今年还有10多家公司赴港上市 以内地房企为主

港交所执行总监霍广文

网易财经9月10日讯 第二届中国国际金融服务贸易洽谈会今日在广州举行，网易财经作为独家网络支持媒体，全程直播这次会议。香港交易及结算所有限公司执行总监霍广文表示，今年还会有10-15家公司到香港上市，其中大部分是内地房地产公司。

霍广文指出，截止今年8月底有25家企业在香港上市，市值超过1100亿港币，总的筹资额是280亿港币，最少一家是4000万，最多一家超过了100亿，总的来说上市的反应还是不错的。而且这些公司的市盈率都超过10倍，只有长达国际低于这个水平。

霍广文充分肯定了我国证券交易所的增长势头，“过去的十年，我国交易所市值的增长是最大的，尤其是上海，1998年底的时候跟现在相比增加了633%，香港增长了500%，深圳增加了400%，新加坡增加了300%，其他非常成熟的金融中心过去十年几乎没有增长。”

霍广文还表示，除非市场再度大跌，否则今年还会有10—15家公司到香港上市，其中大部分是内地房地产公司，交易所对不同行业的公司也不会有特别的要求，更不会规定额度，“我们的市场是非常开放的。”

以下是霍广文的演讲实录：

霍广文：女士们、先生们下午好，我和魏永达认识了差不多二十年，他给我非常好的介绍。过去十多年和二十多年的发展，九十年代大部分的企业都是在内地发展的，过去几年很多内地的企业走出去。香港的证券市场在九十年代初期就为内地企业筹集资金，1993年青岛啤酒在香港上市，内地企业大概筹资了2800亿美元，今天香港市场和二十年前相比，分别是非常大的，我希望给大家一些材料，尤其是企业考虑到境外上市的时候，有哪些是需要注意的。

8月31日的时候，恒生指数上涨了37%，市值上涨了46%，今年总的集资额是3000多亿港币，比去年和前年是不多的，今年不仅仅是香港，全球的证券市场的筹资活动比去年减少了，主要的原因是去年下半年的金融风暴，但是新的上市公司还有25家，有21家是主板，其中有4家是从创业板转板到主板的，接下来我介绍创业板的公司，先到创业板达到主板要求的时候是非常容易转到主板的，现在审阅的IPO个案有31宗，可以说是今年递交上市申请表格的一共有30多家，最新的情况是，在内地注册的公司可以采用内地的会计和审计准则，同时也接受中国财政部和证监会认可的内地会计师事务所，这将有非常大的突破。

截止今年8月底有25家企业在香港上市，市值超过1100亿港币，总的筹资额是280亿港币，最少一家是4000万，最多一家超过了100亿，总的来说上市的反应还是不错的，虽然赶不上内地，因为香港比内地市场容量小。有一家是长达国际，发行的股价是比较低的，其他的都是超过10倍的市盈率，过去的十年，尤其是1998年底到现在，看一下交易所过去十年的增长，我国交易所市值的增长是最大的，尤其是上海，1998年底的时候跟现在相比增加了633%，香港增长了500%，深圳增加了400%，新加坡增加了300%，非常成熟的金融中心过去十年几乎没有增长，例如纽约今天的市值和所有上市公司的市值跟十年前相比是差不多的，伦敦增长的也是很少的，越是发达的金融市场是无法跟发展地区相比的。

香港以前是非常成熟的市场，过去十年的增长主要是得益于内地的经济增长，现在我们的规模大概是2万亿美元左右，上海差不多是3万亿美元左右，香港现在是全球排名第七的交易所，在亚洲排名第三，最大的肯定是美国的纽约，第二是东京、第三是纳斯达克。上海过去十年的增长，现在是全球第四大的交易所，经济增长迅速的市场有一个特色，股票市场的市盈率是非常高的，八十年代日本的情况也是类似的。

今年首发筹资额上海是全球第一，第二是巴西，因为有一家非常大的公司，就是VIA信用卡筹资是37亿美元，现在没有8月底的数据，我估计上海还是全球做IPO最多的市场，香港是排第三的，总的筹资额伦敦是最多的，大家有可能会记得，今年年初的时候，有几家非常大规模的英国银行因为发生了一些问题，需要从市场上筹资，有三家银行成为国有银行。今年公司的首发活动事实上比去年少。

今年和去年香港的市场有很多公司做了后市增发，如果香港一家公司做后市增发是比较简单的，可以早上决定，不用批文和批准的，只要你是上市公司，只要董事会给你授权，在未来的12个月可以增发不超过12%的股份，那一天都可以增发，可以早上决定告诉交易所，白天做增发的活动，第二天告诉我们已经做完了，我们将你的股权恢复买卖。除了2005年和2006年外，过去的二十多年，每一年后市增发比新股多很多，香港有一个特色，这跟内地不相似，大概有35%的券商是香港以外的券商，香港是非常开放的，财务结构符合香港证监会的要求，尤其是资本的要求，流动性的要求，人员的要求，每一个金融机构都可以成为我们的卷商，内地的券商是非常多的，例如台湾、美国、日本和香港都是开放的，最近有一家从印度过来的，我们完全没有对股东的限制，可以100%是外来的股东，因此香港市场从八十年代就是非常开放的，这些卷商对我们是非常有贡献的，没有卷商就无法吸引很多的资金进入香港市场，也没有办法在过去的十六、十七年为内地企业筹集超越2800亿美元的资金。

这一点跟内地的市场有一点不相似的，我们对资金的流动完全没有的管制，也不需要做任何的汇报和批准、管制，什么时候进入，什么时候流出都可以的，市场中40%进行买卖的都是海外的资金，从哪里来有一定的调查，不敢担保是非常准确的，例如从新加坡购买股份的资金，他的资金可能是属于另外一个国家的，因为我们不查询材料的。

香港上市公司的股份的价格是全球投资者给的价格，绝对不是某一个地区投资者给的价格，如果价格太高了，同一个行业在另外的市场便宜很多就会卖掉你的股票。香港市场虽然是九十年代开始吸引内地的企业，利用市场开始筹集资金，主要的增长还是在2006年以后，为什么有这样的情况？

从2000—2005年平均每一年的股份买卖是少于200亿港元，2006年有所突破，2007年就不用说了，当年八月底的时候外汇管理局建议内地的投资者购买香港的股票，结果二个月股票上涨了50%，如果不看2007年，2005、2006年的交易活跃度高了很多，大家从报纸上看得到54%的上市公司的市值是非常小的，香港有1000多家企业基本上都是中小企业，我从主板找了一些不同市盈率的公司，最高的是资讯科技的31倍，房地产大概是3倍左右，原材料是25倍左右。

香港上市的公司，所谓内地的企业大概占了58%左右，香港股份市场有71%进行每天股份的买卖，这说明是过去十年来香港股份市场最大的变化。香港可能是所有国际国际证券市场中含发展的成分是最大的，因为58%是内地的企业构成的。

有些内地企业的业务在内地，早年到了其他的证券市场挂牌，例如中国旺旺控股这是一家台资企业，1996年到新加坡上市，他们对于1997年香港回归后的情况有一点不明亮，结果到了新加坡上市，结果在前年在新加坡退市，之后在香港重新上市，现在的股票市盈率是三十倍，比首发的价值高了54%，最有意思的是，从1996年到2007年从新加坡上市到退市，平均每一天的交易量跟香港对比，香港的股票交易量比新加坡每天多了13倍。

另外一家公司到英国伦敦的股票市场上市，他在英国的机构投资者要求到香港上市，因为在伦敦上市流动性不够，因为这家企业的业务主要是在内地和马来西亚。

红霸公司在香港上市后交易量比英国更多，同时也提高了英国的交易量，市值少于10亿元的公司达到了58%，最近我们发现创业板公司的交易量比以前多了，尤其是今年4月份之后，我们发现创业板公司每天的交易量比以前多。创业板是在2002年开始的，公司的规模小，但是他们利用市场的流动性增加他们的资本，去年将创业板的规则进行修改，在创业板的公司只要上市超过一年，同时符合主板上市的要求，申请转板的时候非常的容易，不需要做厚厚的文件，结果我们发现有十几家公司到创业板去上市。

如果公司盈利要求不符合主板的要求，有一家公司在泰国和内地有银行卡的业务，上个月底在香港创业板上市，融资不多，4000万元也没有，第一天的收市价格是0.58元，比招股价高1.5倍，这是这个月上市表现最好的公司。昨天也有一家创业板公司在香港上市，名字叫做中国生命，从事的行业在香港是没有的，主要是从事殡仪服务，原来是台湾的，因为做的成功就到内地来做，昨天开始的时候，价格上涨了50%，我个人的想法是，创业板的公司会越来越多，因为他们不符合主板的要求，这家公司2009年上半年是不行的，而且是亏损的，但是业务可以吸引投资者，结果上市的时候还是比较成功的。

其他主板的公司我个人估计，除非市场下跌，不然我们会看到10—15家新的公司上市，大部分是内地房地产公司，至于交易所对不同行业的公司是否有特别的要求，答案是没有的。任何行业的公司只要符合我们的要求，就可以在香港市场上市，我们从来没有定额度，我们的市场是非常开放的，谢谢大家。