募而不投！杭州芯片厂晶华微与实控人被立案，募集资金冻结

11月3日，晶华微（688130.SH）发布关于该公司及控股股东收到中国证监会立案告知书暨风险提示的公告。

其中显示，根据证监立案字01120260036号案件、证监立案字01120260037号案件，晶华微与控股股东、实控人之一吕汉泉涉嫌信息披露违法违规等，被中国证监会立案调查。

该公告还提示，若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，晶华微将被实施重大违法强制退市。

与上述风险提示公告一同发布的，还有晶华微关于部分证券账户、银行账户被冻结的公告。其中显示，该公司收到中国证监会出具的《冻结决定书》，冻结晶华微4个证券账户内的资产、7个银行账户内的资金及其孳息。

需注意的是，晶华微本次被冻结的证券账户、银行账户均为该公司IPO募集资金相关账户。

IPO资金链被冻结，4个募投项目要么延期要么终止

从被冻结的账户明细构成看，晶华微IPO募资的资金链是中国证监会重点核查的领域。

公告显示，晶华微本次被冻结的4个证券账户中，除一个为回购专用的证券账户且账户内有57.676万股通过回购取得自家股份外，其余3个均为理财产品专用结算账户，冻结的理财产品金额约2.20亿元。同时，该公司被冻结的7个银行账户均为IPO时设立的募集资金专户，对应有募集资金专户活期余额6418.16万元和结构性存款余额2.28亿元（待到期回到募集资金账户后予以冻结）。

对此，晶华微在公告中表示，公司其余银行账户未受影响， 预计不会对公司正常生产经营产生重大影响。

从资金额度看，晶华微上述被冻结的3个理财产品专用结算证券账户和7个募资专用银行账户，共计被冻结了5.12亿元。

而最新三季报显示，截至今年三季度末，晶华微账面总资产为12.91亿元，其中交易性金融资产7.16亿元、货币资金1.6亿元，合计现金类资产8.77亿元，在总资产中占比高达67.95%。

本次被冻结资金总额占晶华微截至今年三季度末的现金类资产的比例为58.38%，占该公司总资产的比例为39.66%。

作为一家已经上市四年的企业，中国证监会为何要冻结该公司募集资金相关账户？这或与晶华微上市后的IPO募投项目进展相关。

晶华微是杭州一家深耕模拟芯片赛道的企业，主营产品包括医疗健康SoC芯片、工业控制及仪表芯片、智能感知SoC芯片等，产品应用于医疗健康、压力测量、工业控制、仪器仪表、智能家居等众多领域。

2022年7月，晶华微以62.98元/股的首发价格IPO上市时，取得募资净额为9.21亿元，其中超募资金1.71亿元。

招股书所披露募投计划显示，晶华微拟分别用2.11亿元、1.91亿元、1.75亿元、1.23亿元募资投建智慧健康医疗ASSP芯片升级及产业化项目、工控仪表芯片升级及产业化项目、高精度PGA/ADC等模拟信号链芯片升级及产业化项目、研发中心建设项目，建设周期均为3年。除了上述4个投建项目，该公司还拟用5000万元补充流动资金。

而最新披露的募资存放、管理与实际使用情况的专项报告显示，截至2026年上半年末，晶华微实际已使用募资4.45亿元，剩余资金中有4.56亿元用于理财或现金管理，另有6792.84万元余额存放于募集资金专户。

即除了已实际使用的募集资金，晶华微尚有5.24亿元募集资金及相应利息收入以理财产品、现金余额的方式闲置。而本次该公司被冻结资金总额5.12亿元，刚好略低于该公司截至今年上半年末的募资剩余总额。这意味着，晶华微募集资金的资金链处于冻结状态。

而募投项目进度则显示，截至今年上半年末，该公司已于2025年7月审议决定终止高精度PGA/ADC等模拟信号链芯片升级及产业化项目，另外3个投建项目则纷纷延期到2027年7月。

简而言之，上市已超4年，晶华微当初承诺的募投项目，除了5000万元补充流动资金的募投计划已执行到位，其余4个投建项目均未按预期进度推进。

对此，二级市场戏称为“募而不投”。

上市前业绩已出现下滑，上市次年开始持续亏损

对于募投项目实施进度较慢的具体原因，在2026年半年度募资存放、管理与实际使用情况的专项报告中解释为，受半导体市场周期性调整及需求结构性下滑的影响，全球消费电子市场需求疲软，半导体行业持续了较长的去库存阶段，且因行业技术快速迭代，客户需求与市场竞争状况不断演变，公司经营业绩承受了一定的压力。

此外，公司募集资金投资项目均规划了一部分募集资金计划用于场地投入，但受经济环境影响，房地产市场整体较为低迷，公司基于投资谨慎性考虑，适当延缓了购置办公场地事宜。

简而言之，就是自身经营业绩承压，以及当初募投计划中均规划了一部分资金买地和建场地，但面临房地产市场低迷，故而选择了谨慎对待。

历史业绩显示，上市当年，经营业绩就大幅下滑，其中营收同比下滑35.97%至1.11亿元，扣非归母净利润则同比下滑85.26%至1013.11万元。

上市次年开始，直接陷入了连续亏损。2023—2026年前三季度，该公司营收从1.27亿元增长至1.68亿元，但扣非归母净利润则分别为-3510.21万元、-2776.08万元、-9135.94万元、-830.04万元，过去三年多的扣非归母净利润为累计亏损1.63亿元。

而上市之前的IPO审核期，晶华微曾在2020年业绩高点，实现1.97亿元营收和9764.32万元扣非归母净利润。

也就是说，晶华微上市至今四年多，收入规模、盈利能力还不如上市前的2020年。

早在2023年，中国证监会浙江监管局就曾就IPO招股书中披露信息不准确、募集资金现金管理审议程序不规范且审议后存在现金管理超出审批额度，以及未按照公司制度规定使用财务章等情形，向晶华微、实控人吕汉泉及相关责任人员采取出具警示函的决定。

也就是说，晶华微在IPO审核期间、上市后均有信披不准确情形，且该公司IPO所募集资金的使用情况已存在不规范情形，监管机构也早就关注到，并掌握部分情况。

不过，上述历史违规情形主要暴露出晶华微存在“信披不准确”和“募资使用程序不合规”等情形，而本次被证监会同时针对晶华微自身、实控人吕汉泉进行立案调查，且从最新公告中关于晶华微或面临被实施重大违法强制退市的风险提示看，该公司或存在更严重的违规情形。

采写：南都N视频记者 雷小艳