PE急呼吁:“莆田系”亦有好企业

21世纪经济报道记者专访了三位曾参与、操刀过莆田系医院投资案例资深投资人士，了解了他们对未来民营医院投资的看法，以及社会资本进入公立医院改制又是怎样的态度。以下为采访实录

亿群创投郭海涛：社会资本仍难以进入公立医院

郭海涛认为，不可否认，在中国历史上，莆田系医院因为发展更早，在一些涉及隐私行业，赚取一些暴利。但跟其他行业一样，民营医院的规范化有个过程。从2000年以后，很多莆田系医院，已经不是原来人们印象中的莆田系医院，他们做得相对规范，在妇幼保健等领域也已形成自己的竞争力。比如玛丽妇婴、和美妇儿、安琪儿医院等。

因为民营资本难以进入公立医院改制，而投资民营医院则抹不开莆田系。“魏则西事件”暴露出的问题，是医院市场机制与市场化发展的矛盾。但个案不能代表整体，医院要加强管理，对于民营医院不能一棒子打死。

因为公立医院还是事业单位，非盈利机构，社会资本想进入很难。而目前进入公立医院改制的资本多是保险公司，本身就有国有成分。因为民营资本进入后，没有退出通道，或者只能参与其中一个小环节。郭海涛分析说，PE当前投资连锁专科医疗机构较多，比如眼科、口腔科、妇产科等，在微整容领域有投资价值，整体治疗满意度可观；而在整形领域，涉及手术等，可能满意度没那么高。在医疗、医药领域，亿群投资的考量因素，“没有明确效果的领域，我们不去投资”。

郭海涛提出，本次事件，投资机构关注的是国有医疗机构的市场化步伐会不会受到影响，公立医院的体制改革进程是否受到影响。“我们投资机构担心，是否会出现 国进民退 卷土重来的现象，而部队医院转地方医院等趋势值得关注。”

郭海涛说：“有民营医院负责人向我抱怨，他们医院宣传费用不堪重负，一年医院的产值2个亿，在宣传推广（包括广告宣传、请专家坐诊等方式）方面要花5000万。”国外私人诊所很多，但中国资源都集中在公立医院，专家走出来很难。而先天缺少专家资源的民营医院，更需要宣传推广，因为没有推广就没有客户。

华盖资本许小林：已上市莆田系医院不乏规范治理者

许小林认为，与其他很多行业一样，行业发展初期一定会鱼龙混杂，莆田系医院占中国民营医院的80%，一家莆田系医院出现问题，所有莆田系医院出来背黑锅。媒体报道中提到的问题肯定存在，但承包科室、虚假广告、夸大疗效等问题不光是莆田系医院存在，非莆系医院也存在等，只是因为莆田系影响力太大，而成为靶子。

“莆田系医院我们接触很多，我们之前主导的和美妇儿医院集团的投资，也看过华夏医疗等项目。和美妇儿为什么能在香港上市？这么多年来，在香港市场，很难做到，一家公司在国际配售第一天即获得四大国际著名投资基金——GIC、BlackRock、 Capital Group、Franklin Templeton Investments等的抢购”，和美妇儿在此次事件中躺枪，但许小林坚持认为，和美应该是改变公众对莆田系医院印象的好企业。

“当初，我们与鼎晖一起投资的和美妇儿医院，就是看到他们在医院管理、财务方面等都比较规范，聘请的核心管理层都是市场化招聘的非莆田人，讲的是普通话，他们甚至可以一年花几十万去请个财务总监。在投资后，我们主要是淡化他们的家族色彩。”

许小林认为，莆田系医院确实有很多并不规范，“因为莆田系医院总量在那。但是已经能走到上市，或能在北上广深等一线城市开起来的莆田系医院，如果没有规范，是走不到这一步的。”

未来如何继续投资民营医院？许小林分析说，现在，全国有13000多家民营医院，除去莆田系，还有几千家医院。但其中很多医院并不具有投资价值。“我们现在正在做一些事情，通过资本驱动，找一些管理规范的北上广深民营医院进行整合，收购其他民营医院。收购是为了减少新建成本，在管理体系、科室体系都会做调整和规划，这方面还有很多机会。”

另外，许小林发现，很多医院并没有接受太多投资，有些医院根本不需要投资。“他们很赚钱，干嘛要投资？越不规范的医院，越不缺钱，他们在利润率本身很高时，不用去搞连锁，不要交很多税收。这些医院开得很分散。莆田系医院，真正做得大的，也就是那四大家族（陈、詹、林、黄）。”

至于公立医院改制的影响，“要看政府的智慧了”。许称，在很大程度上，媒体披露出来的问题，不只是民营医院的问题，也是国有医院的问题。

弘晖资本王晖：希望对民营医疗多点信心和耐心

“首先一个年轻生命的殒灭是个令人痛心疾首的事，我经历过亲人的离别，深有感触”，王晖说，作为专业投资机构，“我们选择企业家时会综合考虑企业家的能力及道德水准等，有能力干事情，还有公德心和责任感，对客户对员工都负责的企业家，我们为什么不去投资？”

王晖回顾称，自己在鼎晖时也投资过莆田人创办的连锁高端产科医院，企业家和团队都在兢兢业业做服务客户，不违反客户的利益，提供高质量的医疗救治，换得应有的报酬。他分析认为，社会资本进入公立医院很难，而莆田系在中国民营医疗分量比重比较大，这是资本扎堆莆田系的原因。

“这个群体中还是有优秀的，有渴望进步的，愿意刻苦提高自己的。资本只是他们需要的一种帮助，他们还需要监管层面，技术层面等很多帮助。当我们一起去支持这种想进步、想做正规医疗、想更好地服务客户的团队，好的东西被支持，发展壮大，一些不规范的东西才会在竞争中消灭。”

王晖呼吁，希望大家对民营医疗多点信心和耐心，社会、国家都在往前走，但过程是曲折的，可能会面临各种挑战，但千万不要因为有困难，有曲折，就否定一切，一棍子打死。(编辑 郑升)