香港新股认购与投资攻略：汇银家电

一、公司主营业务简介

汇银家电是家用电器及电子消费品的零售连锁营运商及分销商，业务集中于从事零售、批量分销（包括向特许经营商的销售）及售后服务。总部设于江苏省扬州，销售及售后网络覆盖江苏省及安徽省27个城市/地区，超过 360个网点。零售、批量分销及售后服务分别占集团 09年收益 35.3%、64.0%及 0.7%。

集团提供超过16,000种商品，产品大致分为五个类别︰空调、电影机、电冰箱、洗衣机及其他，分别占 09年总收益 67.7%、15.8%、7.1%、3.8%及 5.6%。09年营业额按年增 26.3%至 12.5亿元人民币，纯利按年增 1.4倍至 9,148万元。主要收益来自于空调的销售。

自家电下乡计划于 09年 2月在江苏省推出以来，汇银是首四家获财政部指定为江苏省家电下乡计划的认可分销商的家电及电子产品零售连锁店经营商之一。集团的220间特许经营店中有 67间根据家电下乡计划出售商品。另亦是以旧换新计划的认可销售企业及认可家电回收企业的家电及电子产品连锁店经营商之一。

二、招股详情

股票编号：1280.HK

行业：家电销售连锁

上市类别：香港交易所主板

招股价：1.29—1.69港元

发售所得款项 ：4.12—5.4亿港元

全球发售股份数目：3.2亿股(2.5亿新股/6980万旧股)

国际配售股份数目：2.88亿股(2.18亿新股/6980万旧股)

香港发售股份数目：3198万股

总市值：12.9—16.9亿港元

交易单位：2000股/手

保荐人：法国巴黎资本

公司网址：www.hyjd.com

三、主要财务数据(人民币千元)

四、公司主要股东

公司主席  曹宽平   25.38%

ARC Huiyin         19.61%

China Fund          16.04%

Pope                6.04%

* 主要股东除主席曹宽平外，其它均为金融投资者。

五、集资用途

倘以发售价中位数1.49元计，售股所得款项净额约为3.285亿港元，主要用作：

*  1.57亿元(47.6%)用作成立新自营店及特许经营店以扩展零售网络；

*  1.12亿元(34.1%)用作潜在收购于华东地区目标为三级及四级市场的家电及电子零售企业；

*  5,500万元(16.8%)用作扩展江苏省的现有分销及物流中心。

*  500万元(1.5%)用作提升现有信息及管理系统。

六、认购与投资建议

集团策略业务焦点投放于江苏省以内或其附近的三四级市场，业务以江苏省为基地，根据中国国家统计局的资料，截至 08年 12月 31日，江苏省人口约达 76.8百万人，而当中约 45.7%被视为农村人口。由于中国农村地区拥有家电(如冰箱、彩电、洗衣机及空调)的比率较城镇地区为低，发展潜力庞大。

“家电下乡”及“以旧换新”计划预期将刺激家电及电子消费品需求，从而为集团零售、分销及售后服务业务带来正面的影响。建议认购。

七、回拨机制

公开招股的超额倍数        15倍—50倍    50倍—100倍      100倍以上

回拨占总售股数百分比         30%             40%              50%

八、认购时间表

开始登记日期 2010年 3月12日

截止登记日期 2010年3月19日

公布申请结果 2010年3月24日

退回支票日期 2010年 3月24日

股份买卖日期 2010年 3月25日