财报速递 | 曾经掉队的Burberry开始跑赢行业，将扩张羊绒业务

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（来源：LADYMAX）

奢侈品行业面临挑战，但品牌把擅长的事情做好依然有效

作者 | Drizzie

在奢侈品行业持续承压的背景下，Burberry的转型正在取得清晰进展，已连续五个季度实现增长。

据时尚商业快讯，截至9月26日的2027财年上半年，Burberry收入增长6%至10.98亿英镑，可比零售销售额增长4%，第二财季可比零售销售额增长4%。

Burberry首席执行官Joshua Schulman表示，这个季度的Burberry展现出在艰难环境下跑赢市场的能力。

4%的可比零售销售增幅本身并不算高，但放在当前行业环境中却十分突出，相较多数同业在需求转弱时明显减速，甚至负增长，曾经深陷泥潭的Burberry展现出更强韧性，这令市场感到意外。

根据汇丰银行此前研究报告，2026年第三季度奢侈品行业的平均增速预计将降至2.7%，若剔除历峰集团仅为1.1%，相较于第二季度的7%明显放缓。

按地区看，中国市场也成为本次财报的一个积极信号，上半年中国市场可比零售销售额增长7%，其所在的亚太市场增长3%，美洲增长12%，欧洲、中东、印度及非洲市场则下滑2%。

在中国奢侈品行业第三季度尤其面临挑战的情况下，Burberry在中国市场依然保持增长，说明其品牌调整正在获得积极回应，而品牌在美国市场取得更迅猛的增长，令其成为在这两大关键市场同时保持势能的少数奢侈品牌之一。

Joshua Schulman称，持续增长和销售质量改善表明Burberry Forward战略在推出两年以来正在发挥作用，在为增长打下基础后，他对释放这一英国奢侈品牌的全部潜力更有信心。

摩根士丹利报告也认为，这份业绩进一步验证了Burberry转型的进展，在行业环境明显转弱、多数同业增长环比显著放缓的背景下，Burberry第二财季可比零售销售增速仅较第一季度回落至一个百分点，持续的执行正在帮助品牌建立相对优势。

自Burberry Forward推出后，品牌押注的核心外套品类在上半年录得双位数增长。

对Burberry而言，外套不仅承担销售任务，也是品牌建立差异化定位的基础，集团强调，双位数增长证明了其在这一品类上的全年吸引力，在行业需求偏弱时，消费者更需要明确的购买理由。

但是此次财报值得关注的关键变化，是核心外套品类保持增长的同时，其他产品线也开始提供更广泛的支持，皮具业务第二财季进一步提速，女装、男装、童装和配饰业务也实现增长。

Burberry还在财报会议上宣布，在围巾和Polo衫专区之外，Burberry计划增强羊绒品类竞争力，并将在店内首次推出羊绒专区，令商品覆盖400英镑至3000英镑的不同价格区间，面向从趋势敏感型、保守投资型、进取享乐型等多种客群画像。

CEO Joshua Schulman推行新转型策略已两年

除了商品表现，Burberry还强调，围绕特定品类组织的店内布局正在提升门店生产率，这是Burberry Forward进一步深入经营层面的体现。商品优势只有在零售终端得到有效呈现，才可能持续转化为销售。

该集团预计2027财年零售面积基本稳定，这意味着，增长将更依赖现有网络的销售效率，而非新增面积。

不过，Burberry伦敦摄政街旗舰店的翻新项目将于2027年秋季完毕，未来升级为Burberry House项目，该项目也将落地米兰蒙特拿破仑街。

批发渠道同样有所改善，上半年批发收入增长17%，高于此前指引，集团认为这反映出战略合作伙伴信心增强，全年批发收入预计增长10%至12%。

品牌和商品端的变化，已经开始转化为更好的财务表现。

上半年，Burberry毛利率为68.3%，按固定汇率计算同比提升40个基点，净营业费用保持持平。在继续投入营销等增长项目的同时，集团通过成本控制改善经营成果，调整后营业利润由上年同期的1900万英镑增至6200万英镑，调整后营业利润率由1.9%升至5.7%，报告营业利润也由亏损1800万英镑转为盈利5400万英镑。

期内Burberry获得约500万英镑来自一次性美国关税相关收益，剔除这一因素后，调整后营业利润仍约为5700万英镑，说明盈利改善并非完全依赖一次性收益。

Burberry预计2027财年继续实现收入增长和利润率扩大，同时对外部环境保持谨慎，预计2027财年年化成本节约规模达到约1亿英镑，其中8000万英镑已于2026财年实现。

奢侈品行业面临宏观挑战，但品牌把最擅长的事情重新做好依然有效，在此环境下，市场正密切关注的不只是绝对增速能否进一步提高，更在于品牌能否在行业走弱时维持增长的确定性。

对于Burberry而言，过去两年的转型已经开始生效，从品牌形象修复延伸至更多方面，包括中国市场的增长、外套的持续势头，以及皮具和正价销售改善在内的表现，都说明品牌正在逐步找回自己的经营节奏。

资本市场也对这份财报作出积极回应，业绩发布后，Burberry股价开盘大涨近10%至11.9英镑，目前市值约42.8亿英镑，自2024年11月Joshua Schulman首次公布战略调整以来，Burberry股价累计上涨约51%，同期英国富时100指数上涨约35%。