河北
来源|凤凰网财经
2026年国庆长假大幕拉开，A股同步按下七天休市键。
节前最后一周，两市成交额持续收窄，资金主动降仓避险，持股还是持币的争论，在休市前已经发酵到顶点。
长假过后的A股，到底会迎来开门红包，还是继续震荡磨底？多家机构给出了判断。
01
情绪修复窗口开启，反弹动能持续积聚
东吴证券回溯2006至2025年整整二十年的市场数据，拆解出国庆假期四条规律。
择时节奏上，长假前两个交易日往往是布局的最佳窗口，节后大盘通常走出快速上涨行情；量能层面，“假期前缩量、假期后放量” 是普遍特征，资金在休市前选择观望，开市后快速回补；风格切换上，节前大盘、消费风格相对占优，节后指数普涨，小盘股的弹性会更加突出；行业表现上，节前食品饮料、医药生物等消费方向更易跑出超额收益，节后胜率提升、区间收益率走高的板块数量明显增多，其中大金融板块的表现最为突出。
基于这一季节性规律，东吴证券判断，当前市场已经进入情绪修复期，反弹行情有望持续。如果后续AI产业或宏观层面出现重磅利好，反弹的预期空间还可以进一步上调。
不止东吴证券，多家头部券商也从不同维度印证了国庆行情的可期待性。
中泰证券直接将“持股过节”作为当前的基准建议。
在其看来，近期全球AI科技股持续走强，产业基本面仍在改善通道中。A股短期走势固然会受到中东地缘扰动、节前资金筹码与风格博弈的影响，但大概率不会缺席全球AI上行周期，行情一旦启动，速度与弹性往往更具爆发力。
把视角拉到更长的盈利周期，中信证券的判断更显乐观。
其认为，在企业盈利趋势向上的背景下，指数出现大幅调整的概率极低，三季报前后市场或将迎 2026年最后一波布局窗口。“我们依然建议投资者对年内最后一波行情保持乐观和耐心，配置上以‘AI + 能源化工’的组合应对市场波动。” 中信证券在研报中写道。
02
科技是核心主线，均衡配置穿越波动
比判断行情更重要的，是用什么样的配置结构应对不确定性。
从各家券商的策略来看，科技板块仍是中期配置的核心主线，同时搭配低估值、高确定性资产做均衡，平滑组合波动的思路高度一致。
广发证券测算，历史上国庆假期后第一周，TMT板块跑赢全部A股的概率，在主要风格指数中位居首位。结合今年的风格表现来看，10月市场有望逐步回归景气度定价。如果长假前成长风格再度调整，反而会为四季度布局提供难得的上车机会。
申万宏源证券也持相似观点，10月A股将开启三季报验证窗口，通信和电子板块的估值消化已初步到位，科技主题有望在10月重新活跃。方正证券同样建议，进入 10月后，科技产业催化事件增多，AI产业趋势坚实，景气度维持高位，在拥挤度回落后配置价值显著提升，投资者可逢低布局。
除了科技进攻端，防御端的选择同样关键。
中泰证券建议，长假前维持“科技进攻，能源安全对冲”的组合结构，继续配置科创 50、国产半导体设备、存储等板块；均衡端关注化工、电力设备、油运等能源安全资产，对冲中东局势反复与油价尾部风险。
光大证券的配置思路则覆盖三个维度：硬科技赛道是首要方向，聚焦半导体、AI、高端制造等具备核心技术壁垒与自主可控逻辑的领域；其次沿着政策发力的重点方向布局，覆盖消费链、地产链、基建链等各类细分领域；同时自下而上筛选景气度较高的板块，例如农林牧渔、医药、非银金融等。
站在国庆休市的节点回望，每一次长假前的分歧，本质上都是对未来不确定性的定价。七天休市过后，A 股重新开盘的那一刻，所有的争论都会落定。
参考资料：
《机构建议：持股过节》上海证券报
《长假将至，机构建议持股过节》21世纪经济报道
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