中国建筑网上路演文字实录3

请问孙文杰 :您好，许多赖皮的上市公司都不分红，严重侵犯股民权益，请问贵公司对分红如何看？

董事长孙文杰: 您好！本公司十分注重股东回报，在不影响业务发展资金需求的前提下会充分、合理地考虑股东分红。公司拟按照20%—30%的分红派息率进行利润分配。

历史是最好的证明。本公司旗下的688和3311多年来一直坚持高派息政策，派息比例曾高达40%。近年，由于投资项目的回报率高，股东对688未来发展充满信心，同意将更多的盈余资金来支持企业的发展，导致688的分红派息率有所降低。

2008年底，中建股份合并报表上未分配利润约32亿元，这部分利润将由上市后公司的新老股东共享。这说明公司还未上市，已充分考虑投资者的利益了。

请大家相信，公司奉行的股东高回报政策将以企业制度形式确定下来，公司董事会和高管层一定努力使投资于“中国建筑”的股东们获得理想的回报。谢谢！

请问孙文杰 :请问上市后公司内部治理有什么变化？是否新的资本运作？如何看待与行业里的两家央企上市公司市盈率比较？

董事长孙文杰: 谢谢您的提问！ 关于治理结构与新的资本运作，请以公司的招股书及其正式披露为准。关于市盈率，我们认为中国建筑的长期市盈率合理、合适，与同行业相比具有投资价值！希望您成为我们的长期投资者！

请问孙文杰 :询价区间上限对应的2009年预测市盈率是多少？

董事长孙文杰:由于公司盈利预测未有披露，因此，根据监管机构的要求，我们不可对09年及以后的市盈率进行预测。

但是，鉴于我国建筑业，房地产行业的高速发展，公司良好的基本面，以及公司在行业中独特的竞争优势与龙头地位，我们对我们的盈利前景充满信心。

请问郭涛 :公司如何看待境内证券市场实施国有股转持的政策？

副董事长郭涛: 您好，国有股转持是个一举多得的措施。首先国有股转持能使社保基金得到有效充实；其次有利于我国证券市场的长期稳定健康发展；第三，有利于加强上市公司治理；最后，对我们来说，也不影响中建总公司对中国建筑的控股地位。谢谢！

请问孙文杰 :中国建设未来的发展方向是什么？

董事长孙文杰: 您好，国际上最强最大的建筑房地产企业集团。谢谢！

请问易军 :请问公司在上市后，会在资本市场展开适当的收购业务吗？如果并购是希望往优化产业结构的方向进行还是往作强主业的方向进行。

总裁易军 :您好！公司上市后，我们会考虑以收购兼并的方式优化公司的产业结构。谢谢！

请问孙文杰 :国际金融危机是否对我国建筑业有实质性影响？对“中国建筑”影响有多大？

董事长孙文杰 :您好，建筑业与宏观经济密切相关，因此国际金融危机及我国经济增长放缓对建筑业产生了一定不利影响。但是，国家加大固定资产投资、积极扩大内需的政策，不仅使得我国经济迅速出现了回暖的势头，也为我国建筑业提供了难得的发展机遇。此外，二十国集团计划进一步加大经济刺激力度，加上我国政府“走出去”政策的支持，中国建筑企业将获得更多海外项目。“中国建筑”的管理团队有多年的建筑、地产经验，也有应对周期波动影响的经验，“中国建筑”一直以来保持着稳健经营、持续增长的理念。2009年上半年“中国建筑”各方面经营指标迅速上升，也说明了在我国政府的坚强领导下，我们已经成功地克服了国际金融危机的影响。谢谢！

请问易军 :尽管目前公司的行业地位比较突出，今后公司的成长性在哪里？

总裁易军 :您好！我们看好中国未来稳定的GDP增长趋势和城市化进程，我们也相信国际金融危机会很快过去，世界经济将得到复苏，公司未来会继续在房屋建筑、房地产、基础设施、海外业务等领域，获得更好的市场份额，我们会充分发挥公司自身的品牌优势、人才优势、技术优势和管理优势，确保公司持续健康稳健成长。谢谢！

请问孙文杰 :请问您如何看待行业竞争？

董事长孙文杰 :您好，好的竞争对手通常能够创造出良好的行业氛围，进而促进整个行业的良性发展。对于“中国建筑”来说，我们更加希望通过同业之间的良性竞争、友好合作，以及不断学习交流来提高行业的整体水平和实力，同时促进公司不断提升自身的核心竞争力。谢谢！

请问孙文杰 :公司业务结构庞大，如何实现各板块的协同效应？

董事长孙文杰 :您好，我们将通过板块间信息和资源共享，即设计、施工、管理一体化；境内外业务一体化；房地产投资与开发一体化；基础设施建设与投资一体化；生产经营和资本经营一体化五个方面来实现公司各业务板块之间的协同效应。谢谢！

请问曾肇河 :公司利润分配是按照母公司报表吗？公司属于控股型，母公司报表的利润要比合并报表利润小很多，未来可供分配的利润是不是会比较

财务总监曾肇河 :您好！公司利润分配是按照母公司报表。公司既有控股的部分，也有直营的部分。在香港上市的两个红筹股公司是绝对控股的，公司能够控制他们的派息政策；此外，公司控股的其他子公司大都是全资控股的，公司对其利润分配完全控制；随着公司的上市，公司的直营业务将进一步扩大，相应的利润占比也将提高；因此公司未来的分红派息不会出现任何障碍。谢谢！

请问孙文杰 :您重视中小投资者利益吗？

董事长孙文杰 :您好，我从来没有投资过中国股市，但是我在香港运筹管理上市公司已有十七年的经历。上市公司不规范运作、欺诈小股东、恶意圈钱等行为不仅损害了中小股东的利益，而且对我国股市的长期发展非常不利，相信随着我国资本市场的市场化、规范化进程的加快，只有那些法人治理结构完善、运作十分规范的上市公司才能取信于市场、取信于众多股民。“中国海外”已做到了这一点，我相信“中国建筑”也能做到这一点。谢谢！

请问孙文杰 :董事长,我一直关注中国建筑的上市发行,作为小股民我希望公司不成中石油之第二,让国内股民伤透心!把国内股东,港股股东,USA股东三种待遇?让国人之心寒! 中国建筑如何真正做到回报投资你的股民呢?董事长 。

董事长孙文杰 :您好，我认为“中国建筑”发行股价符合了我们对投资者的承诺：“尊重市场报价，定价合理偏低。历年来，中海集团约占本公司总利润的百分之五十左右。所以在考虑公司的投资价值时，公司在香港控有二家红筹公司是一个很重要的参考指标。其中“中国海外”（0688）是香港恒生指数成份股，亦是08年香港表现最发的五支蓝筹股之一，它的抗跌能力很强，而且交易十分活跃，交易量亦很大。以今年内、7月10日收市价为例，与2007年11月份的最高价格相比，688仅下跌了百分之19.9,而此期间所有在香港上市的中国内地房地产股平均下跌百分之五十三点一，最惨的一支下跌了75.3%.再看一下在内地上市的地产股，也作同期比较，平均下跌62.8%，最差的一支下跌75.7%.由此可见，这二家红筹公司的投资价值是货真价实的。所以若以6月30日688和3311的市值1293亿和58亿计算，公司持有这二家红筹公司的价值为703亿。有一点大家应看到，按彭博公司和万德公司6月30日统计，万科的PE为33.3，而中海的PE为23.7。诸位朋友还可以看一看“中国海外”披露的信息，他们已向投资者承诺，09年盈利增长不低于20%，今年上半年，688实现的销售额已经相当于08年全年的计划完成情况。可见“中国海外”的承诺一定能兑现。

高投入、高回报是房地产行业的特点本公司房地产业务的平均销售净利润率为15%。

本公司还有一半利润来自建筑业务，而公司的建筑业务利润是平稳上升的。自05年以来房建部分利润年均增长15.6%，基建部分利润年均增长43.3，设计部分利润年均增51.4%，我相信从上半年营业收入增长16.9%比例看来，全年利润趋势向好。大家还应看到，今年原材料的价格基本稳定，与去年相比，建造成本下降的幅度就比较可观。就按去年建筑业务盈利率1.68%来计算，全年完成利润应该很乐观。按彭博、万德6月30日统计，中铁工的PE为27.4，中铁建的PE为23.8，本公司的投资价值是多少，大家一算就清楚了。

截止2008年底，中国建筑拥有土地储备总计3427万平方米。其中中海地产拥有土地储备2347万平方米，对应土地平均成本约2000元/平方米；中建地产拥有土地储备1054万平方米，对应土地平均成本约700元/平方米。由于这些土地大都在北京、上海等大城市，我国经济发达地区的中心城市，以及省会城市等，而平均土地价格还不到1500元/平方米。可见，公司具有土地储备低成本的优势，未来房地产业务的增长潜力非常乐观。 此外，本公司还拥有北京中海广场（估值38亿港元）、上海中建大厦（估值27.8亿）等优质投资物业，如销售出去，利润可观。

大家还要看到，“中国建筑”的投资业务是相当出色的，上市集资来的500亿资金，必将能为2009年、2010年的利润产出起到很大作用。

本次“中国建筑”A股IPO的发行价格区间3.96元/股-4.18元/股，是发行人和主承销商基于预路演投资者反馈和初步询价报价情况，并综合考虑公司基本面、所处行业地位、行业发展前景、宏观经济形势和资本市场情况等因素，慎重确定的。可以说，本次确定的发行价格区间真实地反应了机构对本次发行估值和申购意向的看法，对应的估值水平合理。

本次确定的发行价格区间真实地反应了机构对本次发行估值的看法，价格区间下限对应的认购倍数超过35倍，显示机构投资者对参与本次发行积极性很高。从初步询价报价情况来看，大多数配售对象的报价上限集中在本次价格区间上限附近，显示这个价位也获得机构的普遍认可。

在路演推介过程中，机构通过与管理层在战略、业务、财务和管理等多方面的交流，普遍非常认可“中国建筑”在房地产板块和建筑板块的行业龙头地位，并且认为我们各板块间的协同效应、最早市场化的战略也可为公司估值带来溢价。

上市之后，我公司奋斗目标之一，就是股东回报理想——首先，本公司的大股东是国家，国家利益要充分保证，我们要创造大量的劳动岗位，为“保增长、保民生、保稳定”作出贡献。其次，有为全社会生产优质产品、提供优秀服务的强烈愿望和强大实力。同时，股东需要理想的投资回报，通过股票价格上升、合理股息所得，以及企业社会价值的共享来兑现。谢谢！

请问曾肇河 :对于众多的机构投资者的报告中谈到中国建筑的合理价格都在3块左右，为什么发行价格区间为3.96 元/股-4.18 元/股定的如此之高？进入H股收盘价格只有3.25，请问曾总如何解释发行定价？

财务总监曾肇河 :您好！我想您提到的H股公司应是在香港上市的中国建筑国际集团有限公司（股票代码 3311.hk）,简称“中国建筑香港”。它与本次在A股上市的中国建筑股份有限公司不是同一家公司。中国建筑股份有限公司的全资子公司中国海外集团有限公司控制“中国建筑香港”近63%的股权。该公司只是中国建筑股份有限公司在海外经营业务的一部分，其具体情况请阅读招股书。

关于中国建筑首次公开发行A股发行价格区间的确定请详细参阅今天刊登的《投资风险特别公告》以及前面关于此类问题的回答。谢谢！

请问易军 :公司属下的控股公司有那些?

总裁易军 :您好！截至2009年2月28日，本公司主要有40家控股子公司。具体详见招股说明书。谢谢！

请问孙文杰 :元宵节央视北配楼火灾，中建是否是总承包商？是否负有责任

董事长孙文杰 :您好，不是，是另外一家承建商。谢谢！

请问易军 :易总，您好！请问中建美国公司是否有收购计划？会选择什么样的业务进行收购？如何规避被收购公司原有人员流失问题？

总裁易军 :您好！我们有收购计划方面的思考，主要是考虑主业方面的业务。谢谢！

请问孙文杰 :您好！请问今后公司会以房地产业务为主要增长方向吗？

董事长孙文杰 :建筑与房地产业务是公司的主要业务。作为中国建筑最主要的盈利贡献板块，我们预计公司的房地产业务未来将为公司做出更大的盈利贡献。此外，房地产行业也有着巨大的市场需求。因此，房地产业务将是公司的主要增长方向之一。谢谢！

请问孙文杰 :如何看待国资委要求未来央企整合为80到100多家的目标，形成真正的国际竞争力。

董事长孙文杰 :这符合国家建成一批具有国际竞争力的大型优质企业集团的目标，也有利于中国企业总体实力的提升，以及国际地位的提升！谢谢！

请问郭涛 :目前中国建筑的院士只有1人，和中国中铁以及中国铁建比，在高端人才方面不占优势，请问下一步公司有何举措促进这方面的人才队伍建设？

副董事长郭涛 :您好，这个问题问得很好，中国建筑在顶尖人才的培养方面还需要下功夫，还需要尽快涌现出一批杰出人才，包括院士、设计大师和金融、财务、管理方面的专家。这需要从几个方面着手：首先，需要进一步在全公司范围内提高对科技和人才重要性的认识，充分认识到未来的竞争是技术和人才的竞争；其次，要从机制上解决问题，要从项目到总部各个层面都要建立一套重视科技、重视人才的激励机制，使各类技术人才能够安心从事技术工作、热爱技术工作；第三，要从工作措施上解决问题，要在全面加强我们的技术创新、集成创新、形成我们的技术优势的同时，把我们的技术尖子及时的推到关键岗位上去，为他们创造各种条件使他们成为有关专业的技术带头人，成为行业和社会公认的知名专家；第四，要建设一个尊重技术、尊重人才的文化，使各类拔尖人才有一个良好成长的土壤。我想，通过全公司上下的共同努力，经过一段时期我们一定会涌现出更多的院士、大师，和更多的专家，与中国建筑的行业领先地位相称。谢谢!

请问曾肇河 :请问中国建筑每年度分红按母公司报表执行。而实际上母公司净利润取决于子公司利润分红。2008年母公司净利润好像只有几个亿。请问上市后，分红的保障在哪里？

财务总监曾肇河 :您好！母公司利润来源既有投资收益，也有直营业务的利润。在香港上市的两个红筹股公司是绝对控股的，公司能够控制他们的派息政策；此外，公司控股的其他子公司大都是全资控股的，公司对其利润分配完全控制；随着公司的上市，公司的直营业务将进一步扩大，相应的利润占比也将提高；因此公司未来的分红派息不会出现任何障碍。谢谢！

请问易军 :公司是如何进行战略管理、风险管理的？是否有内部审计机制来确保公司内控目标的实现？今后在这方面有何进一步打算？

总裁易军 :您好！公司有战略管理委员会和风险管理委员会统筹管理公司的战略和风险管理相关业务，公司根据市场及自身情况制定并调整战略规划。公司在战略、财务、运营、法律等方面针管理流程制定相应的内控流程及风险防范措施，并有内部审计机制来保证公司健康持续稳定的发展。今后，我们会加强内部审计机构对企业经营管理的过程及结果的监督作用。谢谢！

主持人：各位嘉宾、各位投资者、各位网友：中国建筑股份有限公司新股发行网上路演已接近尾声，下面有请中国建筑股份有限公司董事、总裁---易军先生做答谢致词。

各位嘉宾、各位尊敬的投资者和网友: 大家好！

中国建筑首次公开发行A股网上路演就要结束了。感谢大家的关注和提问，同时感谢主承销商中金公司及所有中介机构付出的辛勤劳动，感谢全景网为我们提供的互动平台和技术支持。通过多方的共同努力，本次网上路演取得了圆满成功。在此，我谨代表中国建筑股份有限公司再次感谢各位的热情参与，感谢各位投资者对公司的关爱、信任和支持。

在刚才的交流中，公司和保荐机构与大家就中国建筑投资价值、经营优势、发展潜力等进行了深入探讨，我们将在经营管理实践中积极吸取借鉴这些宝贵的意见。成功登陆资本市场以后，我们将继续努力，恪尽职守、锐意进取，进一步提升公司管理水平，促进持续健康发展，提高公司经营运作的透明度，以优异的经营业绩回报广大投资者的关心与厚爱。

时间有限，沟通无限。虽然短暂的交流即将告一段落，但我们与广大投资者之间持续沟通的大门永远都敞开着，中国建筑的未来发展离不开大家的关注和支持，我们将继续努力，以更优秀的业绩回报大家的支持，为投资者带来持久、可观的投资收益。同时也欢迎大家投资中国建筑，共享财富成长。

最后， 再次感谢广大投资者及各位网友对中国建筑的关注！谢谢大家！

各位投资者中国建筑股份有限公司新股发行网上路演到此全部结束.我们向今天参加路演的各位投资者表示感谢, 也衷心祝愿中国建筑股份有限公司新股发行取得圆满成功。再见！