券投行在组织架构、运作模式方面也不断改革、与时俱进，已经形成一个集投资银行部、债券业务部、兼并收购部、私募融资部、综合管理部和资本市场部六个部门于一体，功能全面、专业性强、适应市场的综合性投资银行。凭借以上三大优势，广发证券投行业务创造了辉煌的业绩，而未来，广发证券将继续保持专业、创新的理念，打造特色化和专业化的投资银行。

经纪业务

经纪业务是证券公司的重要支柱业务，也是证券公司的对外窗口。作为国内最有影响力的券商之一，广发证券一直注重公司经纪业务的长远发展。从1991年到2011年，广发证券通过自身积累发展和多次市场化收购兼并，经纪业务规模不断壮大。截止至2011年6月，广发证券已拥有199家证券网点，营业网点覆盖了中国经济比较发达的珠三角、长三角、胶东半岛、环渤海地区和主要省份城市，基本完成全国战略布点，经纪业务体系已经形成了相当规模，稳居国内券商前列。在业务范围方面，广发证券是目前拥有经纪业务资格最多的证券公司之一，在经营业绩方面，自1994年开始，广发证券经纪业务主要经营指标已连续17年稳居国内十大券商行列，二级市场业务持续领先。而在2010年凶猛的佣金战中，广发证券经纪业务市场份额逆市上升，稳步扩张，实现营业收入55.35亿元，占公司总营业收入的一半以上。此外，广发证券2010年全年股票基金交易额市场占有率为4.13%，同比增长3.64%，行业排名第4，同比提升2位，经纪业务客户数量和客户资产也再创历史新高。

科技进步带动了交易手段的不断发展，也加速了证券经纪业务的转型。广发证券一直关注证券市场上的技术创新，与时俱进，推出多元化的交易手段。2006年，广发证券较早推出了手机证券交易系统。2010年，又专门为手机炒股客户推出金管家股票机，实现交易与服务一体化。而未来，广发证券将通过整合与完善多种服务客户终端设施，加速与各种内部服务平台的全面对接，逐步实现经纪业务客户服务的电子商务智能化。

在客户服务方面，广发证券经纪业务秉承以“客户需求为中心，以服务客户为原则”的理念，坚持“流程标准化、操作规范化、服务个性化”发展战略，通过发挥专业优势，深化客户分类分级管理和适当性服务工作。而经过多年的研究与摸索，综合国内外券商优秀经验，广发证券经纪业务管理总部对客户服务体系进行重新规划，确立了以“金管家”作为公司品牌，配套“财经汇”、“财智汇”以及“财富汇”三个子品牌的品牌体系。在客户交易行为分析的基础上，逐步实施客户风险管理、客户分类管理及产品配送和服务配送，推进经纪业务品牌发展。

而高质量的服务背后，是广发证券经纪业务多年来持续打造的高素质客户服务团队。截止2011年4月30日，公司证券投资顾问已达911人，位居行业第一。客户服务团队不仅在公司遍布全国的营业网点开展业务,更与国内19家主流银行建立了合作关系，在6000多个银行网点驻点服务。近年来，为应对日益激烈的经纪业务竞争，提升经纪业务服务素质，广发证券先后启动市场管理精英“百日成才计划”和“星·起点”财富管理师计划，成为公司选拔、培养和储备经纪业务高级人才的长期战略规划。

更值得称道的是，广发证券在国内率先旗帜鲜明地倡导客户理性投资，并将其融合在客户服务和业务拓展中，开创性地推出了一系列的服务创新和投资者教育活动。2000年推出的“理性投资北京行、深沪行”等系列活动，开创了中国券商组织客户走访上市公司、倡导客户理性投资的先河；2002年推出CRM系统（客户关系管理系统）、IP/TV视频广播系统，逐步实施区域集中交易，建立公司统一的资讯服务平台；2003年推出管理型账户计划，对VIP客户进行资产配置规划建议指导；2007年成立投资者教育工作组，建立投资者教育园地，多层次、全方位地开展投资者教育活动；2008年启用全国统一客服热线95575，完善了公司金管家客户服务体系；2009年依据适当性服务原则，按照客户风险承受能力进行分类管理，并有针对性地开展投资者教育和资产配置指导。

广发证券未来经纪业务的发展将致力于从同质竞争的通道式、程序式的业务模式向以价值创造与服务为核心的业务模式转型，通过发展投资顾问业务推动经纪业务升级，大力发展理财业务和财富管理的盈利模式，加大融资融券、股指期货等创新业务的投入。

资管业务

作为国内最早探索资产管理业务的券商之一，广发证券资产管理部设立于2001年。广发证券不仅是首批获得资产管理业务资格的证券公司，也是首个券商集合理财产品的发行人。从第一只集合理财产品至今，广发证券已发行集合资产管理计划5个，小集合产品2个，客户资产管理规模超过90亿元，在行业中居于前列。

广发证券资产管理业务宗旨是“以客户需求为核心依据，实现客户资产的稳定增值”。广发证券资产管理部始终坚持“客户至上、专业服务”的经营理念，以规范的经营管理、严格的风险控制和优秀的投资能力，在业内享有良好的口碑，凭借优异的投资业绩，广发证券在2010年第二届“中国最佳私募基金评选”活动中荣获“年度最佳管理人”称号。

2005年3月28日，广发证券率先推出广发集合资产管理计划2号，产品主要投资于固定收益类资产和新股，是国内第一个正式成立的券商集合产品，开创了以新股申购为主要盈利来源的低风险限定型集合理财产品的先河，揭开了券商集合资产管理业务发展的序幕。2005年12月27日，广发证券推出国内首个可在深圳证券交易所转让的专项资产管理计划——“莞深高速收费收益权专项资产管理计划”。

2006年1月18日，广发证券设立了国内首个专门投资于股权分置改革上市公司的资产管理集合“广发集合资产管理计划（3号）”， 广发理财3号成立以来，以优秀的投资业绩表现屡获殊荣，2006年度荣膺中国私募基金风云榜优胜奖，2009年度在第二届“中国私募基金年会”荣获“2009年度最佳产品”称号。广发理财3号成立4年多来分红8次, 累计分红总额达11.7亿元，单位累计分红达1.6018元，大大超过其面值，实践了回馈客户和保障客户利益的承诺。广发理财3号于2010年8月27日实施拆分，净值归一，吸引了近20亿新增资金参与，大大超过同期开放基金首发平均6亿元的规模，产品规模从设立时的3.9亿元增长到拆分后的40亿元，增长幅度达10倍。

2007年推出的广发理财4号国内首创了“增强型”FOF的设计，发行时认购份额达到了规模上限30亿份。

2011年4月，广发金管家新型高增长集合资产管理计划（广发理财5号）发行设立，发行规模达到49亿元，创下年内所有券商理财产品销售规模的最高值。

围绕抗通胀通缩主题的广发金管家抗通胀通缩集合资产管理计划（广发理财6号）也将在2011年8月8日开始募集。

此外，广发证券资产管理部定向资产管理业绩多年来保持优异，自2002年以来，定向账户取得了年平均复合增长率为25.12%的投资业绩。2010年，广发证券推出国内券商中首个动态对冲型资产管理产品—广发证券金管家理财“法宝”定向资产管理业务，这款产品是专为高端客户量身定制的，预期收益及风险水平介于股票和债券之间的一种“创新型”定向理财产品，为定向业务客户投资模式的选择提供了新的标的。

10多年来，广发证券资产管理业务不断以创新发展的模式，为客户提供着专业的资产管理服务。今后，广发证券资产管理部还将继续以市场及客户需求为导向，开发创新固定收益型、货币型、量化型产品，完善产品线，为投资者提供低风险产品和固定收益类产品；同时，将开发被动投资产品，为投资者提供多样化的股市投资工具；并通过QDII业务的开展，打开大宗商品领域投资的途径，为投资者提供连通大宗商品领域的投资工具。为客户提供高、中、低不同风险等级的产品，让客户的资产得到有效保值增值，是广发证券资产管理业务的一贯目标。

伴随着资本市场的发展，广发证券资产管理部也在成长壮大。从成立之初的几个人发展到目前汇聚了多位具有优秀的专业背景和投资研究经验的高素质投研团队，面对未来的市场机遇及挑战，广发证券资产管理部已经做好充分准备，有信心有能力在未来做的更好！

研究及顾问业务

证券公司的研发部门被誉为“券商业务的发动机”，其推动作用显而易见。自1995年成立迄今，广发证券发展研究中心，已经走过十六年的发展历程。2001年，广发证券设立业内首家博士后工作站。2008年研发中心开始走上卖方分析师的转型之路；2010年实现研究分仓收益近亿元的突破。

高度知识密集是券商研发中心的主要特点。2000年初，广发证券率先在证券行业设立首家博士后工作站，目前已招收11批共42名博士，博士后研究人员取得了一系列对金融企业的业务拓展及金融市场发展具有指导和借鉴意义的科研成果。相当比例的博士后出站后留在研发中心成为了专家型的研究员，承担了行业主管部门、社保基金等机构委托的大量研究课题，在许多重要项目中承担着核心技术指导角色。

经过十几年的发展，广发证券研发中心已达到近百人规模，研究人员69名，其中博士19名、硕士50名。研究团队已覆盖主要行业和研究领域，包括宏观经济、金融工程、投资策略、能源材料、电力设备、新能源、机械行业等。广发证券研究及顾问业务通过为基金公司等机构投资者提供全方位研究产品和服务，带动公司经纪业务逐步提升市场份额；并在IPO、再融资、兼并重组等投资银行项目的定价环节提供技术顾问服务和深度研究报告，有效地支持了公司各项业务发展。

在2008年，广发证券研发中心确立“为专业机构投资者提供研究服务”的定位，卖方研究市场已是重兵云集、烽烟弥漫。面对激烈的市场竞争，发展研究中心依托广发证券强大的综合实力，加强行业与上市公司研究，重点研究逾500家上市公司。近几年来，研究业务进步明显，研究收入迅猛增长，2010年研究分仓收入9600万元，实现了收益近亿元的突破；创立了品牌研究产品“金股组合”，从2009年6月16日成立起至2011年5月31日该产品相对于沪深300指数的累计超额收益为49.66%。

在2010年“第八届新财富最佳分析师”评选中，广发证券发展研究中心勇夺“进步最快研究机构”第一名和“最佳销售团队”前十名；煤炭开采，房地产，交通运输，机械和汽车等5个行业的研究团队当选最佳分析师，广发证券的卖方研究业务走出了成功的第一步。

其他创新业务

与投行、经纪、资产管理三大传统业务相对，广发证券的其他业务，如机构客户业务、投资自营业务、融资融券业务也都在各自的业务领域展现出强劲的发展势头，竞争优势初露峥嵘。

作为创新型券商的典范，在合规的基础上进行创新，正是广发证券提升核心竞争力的重要经验。敢于创新、擅于创新的广发人，成功地抓住了一个又一个机遇，正如广发证券成功地在基金代销、三板业务、融资融券业务、股指期货业务资格开闸之时，拔得头筹，未来，广发证券将在继续做大各业务的规模、提高市场占有率的同时，持续创新，为中国资本市场不断注入新的活力。

合规篇——永续发展的机制动源

资本市场的发展史，是金钱、欲望、贪婪、恐惧汇聚的历史，成就着传奇、梦想，同时也制造着失败、死亡。投资银行是资本市场博弈中的前锋，他们可以一战封侯，也可能瞬间零落成土。2008年，具有158年历史的雷曼兄弟在次贷危机前轰然倒下。高风险的行业属性，决定了稳健经营和风险管理是证券公司的生命线。20世纪90年代，中国资本市场的第一个十年，经历了狂热而充满风险与躁动的草莽年代，法律法规尚不健全，许多券商为谋求发展，挑战法律边界，甚至驶入灰色地带。但出身“草根”的广发证券，却始终没有偏离轨道，广发证券从诞生之初，就从她的缔造者身上传承了稳健合规的DNA。

广发证券的精神领袖陈云贤博士对公司的影响可谓深远，他一向求真务实、稳健厚道的经营风格，培育了广发证券“稳健经营、规范管理”的合规文化源头。陈云贤博士也是国内最早从事证券市场风险研究的理论探索者和实践者，1998年他著述的《风险收益对应论》，创造性地提出了投资银行业务的管理核心——“风险收益相对论”，为广发证券的合规文化注入了深厚的理论积淀。

而崇尚知识、擅于学习的广发人，在20年的发展历程中，始终以一种居安思危的风险意识不断完善着合规建设，同时，也以实际的行动践行着广发证券的合规文化。1994年广发证券完成发展史上第一次《广发证券制度汇编》，严明规章制度，强化公司内部运作规范，适应现代管理要求；1997年《分支机构内部控制制度实施细则》颁布实施，成为业内最早对营业部规范管理的文件之一；1998年，成立法律事务部，负责公司重大决策和内外文件的合法合规性审核等法律事务；2006年下半年开始，陆续修订公司章程，对股东会、董事会、监事会、经营班子的职责、权力等方面进行更细致明确的规定，设立独立董事制度，董事会下设专门委员会等；2007年11月，公司设立合规与法律事务部；2008年7月，第一次设置公司合规总监，标志着公司将合规建设提升到一个新的高度；2009年4月《广发证券合规管理制度》颁发施行，标志着公司合规建设的规范化和制度化……正因为在合规建设上的不懈努力，二十载资本市场风雨路途上，多少券商因为积累的风险和层出不穷的丑闻折戟沉沙，广发证券却屹立潮头，始终没有涉足国债回购、国债期货、违规代客理财等业内重大风波，也没有卷入房地产实业投资热，没有给国家和当地政府造成任何直接损失和负担。正如广东省发展研究中心在专项调研报告中指出，执着坚持“彻底规范，在规范中求发展”的经营理念是广发证券历经多年而不衰，不断发展壮大的根本保证。

2010年，在由中国证券市场研究设计中心(SEEC)等机构联合主办的大型网络评选活动中，广发证券脱颖而出，成功荣获“最佳风险管理券商”，业内获此殊荣的券商仅有3家。春华秋实，实至名归，稳健合规是广发证券一以贯之的品牌特色。

众所周知，证券公司必须通过对风险的管理或经营才能获得收益，风险管理体系的完善和风险管理技能的不断提高己成为证券公司必备的发展前提。广发证券是业内较早推行全面风险管理战略的券商，其特点在于把包含市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等各种风险的所有业务、部门和人员纳入到统一的风险管理体系中，并渗透到事前、事中以及事后的各个阶段和环节。在日常经营活动中，通过制定相应的政策和程序来识别和分析这些风险，对其设定适当的风险限额和内部控制流程，通过设计和运用关键风险指标以及风险度量模型，运用信息系统持续监控各项业务及风险动态，有效地对各种风险进行计量，并及时分析，出具相应的报告和预警提示，采取相应的对策措施，将风险控制在可承受的范围之内。

而作为中国证监会选定的业内首批试点合规管理的券商之一，广发证券高度重视合规管理组织体系的建设，在“以意识教育为载体，以制度建设为根基，以落实执行为核心，以监督检查为保障”合规建设思想指导下，全力打造合规的铜墙铁壁。在合规意识的建设上，广发证券持续地投入大量的人力、物力，多渠道、多形式推进合规文化建设，如发布每日读报和政策解读，组织编写合规手册、开展多主体多层次培训专题培训等方式，传递行业信息，解读监管政策，有效提升全员的合规意识。在制度建设上，2008年初，广发证券启动了覆盖总部各层面的制度梳理与修订工作，经过几年的努力，400余项制度的修订和下发，目前公司已搭建起了新的“四级制度”体系，全面覆盖了公司管理和业务的各个领域，并持续开展制度建设与修订工作，为公司管理和各项业务的发展提供了规范性指引与保障，确保了各领域业务有章可循，为公司稳健运行奠定了坚实的基础。在落实执行方面，为防止老鼠仓、内幕交易及利益输送等风险，广发证券建立了内部隔离墙机制，在业务隔离、信息隔离以及人员管理方面三管齐下，通过限制清单、黑名单、跨墙行为、监测等方式，对敏感信息的交流传递进行管理，同时通过技术屏蔽、特殊信息申报等机制，落实了关键岗位等从业人员道德风险的监控管理。为防范洗钱风险，广发证券通过完善反洗钱内控制度体系和组织体系，把反洗钱工作渗透至各个业务，全面开展客户风险等级划分工作，落实客户身份识别，并积极组织反洗钱培训和宣传教育工作。在监督检查方面，不断完善中央监控系统，逐步将客户异常交易、限售股份、营销管理、隔离墙、员工执业行为以及重要用户权限监控等新内容纳入了监控范围，确保了合规监控的全面性与监控效果，力争第一时间做到风险隐患“发现一起、处理一起”。为严肃制度、惩治违规，广发证券建立了有效的合规问责机制，主动追责，加大了对违规行为的处罚力度，形成多项问责决议，实施了经济及行政处罚措施。

广发证券独具特色的全面风险管理和合规管理体系，为实现广发证券“国际性新型投资银行目标”打下了坚实的基础。就像广发人在行业风雨洗礼后，总结的那一句箴言：合规创造价值，违规是最大的风险，合规才能长治久安，规范才能基业长青。未来，广发证券必将在合规这一动源的驱动下，迈开她坚实的步伐，走得更稳更远。

文化篇——汇聚人才的协同动源

企业文化是企业活的灵魂，是推动企业发展的不竭动力。从最初的蹒跚起步，到不断变革创新，突破发展，二十年的时光流转，一代代的广发人谈起广发证券成功的“奥秘”，总是会无限自豪地归因于她的企业文化，“博士军团”的美誉也总是被业界反复提起。

问渠那得清如许，为有源头活水来。最早的广发精神，被广发证券的第一代创业者们提炼为“团结、开拓、求实、高效”，这看似简朴的八字方针，折射着一种“低调、务实、埋头苦干”的粤商传统，指引着广发人在艰苦的创业历程中踏踏实实地前行。

而随着公司的快速发展，曾被称为“草根券商”的广发证券却渐渐形成了其独特的人才优势，由陈云贤博士领军，汇聚了一批智慧、才华兼具的实干家，他们中的许多人都是国内知名大学的硕士、博士，更有受到感召的海外归国人员，他们在业务拓展上勤勤恳恳、有勇有谋，以敬业、专业、团结赢得无数客户的肯定，这样一只特别的队伍也引起了社会的瞩目，1996年5月27日，南方日报头版文章《资本市场上的“博士军团”》刊出，广发证券“博士军团”的名号在国内证券业界迅速打响。而汇聚这一批人才的，除了广阔的发展前景，很大程度上正得益于广发证券企业文化所崇尚的“知识的力量”，即把理论转化成有益于社会的实践，为中国的证券业和经济改革做出贡献。就如1999年陈云贤博士总结性地提出“知识图强、求实奉献”的企业核心价值观，它强调广发证券企业文化中的使命感、事业心、专业追求三个基本要素，仿若强大的磁石吸引了一批批的优秀人才投身广发。多年来，广发证券一直保持着这种“知本”优势：2000年，广发证券博士后科研工作站挂牌成立，成为中国首家金融企业博士后工作站；2004年，公司33位投行人员通过了首批保荐代表人胜任能力考试，通过人数全国第一；2009年，青年就业创业见习基地启动，人才贮备扩展到更广阔的领域。如今博士军团的内涵和外延跟以前已经不一样了，它代表的是公司的整体素质和企业文化。

经过二十年的提炼与升华，广发证券的企业文化更趋成熟。广发证券的人才观是“以人为本”，即广发人“既做理论的探索者，又做资本市场的实践者；既在制度保护下成为物质财富的拥有者，更要成为高尚品德的秉承者”。这种人才观，强调人才的全面发展及可持续成长，尤其注重人与自身、市场、乃至整个社会的和谐共存，健康积极的人才观是公司长足发展且永葆活力的有力支撑。除了具有竞争力的薪酬福利，广发证券为每一个员工提供成长的机会，有效的职业发展规划、全方位的发展平台、精心组织的各种培训，促进公司员工在各自的岗位上发挥自己的专业特长，将知识转化为公司的竞争力。让广发证券员工的幸福，成为广发证券的幸福。

经过多年努力，公司的企业文化得到了很好的积淀和传承，并渗透在公司经营管理的各个环节之中，为公司实现发展战略目标、进行科学管理、广泛吸纳人才、不断创新进步提供了重要的精神动力和智力支持。公司致力于营造广发式人文关怀，对员工既严格要求、严格考核，同时也对员工在工作或生活上遇到的问题，给予亲人般的关怀与帮助。广发证券以股东、客户、员工和社会多赢为目标，形成互利互惠、共生共荣的新型伙伴关系。同时，设立各种类型的员工俱乐部，鼓励员工积极参与文体活动，增强广发证券大家庭的凝聚力和集体荣誉感。也正是基于此种文化，凝聚成了一个求索进取、勇担责任且充满激情活力的团队，营造了和睦、和气、和谐的工作环境和氛围，成为推动广发证券的飞速发展的最强大动源。

责任篇 ——致富思源的使命动源

“致富思源修公德，铁肩道义著华章”，20年间，广发证券成长于社会，也从不忘回报社会。

广发证券“知识图强，求实奉献”的企业核心价值观，内蕴着一种“使命感”，在广发人看来“使命感是以天下为己任，力求为国家兴旺、民族富强而成就一番事业的历史情怀。它是广发证券成长壮大最根本的力量源泉，是广发证券在发展过程中获得广泛社会赞同和支持的关键因素。”正是基于这种认识，自成立以来，广发证券一直在谋求商业利益同时，践行企业公民应有的社会责任。

“修身、齐家、治国、平天下”，广发人履行社会责任，首先从“修身、齐家”开始。广发证券作为一家面向社会的金融机构，一直坚持在合规、守法经营前提下，不断地研发和提供适合社会和时代的金融产品和服务，很好地满足了公众、企业、机构对金融安全与增值、资本融通等各方面的需求。同时，广发人一直致力于将企业追求利润最大化的目标与承担社会责任统一起来。一系列成就广发证券跨越式发展的收购兼并，主要依靠的是企业自身的资金，通过市场化收购帮助政府化解地方金融风险，解决历史遗留问题。尤其在近几年的收购工作中，广发证券累计接收安置了746人，向因各种原因自谋职业的460人按相关法律法规支付了经济补偿，大大缓解了当地政府的社会矛盾压力，维护了投资者的合法利益，避免了被收购方破产，从而促进了地方经济稳定，做到了企业规模壮大与担当社会责任的双赢。而作为广东省的龙头企业，广发证券一直按章纳税，公司成立以来在广东省纳税合计50多亿元,在全国纳税合计60多亿元，为地方和国家经济的发展贡献了自己的力量。广发证券，以自身卓越的发展，成为当之无愧的“改革开放三十年广东标杆企业”。

广发证券积极承担社会责任，将企业公民的理念延伸到社会热点和自身的经营活动中。2008年席卷全球的金融海啸，让全国的就业形势异常严峻，大学毕业生更面临着前所未有的就业压力。为响应国家号召和证监会倡议，广发证券迅速反应，积极筹备，在2009年4月与共青团组织共同发起建立了广发证券“青年就业创业见习基地”，并特别为该项计划拨付5400万元专项预算。广发证券的“青年就业创业见习基地”是目前证券行业内规模最大的人才培养公益活动。来自国内外不同地区、40余所高校的莘莘学子们，在广发证券提供的见习平台上互相交流学习，除了能参与具体岗位的实际工作，还有机会参加12个系列的培训课程，全面了解行业和公司，提升工作技能和专业知识储备，使得他们在职业心态以及综合修养方面取得了长足的进步。而借此机会广发证券也可以发现和吸引更多优秀人才，促进公司发展壮大，把公益项目办成利国利民又利己的好事。据不完全统计，到2010年底，广发证券分布在全国范围内的见习基地，共吸收了超过6000名见习生走上见习岗位，提前完成了3年的规划目标。其中超过三分之一的见习生通过老员工的言传身教和自身努力，快速成长，与公司签订了劳动合同，成为公司的正式员工，解决了就业问题。

“达则兼济天下”，多年来，广发证券一贯秉持着“致富思源”的社会价值理念，热心公益和慈善事业，通过扶贫济困、捐资助教、抗灾救灾等一系列行动，为构建和谐社会贡献力量。二十年来，广发证券先后在全国12个省、20余个贫困地区、19个领域捐建“广发希望小学”20余所；先后5年捐赠“南粤山区优秀教师奖励基金”；从南方雪灾到汶川大地震，从甘肃舟曲泥石流到青海玉树地震，每一次灾难来临，广发人都是第一时间慷慨解囊，踊跃捐款，将拳拳爱心传递给受灾民众。据不完全统计，自1998年以来，广发证券社会公益事业捐款已达4000万元。为了卓有成效地履行社会责任，近年来，广发人开始更积极地思考和探索开展公益慈善活动的意义和方法。首先，更注重公益慈善理念的传播，以公司的社会影响力呼吁更多的人投身公益。2008年，为了帮助四川地震灾民重建家园，广发证券在证券业率先发起为灾后重建筹款的公益倡议——“十分关爱”行动，这项携手客户开展公益慈善的行动，得到了广发证券全系统近400万客户的积极响应和支持。活动期间，共筹集善款592万元，专用于四川地震灾后重建工作。“授人以鱼不如授人以渔”，广发证券的扶贫济困行动也从单纯的捐资转向帮助贫困地区从源头上解决问题。2010年12月28日，广发证券出资300万元购买龙水三级水电站并转赠龙溪村，作为帮扶韶关市乳源瑶族自治县东坪镇龙溪村的造血项目。水电站所得收益将为当地村民提供发展生产所需的、长期稳定的资金来源，帮助龙溪村村民实现自力更生、脱贫致富。而为使践行社会责任能够长期化、制度化、系统化，2011年2月，广发证券联合旗下广发基金、广发信德、广发期货三家子公司共同出资设立“广发证券社会公益基金”，原始基金数额4300万元。一颗爱心的种子播种，生根、发芽，成长，如今，已是枝繁叶茂、满目光华。

广发证券多年践行企业公民责任，获得了社会的广泛肯定与认可。先后被评为“2007年度广东省扶贫济困先进单位”，抗震救灾“博爱奉献”奖，广东省“抗震救灾社会捐赠先进集体”称号。2009年4月，在北京钓鱼台国宾馆举办的“2008中国金融企业慈善榜”评选中，广发证券荣获“证券行业十大慈善企业”荣誉称号。2009年7月，广发证券被中华慈善总会授予“中华慈善突出贡献单位(企业)奖”，并作为广东获奖15家企业的唯一代表上台领奖。

回顾，是为了更好地前行。

如今，跨越了五分之一世纪的广发证券，再次站在新的历史坐标上，振翅雄鹰竞万里，笑傲奇峰舞苍穹。在新一届管理团队的带领下，广发人将继续励精图治、开拓进取，通过“产品经营”和“资本运作”的两轮驱动，做好资产的科学配置、业务结构的合理搭配，加强精细化管理，提高经营效率和盈利水平，严格控制风险，广发人已经做好了继续领跑中国资本市场下一个20年的准备。

广发证券也将在追求卓越的同时，回报股东，回馈员工，反哺社会。

就像广发证券司歌《未来荣光》高唱的，广发证券必定像风雨中搏击的雄鹰，展开她宽大有力的翅膀，笑傲苍穹，飞跃梦想，拥抱时代之光！