龙湖地产秦力洪：龙湖上市不做“注水肉”

“龙湖上市绝对不做注水肉。”10月15日，在第五届中国地产金融年会上，龙湖地产客户及公司品牌部总经理秦力洪表示，在房地产市场经过一轮深度调整后，资本市场变得更加理性，注水肉是卖不了好价钱的，但真正的好股票相反会受到市场热捧。

龙湖地产目前已启动上市计划，预计近期通过聆讯。他对龙湖地产成功上市，充满信心。

在2008年房地产最艰难时期，万通地产董事长冯仑曾把地产商比作猪坚强。秦力洪表示，“那之前的资本市场，猪肉很贵，不管是精瘦肉还是注水肉，都能卖个好价钱。后来，猪肉突然就不值钱了，不管是精瘦肉还是注水肉，都卖不出去了。现在，我认为市场终于变理性了，那些注水肉再也卖不出去了，即使勉强能卖出去，也卖不了好价钱了，这是好事情，证明海外投资者更了解中国房地产了，懂得去识别真正的好东西。我不知道现在的市场上，谁是注水肉，谁是精瘦肉，现在是上市缄默期，我也不能在这里龙湖披露与上市有关的任何信息，但我能够保证龙湖不仅是一块精瘦肉，而且是一块上等的里脊。我对龙湖上市充满信心，我认为龙湖上市一定能够体现出内资房产股的真正价值。”

秦力洪认为，内房新股破发，定价缩水是受到了资本市场波动的一定影响。但是，这种波动是因对房地产市场预期不确定性的反应。一年以来宽松的信贷政策，令机构投资者的资金相当充裕，资本市场的基本面并未发生变化。

市场拐点主要表现在资本市场从对新股的追捧转向对有选择的投资，投资风险偏好降低了。对房地产公司而言，则表现在除了考虑公司规模，还要考虑资产的真实价值，估值的合理性，财务的稳定性。如今的资本市场不仅看重土地储备的规模，更看重质量。

目前已经招股的内房股，只代表一种模式的房地产企业。即通过股权融资，获取短期发展的资金，属高负债，高风险型房地产企业。这一类企业在两年前，很受资本市场青睐，但现在看，资本市场首先关注的是公司健康的财务状况以及良好的风险控制能力，以及在此基础上，具有优质资产与合理的估值。

因此，目前已经招股的内房股无论有什么表现，都不能全面代表内房股的一种公允价值。不能代表内房股在当前市场下，不被认可。

瑞银证券亚洲区总裁蔡洪平曾表示，如今的资本市场已经进入了选择期，这意味着，随着资本市场的波动，并非每支待上市内资房产股，都会受到投资者的青睐。不过，质优的新股仍可能在未来拥有良好表现。

秦力洪亦认为，如今的资本市场看似是一个买方市场，但基金如今都在等待投资少数几家质优的，估值水平合理的新股。当基金都扑向少数新股时，也许对这家公司而言，仍会是一个卖方市场。这样的公司才能代表内资房产股的真正价值。