我们认为中央经济工作会议政策的明确以及海外市场的稳定将是市场再入上升通道的前提。基于基本面改善趋势及当前的估值水平,我们依然看好从现在到明年一季度的中期走势,并延续上周周报的推荐思路。
建议投资者对前期涨幅相对较小、基本面改善态势明确的板块进行配置,主要包括消费中的零售及白酒板块,以及周期性板块中的地产、钢铁、煤炭等,对有色金属特别是铜板块建议在海外市场的波动中逐步逢低吸纳。事件方面,关注中央经济工作会议对“促内需、调结构”的重视以及哥本哈根会议可能的进展以及其给新能源板块造成的影响。
投资的方向上主要转向大盘股的中线逐步布局。从股价结构上看，目前许多个股都达到了6 0 0 0点左右时候的价格水平，而明显落后于整体水平的主要是权重股，我们考虑在下一轮上涨过程中，权重的潜在空间会比较，建议逐步中线布局。
扶持农业,继续推进节能减排以及加快医疗体制改革仍将成为重点议题,从历史角度看,相关板块在中央工作会议后1-3 个月亦有明显超额收益,建议重点关注。
A 股市场结构性估值差异巨大,建议关注未来估值确定性增长的行业和上市公司。目前2009 年全部A股, 沪深300 以及中小板的估值水平分别为23.3 倍,20.7 倍以及43.4 倍。从历史角度看,内需性行业在经济繁荣期和萧条期的增长确定性均高于其他行业,而从市场的供求关系角度看,针对内需且稳定增长的上市公司具有明显的稀缺性,存在较高的溢价空间。
行业配置上建议从估值和未来景气判断仍具有较好性价比的消费板块:医药、旅游、家电及商业板块。
由于市场放量暴跌,市场有望出现反弹,反弹力度大小取决于3200点的收复状况,若放量有效突破3200点,则调整时间会较短,否则,时间可能拖至年底。因此,要根据市场变化调整投资策略。基于上述分析,市场主题重心有可能向“大环保”倾斜,注意重点关注节能环保、节能减排、新能源行业上市公司;同时,注意“调结构促消费”主题机会把握。
建议关注:节能环保、节能减排、新能源、家用电器、食品饮料、餐饮旅游、商业贸易、农林牧渔、金融服务、有色金属、化工、汽车等行业。概念类板块中线关注:科学发展概念(高科技、高技术、自主知识产权);节能环保(节能技术装备、循环经济技术装备、节能新材、节能新技术、环保设备);重组整合购并:行业整合、券商整合。
预计我国宏观经济继续向好,扩大内需、刺激消费、调整结构政策不变,热钱短期外逃不会改变股市中期趋势。预计本周沪深股市继续震荡整理,沪市阻力位在3250点附近,支撑位在3050点附近。投资策略建议逢低关注政策受益的大消费行业和业绩增长的小盘股。
自2700点以来，大盘经过连续上涨，从估值角度讲大部分股票已经被高估，但由于市场的流动性充足，而且短期可能看不到暴跌的导火索，但还是希望投资者保持应有的谨慎。目前市场处于上涨行情的尾期，很难挑选个股，一些涨幅较小的股票可能有补涨的机会，建议关注。
市场热点方面,巨额再融资的消息使银行股领跌大盘,保险、券商、有色、煤炭、房地产等权重板块亦受外围股市下跌等因素影响跟随重挫,而且低碳经济、物联网、医药、商业等题材板块的消退加重了对市场人气的打击,恐慌混乱的局面使市场呈现普跌的惨状。
我们认为,股指的企稳还是需要银行等超权重板块的引领才能成功,因此建议本周密切关注银行板块动向。
上周资产价格表现混乱,但国内债券延续了前周涨势,反映市场仍偏谨慎。沪深300指数跌幅巨大。我们上周提示国际资金可能的异动将对港股及A股市场形成负面冲击,同时市场对各种传闻表现出恐慌性抛售行为,几种因素的叠加使得沪深300指数上周下跌超过6%,我们认为市场过度恐慌,本周有望逐渐消化这种负面影响。
板块选择上,认为近两周A股市场有望出现阶段性底部,由于市场基本面并未发生重大变化,对于近期跌幅较大的板块可适当关注,尤其是金融服务、日常消费等。对产品价格存在上行预期的板块,关注基本面向好带来的投资机会,如钢铁、化工等。
最近市场将紧盯中央经济工作会议、我们认为市场风格有望转向中上游板块,投资者可以积极寻找业绩弹性较大相关个股。以此为主线我们建议超配受益于货币政策宽松明朗化的金融类板块,受益于行业内部整合、产能利用率提高以及业绩增长明确的煤炭石油、有色金属,化工行业和钢铁等行业,投资者可以积极寻找业绩弹性加大的相关个股,另外也可以考虑电力及电气设备、医药、农产品以及新能源板块。
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
