网易财经10月16讯 庖丁解牛之6大牛股文章来源于国内各大机构近日研报精华汇总，为投资者提供热点公司经营状况的分析解读，并作为投资参考。栏目看法与结论不构成任何投资建议，仅供参考。
从今年开始，我国开始全面推进集体林权制度改革，这场类似于30多年前家庭联产承包责任制的改革对我国的林业和林地的影响将是非常深远的。这意味着林业企业今后想从市场上一次性购得大面积林地的可能性大大减小。所以，我们估计绿大地此次一次性购得广南县1万多亩林地的案例今后较长时间内都将成为绝版。
给予公司“买入”的投资评级。不考国际商贸城二期一阶段可能的涨价因素和恒大集团资产注入因素，预计2009年-2011年公司每股收益分别为1.38元、1.60和2.20元。以2009年9月14日40.98元的收盘价，公司相对于2009年、2010年的PE分别为29.69倍和25.61倍，结合未来三年（2009年-2011年）超过30%的复合增长率，给予其2009年每股收益31-35倍的市盈率水平，对应的合理估值区间为41.85-47.25元。
预测烽火2009-2011年收入增长48%、35%、20%，净利润增长86%、29%、25%，推动EPS达到0.79元、1.02元、1.28元。通过PEG估值，按照2010年1倍的PEG，对应27倍的PE，目标价27.5元，给予强烈推荐的投资评级。
股价催化因素：联通6月份1100万线的大规模招标在3/4季度增厚公司业绩；四季度后中国电信、中国移动可能启动更大规模FTTx设备招标；发展FTTx以政策形式得到明确；这些因素都可能构成公司的股价催化因素。
盈利预测及投资评级。我们预计公司09～11年每股收益分别为0.18元、0.41元、0.55元，公司相对估值略高于可比公司，但经营情况向好，产品价格及毛利率提升有超预期的可能，给予“推荐”的投资评级。
今年3季度，公司实现收入4.66亿元，较上年同期增长56.16%，同比增长率大大高于1季度的16.12%和42.22%。从整体来看，今年前三季度公司共实现收入12.14亿元，较上年同期增长60.41%。主要原因是去年三季度公司开始遭受金融危机的影响，出现一定程度的业绩下滑。
近几个季度以来公司的毛利率基本保持稳定，基本稳定在28%至30%之间。经过比较几家二次设备厂商及全行业的毛利率后我们认为，公司的毛利率属中等偏上水平。
7~9月公司实现营业收入10.07亿元，较去年同期增长4.18％，较二季度环比增长9.39％；实现归属于上市公司股东的净利润4.04亿元，较去年同期增长17.52％，较二季度环比增长25.86％。出现上涨的主要原因是7、8月份的销售“淡季不淡”，白酒消费税加强征收使得市场对白酒表现出强烈的提价预期，经销商提前囤货。
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本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
