广东
乘联会最新数据出炉，9月前四周（1-27日）的盘子基本定了：全国乘用车零售125.8万辆，同比去年9月同期下滑29%，环比8月同期微增1%。金九银十，往年这时候经销商忙着数钱，今年多半是在盘库存。
分周来看，第一周日均零售3.5万辆，同比降19%；第二周4.4万辆，降26%；第三周5.2万辆，降19%；第四周5.4万辆，降42%。前四周合计零售125.8万辆，同比降29%；今年以来累计1,297.3万辆，同比降22%。
批发端同样不好看：前四周厂商批发147.4万辆，同比降30%，环比降12%，累计1,865.7万辆，同比降7%。
这跌幅看着吓人，但得说句公道话：去年9月是什么成色？2025年9月补贴停发之前那波抢购潮，直接把当月零售干到了历史峰值。今年想在这么高的基数上做正增长，本来就是地狱难度。再叠加本周中秋假期的错峰影响，第四周单周跌42%，也就不算离谱了。
再看新能源。9月前四周新能源零售82.7万辆，同比降20%，环比增2%，今年累计750.1万辆，同比降13%；批发口径103.2万辆，同比降11%，批发渗透率已摸到70%。
这里有个比总量下跌更值得琢磨的信号：新能源也跌了两成。以前是新能源扛旗、燃油车拖后腿，现在是连扛旗的都在退坡。零售渗透率65.7%，新能源市占率已经稳稳站在六成五以上。
把总量减掉新能源，燃油车的账就倒推出来了：9月前四周燃油车零售约43万辆（125.8万减82.7万）。去年同期呢？乘用车零售约177万辆、新能源约103万辆，燃油车还有约74万辆。一算账：燃油车同比跌了大约42%——比大盘的29%狠出一截，更是新能源跌幅的两倍还多。
生产端更惨，9月前三周纯燃油轻型车产量只有33万辆，同比暴跌52%。说白了，今年就是典型的存量博弈：此消彼长，增量几乎全被新能源吃掉，燃油车连口汤都难分到。
燃油车为啥这么惨？
高油价是第一刀。7月末以来汽油累计上调已超830元/吨，加油越来越肉疼，油车消费意愿被死死压着。
第二刀是产品魅力不够：新能源这边激光雷达、高阶智驾、800V轮番上新，燃油车那边能打的换代车型屈指可数，消费者用脚投票再正常不过。
加上上游原材料价格回落、"反内卷"成了行业共识，上游利润暴涨，价格压力往整车端传导，上下游的矛盾越拧越紧。经销商这边，库存虽然不算高，但为了冲任务目标，促销越打越狠、单店盈利越来越薄，运营压力一点没减。
四季度怎么看？一句话：环比会回暖，同比别指望。高基数这个最大的利空，到10月就开始减弱；年底又是传统冲量季，前期上市的新车持续上量、带动人气，地方促消费政策还在托底，环比回升是大概率。但燃油车的日子只会更难过——油价不回头、新品跟不上，新能源渗透率大概率还要往上拱，65.7%未必是今年的天花板。对车企来说，四季度拼的不是谁家订单簿厚，而是谁能在存量里多咬一口。
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