青啤集团拟入主，青岛食品钙奶饼干能否如愿走向全国

山东人从小吃到大的"青食"钙奶饼干拟迎来新的控股股东。11月10日，青岛食品发布公告称，控股股东青岛华通国有资本投资运营集团有限公司（以下简称"华通集团"）拟将所持青岛食品29.24%股份转让给青岛啤酒集团有限公司（以下简称"青啤集团"），交易总价9.65亿元，青啤集团将由此成为青岛食品新的控股股东，公司实际控制人变更为青岛市国资委。

目前，青岛食品高度依赖以"青食"钙奶饼干为主的饼干产品，销售区域高度集中于山东地区。多年来，青岛食品一直想走出区域，走向全国，但进度并不是很明显。控制权变更之后，青岛食品能否借青啤集团的渠道与资源解决"走不出山东"的难题备受业界关注。

形成产业链集聚效应

11月10日，青岛食品发布公告称，控股股东华通集团与青啤集团签署股份转让协议，拟将所持约5701.76万股股份转让给后者，占公司总股本的29.24%，交易总价9.65亿元，折合约16.9246元/股，最终转让价格以青岛市国资委批复为准。

交易完成后，华通集团持股比例将由46.74%降至17.5%，青啤集团将成为青岛食品的控股股东；公司实际控制人由华通集团变更为青岛市国资委。

据了解，青啤集团是青岛啤酒母公司，横跨啤酒、饮用水、供应链管理等业务板块。根据股份转让协议，完成交割后，青岛食品将纳入青啤集团合并财务报表范围，董事会也将改选。新董事会设9个席位，华通集团可提名其中1名非独立董事，总经理、财务负责人等高管将由改选后的董事会重新聘任。

公告显示，华通集团和青啤集团均由青岛市国资委100%持股，本次交易旨在推进青岛市属国资国企资源整合，形成产业链集聚协同效应。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪认为，青啤集团与青岛食品的协同，集中在原料采购、仓储物流、品牌场景联动，可依托共同的青岛国资资源，在供应链集采、线下流通、跨界联名上降本增效。

值得注意的是，在此次股权转让协议正式签署前，青岛食品股价已大幅上涨。10月26日至11月2日，公司连续六个交易日涨停，区间累计涨幅达77.14%。公司于10月27日晚间披露《股票交易异常波动公告》，称公司控股股东华通集团正在筹划协议转让所持有的公司部分股权。

不过，在宣布签署股份转让协议的次日，即11月11日，青岛食品股价跌停，当日收盘价报22.61元/股，下跌9.99%，总市值约44.09亿元。

尚未"走出山东"

青岛食品始创于1950年，前身是青岛食品厂，1961年研制生产出"青食"钙奶饼干。2021年10月，公司登陆深交所主板。

上市以来，公司业绩增长较为平稳。2021年至2025年，公司营收从4.34亿元增长至5.45亿元，归母净利润从6803.58万元增长至1.11亿元。2026年前三季度，公司实现营收4.49亿元，同比增长6%；归母净利润1.02亿元，同比增长10.38%。

"从没牙吃到没牙"，印着黄白斜纹包装、用温水或热牛奶泡着吃的"青食"钙奶饼干是四代山东人的记忆。以"青食"钙奶饼干为主的饼干产品也成为公司的第一大收入来源，近年来，青岛食品还培育了花生酱、菠萝豆等第二大单品，以形成第二增长曲线。不过，从收入结构看，饼干的主导地位并未改变，2026年上半年，饼干产品实现收入2.51亿元，占公司总营收的86%；花生酱及其他产品合计占比不足14%。

目前，青岛食品的产品销售范围主要集中在山东。青岛食品在2026年半年报中也坦言，公司销售区域仍集中在山东省内，省外及海外市场收入占比偏低。

财报数据显示，截至2026年6月末，青岛食品拥有省内经销商89家、省外经销商37家。2022年至2025年，青岛食品在山东省外的收入分别为3190.9万元、3564.6万元、3616.82万元、3744.9万元，始终未突破4000万元。

奥优国际董事长张玥认为，青啤集团入主后，青岛食品有望借助其成熟的全国营销网络、终端资源以及品牌运营经验，加快省外市场的布局拓展。

"但也要客观看到，渠道嫁接不是简单的产品上架，还涉及终端动销、持续营销推广等一系列工作，啤酒和休闲食品的消费场景不完全重合。青啤渠道资源可以为青岛食品提供很好的拓展基础，但是否能够持续拉动省外收入突破，仍取决于产品适配度、市场推广策略以及后续运营落地效果。"张玥进一步表示。

加大营销投入

"要从‘区域强势品牌’向‘全国优势品牌’发展"是青岛食品在财报中多次提及的发展目标。与这一目标相匹配的是，青岛食品在营销方面的投入明显加码。

2025年，青岛食品的销售费用约为4449.45万元，同比增长48.27%；2026年上半年，销售费用约为2328.54万元，同比增长43.34%。其中广告宣传及促销费用从上年同期的738.35万元增至1434.06万元，增幅达94.22%。公司称，主要系报告期内加大了广告宣传和终端市场拓展力度等相关费用支出提高所致。

2026年上半年，青岛食品冠名山东省游泳队、赞助2026青岛啤酒亚洲羽毛球团体锦标赛，确立深耕体育营销的品牌发展理念；联名国民IP"哈小浪"以及《永劫无间》《使命召唤手游》，以年轻化产品形象拓宽休闲饼干消费场景。同时，公司结合青岛山海旅游资源开设青食景区形象店、培育专注海洋休闲零食的子品牌"鸥胖胖"、推出钙奶饼干冰淇淋，切入旅游伴手礼、文旅消费市场。

盘古智库高级研究员江瀚表示，青岛食品的营销投入增速很快，但大部分联名、跨界动作都没跳出山东本土的传播圈，省外消费者对青食的品牌认知较少，很难靠短期营销快速拉起来。区域老品牌想做成全国性优势品牌，要补的不只是营销短板，产品适配性、全国供应链布局都得跟上，难度并不小。

针对相关问题，北京商报记者向青岛食品发去了采访函，截至发稿未收到回复。

北京商报记者郭秀娟王悦彤