中国建筑董事长：4.18元发行价合理偏低

网易财经7月21日讯 中国建筑董事长孙文杰今日在网上路演时表示，4.18元发行价合理偏低，确定发行价格区间采用了“尊重市场报价、定价合理偏低”原则，已充分考虑了投资者的利益。

426亿融资无法撼动大盘走势

孙文杰认为，中国建筑426亿元的集资额，除了在心理上对一些投资者有些影响外，根本撼动不了A股市场目前不断向好的趋势，近期都不会出现象2008年那样的大幅度调整。

“中国海外”潜在价值较高

孙文杰认为，衡量“中国建筑”股价的一个要素，是看房地产板块，主要是“中国海外”的价值，按7月17日其控有二家上市公司688和3311的市值计算，“中国建筑”占有其市值685亿元。此外，截至2008年底，我公司的优质土地储备已达到3427万平米，这就是房地产板块的潜在价值。

手握3317亿合约 股价抗跌能力强

孙文杰还表示，公司在手合约为3317亿。国家陆续出台了4万亿投资等计划，使得“中国建筑”未来几年的快速发展有了更强大的支撑。相信“中国建筑”股票的抗跌能力会很强。相信在未来相当长的一段时间将是一个健康、良好、稳步上升的走势。

以下是实录：

请问孙文杰 :“中国建筑”会不会跌破发行价？

董事长孙文杰：您好！由于广大机构投资者对“中国建筑”上周预路演反应热烈，我们就关注到有部分投资者担心“中国建筑”会定一个偏高的发行价，导致未来上市后跌破发行价。

首先我要请大家对“中国建筑”的管理团队放心，“中国建筑”管理团队是一个对股东负责任的团队。我们在确定本次发行价格区间时采用了“尊重市场报价、定价合理偏低”原则，已充分考虑了投资者的利益。

我认为，一家企业的股价高低和未来走势，首先取决于市场，市场的力量是任何企业亦不可抗拒的。七月流火，A股上扬。月初A股突破3000点，而自7月10日中国证监会发出放行“中国建筑”IPO的文件以来，A股市场更是稳步向好。特别是成交量急速上升，最多的一天两地成交3370亿元，日均成交2976亿元。这些数字都说明，A股稳步上扬的最基本原因，是中国经济持续快速健康发展，特别是国家“保增长、保民生、保稳定”的一系列政策，已起到十分显著的实际效果。“中国建筑”几百亿元的集资额，除了在心理上对一些投资者有些影响外，根本撼动不了A股市场目前不断向好的趋势。

目前我国市场环境和2007年下半年市场过热情况有本质区别。如今，上证A股指数刚超过3200点，整个A股的动态市盈率在24倍左右。而2007年9月以后A股指数在5000点以上，A股动态市盈率在40倍以上；2007年10月16日，上证指数达到了历史最高点6124，动态市盈率为50多倍；与现在的市场环境完全不一样。今年上半年，我国的GDP同比增长为7.1%，但与2007年GDP比上年增长11.9%相比，说明仍有上升空间。我坚信，未来几年我国经济会保持持续稳定增长的态势。可见，无论是国民经济还是资本市场，近期都不会出现象2008年那样的大幅度调整。

此外，从一级市场的供给看，A股市场已经历了一年多没有大盘蓝筹股发行的枯雨期，“中国建筑”这一市场期待己久的大盘蓝筹股IPO，对广大投资者而言无异于一场适逢其时的甘霖。再向后看，未来相当长的一段时期也不会出现和“中国建筑”相当规模的发行。可见，目前的资本市场环境，与2007年下半年大盘股密集发行时的市场环境完全不同。

市场只能预测，无法先知。但在同一市场环境下，看一支股票的股价和走势，还是要看企业基本面，看是否物有所值。

衡量“中国建筑”股价的一个要素，是看房地产板块，主要是“中国海外”的价值，按7月17日其控有二家上市公司688和3311的市值计算，“中国建筑”占有其市值685亿元。此外，截至2008年底，我公司的优质土地储备已达到3427万平米，这就是房地产板块的潜在价值。

另一个要素是看建筑板块，截止2008年底，我公司在手合约为3317亿。国家陆续出台了4万亿投资等计划，使得“中国建筑”未来几年的快速发展有了更强大的支撑。多年以来，“中国建筑”管理团队保持了一贯积极稳健的经营风格，公司营业收入、利润和资产的长期持续增长也给了投资者巨大信心，我相信“中国建筑”股票的抗跌能力会很强。以“中国海外”的688为例，其在国际金融危机时的抗跌能力就很强，以今年6月30日收市价计算，与2007年11月份的最高价格相比，688仅下跌了23.0%（如还原供股前股价，仅下跌了19.0%）。而此期间所有在香港上市的中国内地房地产股平均下跌53.1%，最惨的一支下跌了75.3%。

综合上述分析，鉴于“中国建筑”良好的基本面和发展前景，“中国建筑”的管理团队从对投资者利益负责的高度出发，合理偏低地确定了发行价。鉴于整体向好的资本市场环境和未来一级市场优质蓝筹大盘股供给的稀缺性等基本因素，我们充分相信在未来相当长的一段时间将是一个健康、良好、稳步上升的走势。谢谢！