源杰科技：深耕光芯片核心赛道，技术筑基把握光互联产业升级机遇

近期，全球光互联产业在AI算力需求的拉动下延续高景气运行态势。根据行业权威机构LightCounting 2026年6月发布的市场报告，2026年第一季度全球光模块及有源光缆销售额约为100亿美元，较上年同期增长超90%，创下行业有统计以来的单季最高纪录。

旺盛的下游需求快速向上游传导，国内外光模块公司、CSP厂商、AI芯片厂商在2026年就高功率连续波（CW）激光芯片推进大规模采购谈判，加快锁定上游光源产能。在此行业背景下，源杰科技（688498.SH）作为国内光芯片领域的重要厂商，已在高功率CW激光器芯片方向实现产能释放，正成为本土高端光芯片产业链中具备代表性的供应商之一。

IDM全流程自主可控，技术壁垒筑牢核心竞争力

作为光通信产业链中外资厂商占主导、本土成长空间广阔的核心环节，高端光芯片长期被海外厂商主导市场。源杰科技自成立以来便坚持IDM全产业链运营模式，覆盖芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试环节，是全球少数能够以千万颗级规模量产CW激光器芯片的厂商之一。根据灼识咨询，以2025年对外销售收入计，源杰科技为全球第六大激光器芯片供应商，同时是全球第二大硅光高速率光互连产品激光器芯片供应商，技术实力与市场地位已获得全球行业认可。

依托全流程IDM的业务体系，公司搭建了覆盖多品类、全速率的完整产品体系，核心产品涵盖CW激光器芯片、EML激光器芯片及DFB激光器芯片三大品类，可全面适配数据中心、电信两大核心应用场景。在数据中心领域，公司100G PAM4 EML产品已经批量出货，可支撑800G光模块应用；200G PAM4 EML已完成产品开发，并在2025年OFC研讨会上进行成果展示，目前正推进客户验证进程。

值得一提的是，面向1.6T及以上更高速率的光互联演进方向，CPO、NPO等新型封装技术通过高度集成实现了更高的带宽密度和更低的功耗，已成为行业重点布局的技术路线。公司瞄准这一产业趋势，研发了多款CW激光器芯片，如120mW/300mW/400mW等多款产品，目前正结合客户需求持续推进产品验证与研发。

在数据中心市场持续突破的同时，公司在传统优势的电信通信领域同样保持深厚积淀。公司的DFB、EML等产品广泛应用于5G基站、光纤接入、传输网等场景，面向下一代25/50G PON网络的半导体激光器芯片产品实现批量交付并形成了规模收入，产品技术指标对标国际厂商。依托全流程IDM模式，公司可实现从底层材料到最终成品的全环节品质管控，能够满足海内外头部客户的严苛认证标准。

数通电信双轮驱动，业绩兑现打开长期成长空间

深厚的技术积淀与前瞻的产品布局，最终转化为清晰的业绩兑现。伴随全球光互联产业需求持续释放，叠加公司多年技术积累的持续转化，源杰科技2026年上半年经营业绩延续高速增长态势。根据公司2026年半年报披露，上半年实现营业收入9.25亿元，同比增长351.40%；实现归母净利润6.07亿元，同比增长1212.20%，营收规模与盈利质量同步迈上新台阶。分业务来看，数据中心业务与电信市场业务形成“双轮驱动”的成长格局，分别承担增长引擎与基本盘的战略定位。

数据中心业务是公司业绩增长的核心引擎。受益于全球AI算力基础设施建设加速，800G高速光模块持续放量、1.6T光模块自2026年起进入规模商用阶段，上游配套的光芯片供需持续紧张，公司数据中心类产品订单规模大幅提升。2026年上半年，公司数据中心业务实现营业收入7.74亿元，同比大幅增长640.29%，占总营收比重提升至83.69%。

盈利层面，数据中心产品凭借高技术壁垒实现了突出的盈利能力，推动公司综合毛利率从上年同期的48.80%提升至本期80.42%。随着1.6T光模块进入规模商用阶段，CPO、硅光等新技术路线加速落地，公司配套的高速率芯片与大功率硅光光源产品有望持续受益，数据中心业务的增长动能有望进一步延续。

在数据中心业务高速增长、撑起业绩增长主引擎的同时，电信市场业务作为公司的传统基本盘，始终保持着平稳发展的经营韧性。2026年上半年，公司电信市场业务实现营业收入1.48亿元，同比增长48.63%，电信市场中高端产品出货进一步优化了经营业绩质量。长期来看，随着5G-A网络建设逐步推进、算力传输网持续升级以及千兆光网深度覆盖，电信侧中高速光芯片需求有望稳步释放，公司凭借成熟的产品体系、稳定的交付能力与深厚的客户积累，将持续分享行业平稳增长的红利。（CIS）