国产精密行星减速器头部企业纽氏达特将上会，募资拟大幅扩产

11月6日，深交所发布上市审核委员会审议会议公告，定于11月13日审议纽氏达特创业板首发项目。纽氏达特IPO申请于5月11日获得深交所受理，拟募集资金8.23亿元，东方证券担任保荐机构。纽氏达特创始人安利书是一位从博山电机厂党校走出的讲师，在他的经营下，纽氏达特已成为国产精密行星减速器市场份额领先的头部企业。在具身智能行业迎来快速增长的窗口期，纽氏达特采取以价换量的策略实现了业绩快速增长。此次计划募资中6.23亿元将计划投入“年产150万台精密行星减速机及精密传动系统模组智能制造基地建设项目”，该项目建成将使纽氏达特产能大幅增长，而产品销量能否与产能增长保持同步，也将是公司在上市后面临的重要考题。

党校讲师下海创业

纽氏达特创始人安利书的人生经历颇具传奇色彩，在成为纽氏达特董事长前，他曾是一位讲台上的讲师。招股书显示，安利书出生于1967年8月，本科学历。从学校毕业后，20岁的安利书进入博山电机厂担任教育科助教。1990年5月，安利书转任博山电机厂的党校讲师，1994年6月，博山电机厂已改制为博山电机厂集团，安利书也离开讲台走向营销岗位，出任集团营销总公司营销人员。

在市场中摸爬滚打了几年后，安利书最终决定下海创业。招股书显示，2001年6月至2024年1月，他筹备并任淄博利安机电科技有限公司执行董事。2006年7月，安利书创立纽氏达特前身淄博纽氏达特行星减速机有限公司，此后历任公司执行董事、总经理、董事长。

安利书创业还拉上了自己的亲兄弟。招股书显示，纽氏达特核心技术人员之一，现任首席产品开发师的安利领是安利书的弟弟，1993年3月至2000年6月，安利领在博山电机厂担任技术员；2000年7月至2002年7月，担任博山新特电机厂总工程师；2002年8月至2007年9月，安利领加入了安利书创办的淄博利安机电科技有限公司担任总工程师；2007年10月加入纽氏达特。

在股权结构上，招股书显示，安利书直接持有纽氏达特61.96%，通过美丽淄博、九新淄博、四强淄博间接持股2.09%，合计持股64.05%；其配偶李娜作为一致行动人，间接持股3.02%，夫妻二人合计控制70.49%表决权。

具身智能行业爆发业绩增长 募资用于大幅扩产

机械设备一般由动力、传动与执行三大系统构成，传动系统则是实现机械功能与精密控制的关键。减速器又称减速机，是传动系统的核心基础零部件。按照主传动的啮合方式，精密减速器主要可分为精密行星类、精密摆线类和谐波类三类，其中，精密行星减速器在体积、精度、扭矩、抗冲击性、效率、寿命、速比、适用场景等方面具备较强的综合优势，因此成为人形机器人商业化落地的主流量产技术方案。

纽氏达特正是一家精密行星减速器研发生产服务商。招股书显示，纽氏达特的主要产品为精密行星减速器和精密传动系统模组，具身智能机器人、移动机器人、新能源装备、工业母机、特种装备等新兴、先进产业提供精密传动系统方案及产品。根据弗若斯特沙利文行业研究报告，按销售额计，2025年国内精密行星减速器市场份额，纽氏达特排名国产品牌第一，成为国内精密行星减速器龙头企业。

2025年被业界普遍定义为“人形机器人量产元年”，量产作为引爆产业生态的重要催化剂，强力推动了上游精密减速器的研发创新发展。

2023年至2025年，纽氏达特营业收入分别为4.79亿元、3.41亿元和4.97亿元，归母净利分别为1.52亿元、1.03亿元和1.50亿元。其中2024年营收同比下滑28.86%，净利润下滑31.93%。对于2024年公司业绩出现的波动，纽氏达特在招股书中解释为主要受光伏、锂电行业结构性供需失衡影响，导致相关精密行星减速器产品需求短期承压。

2026年上半年，纽氏达特营收3.03亿元，其中核心产品行星减速器（50-240mm）贡献2.02亿元营收，销量同比增长67.31%，招股书称公司依托在新能源换电装备领域的先发优势与技术优势，产品得到国内头部换电站运营商的广泛认可，受其加速新建换电站影响，带动相关行星减速器产品需求大幅增长。另一方面，随着行星减速器在具身智能机器人领域的技术价值加速释放，公司凭借先发布局优势、成熟工程实践积累以及品牌口碑优势，已与智元创新、优必选、众擎机器人、星尘智能、璇玑动力、逐际动力、自变量机器人等多家行业明星企业建立深度合作，批量订单持续落地。

在营收增长背后，纽氏达特采取了以价换量的市场策略，从最新的财报数据来看，这样的策略取得了一定成效。

招股书显示，2023年至2025年，纽氏达特的主营业务毛利率从2023年的56.44%降至2025年的49.37%，2026年上半年小幅回升至50.17%。对此，招股书解释称2025年为具身智能人形机器人量产的元年，公司为重点布局这一新兴领域需求给予了部分行业头部具身智能机器人企业更加优惠的价格，拉低了整体精密行星减速器产品的毛利率水平；同时，2025年公司下游部分行业景气度尚不够高，经友好协商后给予部分客户一定的价格优惠。反映在产品单价上，2023年至2206年上半年，纽氏达特行星减速器销售单价分别为780.04元/台、844.27元/台、791.38元/台和703.78元/台。

2025年，纽氏达特实现归母净利1.50亿元，同比增长44.66%，2026年上半年录得9259.12万元，2026年前三季度归母净利1.71亿元，超越2025年全年水平。

在此背景下，纽氏达特此次募资也将主要用于扩产。招股书显示，纽氏达特本次募集资金将投向“年产150万台精密行星减速机及精密传动系统模组智能制造基地建设项目”“纽氏达特数智化中央立体仓库建设项目”和“纽氏达特研发中心建设项目”。其中，“年产150万台精密行星减速机及精密传动系统模组智能制造基地建设项目”拟投入6.23亿元，该项目“旨在提升公司智能制造水平，项目的实施将有效缓解订单增长带来的产能压力，助力公司市场份额与行业地位的进一步跃升。”

根据纽氏达特披露，该项目中精密行星减速器规划产能为130万台/年，精密传动系统模组规划产能为20万套/年，规划投产后分四年逐步爬坡达产，投产第一年、第二年、第三年、第四年分别按25%、50%、75%、100%的节奏逐步释放产能。相较之下，2025年精密行星减速器和精密传动系统模组的产量分别为50万台和3万套，产销率则分别为96.53%和87.22%。这也意味着，在扩产后要维持现有的产销率，纽氏达特的产品销量需要在未来几年保持翻倍式的增长，这对公司经营来说也是不小的挑战。南都湾财社记者也就相关问题向纽氏达特发去采访函，截至发稿时未获回应。

采写：南都湾财社记者 赵元